החזר על הון מותאם לסיכון, או RORAC, הוא יחס אמות מידה לבנקים. תפקידו למדוד את הרווחיות שמציע מוצר פיננסי או תיק לקוחות באמצעות הנוסחה הבאה:
ה- RORAC הוא וריאציה של מתודולוגיית RAROC המציעה שינוי ברווחיות הפיננסית או בהחזר ההשקעה. השינוי הוא במכנה, במקום שבמקום האבות מוצב ההון הכלכלי (CE). תפיסה זו, עליה נסביר ביתר פירוט בהמשך, מתייחסת - לסיכום - לעתודות הנדרשות לכיסוי הפסדים בלתי צפויים. הנוסחה של RORAC היא כדלקמן:
מטרת ה- RORAC היא למדוד בצורה מדויקת יותר את ביצועי הפעולה הפיננסית. זאת, בהתחשב בעלויות הגבוהות שהבנק יכול לקחת במגזרי שוק מסוימים.
ה- CE המוקצה, למשל, לתיק הלוואות לעסקים יהיה נמוך מזה הנדרש להלוואות צרכניות, כאשר הסבירות למחדל גבוהה יותר. כאשר המימון מסוכן יותר, יש צורך ברזרבות נוספות.
אלמנטים של RORAC
האלמנטים של ה- RORAC הם שניים. ראשית, המכנה, שהוא הון כלכלי (CE), הוא ההון שהחברה שומרת על מנת להגן על עצמה מפני סיכון אשראי, סיכון שוק וסיכון שיטתי.
ה- CE מושקע בנכסים בסיכון נמוך כמו שטרות אוצר. בניגוד למילואים החוקיים, זה לא תלוי במנדט של הרגולטור, אלא בקריטריונים של כל חברה.
CE צריך להיות שווה להפסדים הבלתי צפויים. אלה מתקבלים מההפרש בין הערך המותנה בסיכון (CVAR) לבין ההפסדים הצפויים (PE)
מצד אחד, ה- CVAR מוגדר כהפסד המוערך המקסימלי לפרק זמן מסוים בטווח שגיאה. לצורך חישוב אינדיקטור זה משתמשים בנתונים של המשתמשים עם הסיכון הגבוה ביותר לאי עמידה.
ה- CVAR מתפרש באופן הבא: בוודאות של% x, החברה לא תאבד יותר מ- N יחידות יחידות כספיות, למשל, בשלושים הימים הבאים.
ישנן שלוש דרכים לחישוב CVAR: VAR פרמטרי, VAR היסטורי ו- VAR עבור Monte Carlo.
מצד שני, ה- PE נובע מכפל של שלושה גורמים כפי שאנו רואים במשוואה הבאה:
המשתנה הראשון (PD) הוא ההסתברות שהחייב מחדל בתשלום פירעון ההלוואה. פיסת המידע השנייה (LGD), המתפרשת כחומרת ההפסד, היא חלק הזיכוי שברגע שבוצעו כל הליכי הגבייה, הוא בלתי ניתן להשבה.
שני גורמים אלה (PD ו- LGD) מחושבים כממוצע על סמך המידע שקיבלו לשכות האשראי. אלטרנטיבה נוספת היא שהבנק יחפש נתונים היסטוריים מלקוחותיו. כמו כן, במקרה של חייבים חדשים, תוכלו להשתמש בנתוני משתמשים או פעולות בעלות מאפיינים דומים.
לבסוף, ה- EAD הוא הסכום שהמוסד הפיננסי ממתין לגבות מלווים.
לאחר מכן, הנוסחה של CE תהיה כדלקמן:
לפיכך, CE תלוי ברמת הוודאות ובשיטה בה משתמשים לאומדן ה- CVAR.
דוגמה ל- RORAC
בואו נסתכל על דוגמה פשוטה מאוד ליישום RORAC. נניח שחברה רוצה למצוא את ההחזר על תיק הלוואות צרכניות בסך 30,000 דולר.
שיעור ההלוואות הממוצע של הפעילות הניתוח הוא 15%. בתורו, הריבית ששילם המוסד הפיננסי כדי לתפוס את המשאבים שהוענקו הייתה 6%.
לכן, המרווח הכספי של התיק הוא בממוצע 9%. לכך תתווסף עמלת הפתיחה שגובה הלקוחות בשיעור של 0.2%.
נניח עוד כי הוצאות הניהול שהוציא הבנק להציע הלוואות אלו היו 2,500 דולר.
לכן, הרווח לפני מס שהושג בתיק יהיה:
BAT = (30,000 x 9% x 1.02%) - 2,500 = 254 דולר ארה"ב
לאחר מכן, אנו מנכים את המסים בהתחשב בשיעור מס של 30%, וכתוצאה מכך ההטבה נטו הבאה:
רווח נקי = 254 x (1-0.3) = 177.8 דולר ארה"ב
כמו כן, נניח שה- CVAR תואם 10% מהתיק. משמעות הדבר היא, שבוודאות של 95%, למשל, ההלוואות שניתחו לא יניבו הפסדים של יותר מ -3,000 דולר בתקופת הניתוח.
בינתיים, סבירות המחדל היא 4% ואילו חומרת ההפסד או LGD היא 40%.
לכן, ההפסד הצפוי הוא:
PE = 0.04 x 0.4 x 30,000 = 480 דולר ארה"ב
ואז CVAR מינוס PEs מופחת לחישוב ה- CE. עתודה זו תאפשר לבנק להגן על עצמו מפני אירועים בלתי צפויים.
CE = 3,000-480 = 2,520 דולר ארה"ב
לבסוף, ה- RORAC יהיה:
RORAC = רווח נקי / הון כלכלי = 177.8 / 2,520 = 7.06%