היימן מינסקי - ביוגרפיה, מי הוא ומה עשה

היימן מינסקי (1919-1996) היה כלכלן אמריקאי הנמצא בבית הספר הפוסט-קיינסיאני ועבודתו, מבלי לשים לב אליו עד מותו, מבוססת על הימנעות מהסרת הפיקוח על הכלכלה.

עבודתו של היימן מינסקי נעלמה מעיניו כמעט בחייו. עד כדי כך שנכתב עליו שעבודתו לא השפיעה כלשהי על הדיונים המקרו-כלכליים של השליש האחרון של המאה ה -20. עם זאת, מאז המשבר שהחל בשנת 2007, עבודתו ותאוריותיו הצליחו למשוך את תשומת ליבם של כלכלנים וסופרים. עבודתו עברה מהשכחה להתייחסות לכלי שימושי להתמודדות ומניעת משברים פיננסיים. הצעתו: הימנע מהסרת רגולציה בשווקים.

הערות ביוגרפיות קצרות

היימן מינסקי נולד בשיקגו, למשפחה ממוצא בלארוסי ובעלת אידאולוגיה סוציאליסטית. זה ישפיע על דרך ההבנה שלו בכלכלה, בצורה שתמר על מדיניות סוציאל-דמוקרטית. הוא קיבל תואר ראשון במדעים מאוניברסיטת שיקגו. עם זאת, עד מהרה הוא התעניין בכלכלה ובמינהל ציבורי. בתחום זה קיבל תואר דוקטור מאוניברסיטת הרווארד. לאחר סיום מלחמת העולם השנייה, עבד באוניברסיטת בראון בברקלי ולאחר מכן באוניברסיטת וושינגטון בסן לואיס.

מינסקי למד באחד מבתי הספר המובילים לכלכלה בארצות הברית. משם צצו כלכלנים גדולים, כמו פול סמואלסון, שזכה בפרס נובל בשנת 1970. עם זאת, מינסקי תמיד שמר על עמדה דיסקרטית יותר. זה נגזר מהעובדה שחלק גדול מהכלכלנים המובילים עבדו על מודלים מתמטיים, בעוד מינסקי בחן שאלות מעשיות יותר והתמקד בחקר העוני ובמערכת הפיננסית.

תחומי המחקר של מינסקי: הטרודוקס בשיקגו

כפי שציינו, בעוד כלכלנים אחרים התמקדו בחקר מודלים מתמטיים, מינסקי התמסר לחקר שאלות מעשיות יותר. הראשון מתחומי הלימוד בהם פנה היה חקר העוני. בתחום זה הוא היה נוח למאבק בעוני מצד הממשלים הציבוריים, כאשר מנהלים כמו המדינה פעלו כמעסיק כמוצא אחרון.

עם זאת, תרומתו החשובה ביותר ניתנה בתחום השווקים והמוסדות הפיננסיים. הניתוחים שלו לקחו את נקודת המוצא את מה שתרם קיינס, שלדעתו התייחסות חיונית.

מינסקי תואר לעיתים כקינזיאני רדיקלי, אשר חקירותיו מעולם לא התקבלו היטב בוול סטריט. עם מחקריו הוא נחשב ליוצר ההשערה של התיאוריה הפיננסית.

לפיכך, אם הכלכלן הבריטי חקר את חוסר היציבות של השווקים הפיננסיים, מינסקי ציין כיצד התפתחו חוסר היציבות הללו ומהם יחסי הגומלין שלהם עם הכלכלה. מסקנתו העיקרית היא כי מטבע הדברים הקפיטליזם נטה באופן בלתי נמנע למשבר. זה התבסס על העובדה שלמרות שזה נראה פרדוקסלי, אי יציבות אלה מצאה את מקורן ברגעים של יציבות. יציבות ורוגע, אם כן, הם, לדברי מינסקי, הגורמים למשברים פיננסיים.

עסקים וחובות: סיווג מינסקי

לדברי היימן מינסקי, בהתבסס על חקר המצב הכלכלי, ניתן לסווג את החברות לשלושה סוגים. סיווג זה מבוסס על הקשר הקיים בחברות בין חוב וכושר תשלום. באופן מסוים, סיווג זה כולל שלושה שלבים שכל חברה יכולה לעבור:

• החברה המקורה: שלב ראשון זה נוטה להתרחש בתקופות שלאחר המשבר. זהירות היא השטר הדומיננטי בחברות. הזיכויים מועטים או קטנים, כך שהחברה יכולה להתמודד איתם ללא קושי רב.
• החברה הספקולטיבית: תרחיש זה הוא תוצאה של עלייה באמון שנוצר מהמצב הקודם. אשראי מתחיל שלב רחב ידיים. בשלב זה, חברות יכולות לשלם את הריבית, אך הן אינן מסוגלות לעמוד בפדיון הקרן, ולכן עליה לממן את החוב מחדש.
• חברת פונזי:שלב זה מאופיין בכך שהחברה מאבדת את היכולת להתמודד גם עם בגרות ההון וגם עם תשלום הריבית. עם זאת, החברה ממשיכה לחפש מימון חיצוני, בתגמול, לא בהכרח נכון, שערך הנכסים יגדל ולבסוף, החוב הנרכש יכול להתמודד.

התוצאה הסופית של תהליך זה נקראת "רגע מינסקי". במילים אחרות, התוצאה הסופית היא פרוץ משבר חדש.

שלבי הבועות הפיננסיות

עבור מינסקי, בועות פיננסיות הן מצבים שקשה להימלט מהם בשווקים שבהם אין רמה מסוימת של רגולציה. בועות אלה עוקבות אחר סדרת שלבים:

• עליית מחירים.
• מסגרת אשראי.
• התחממות יתר של השוק.
• הַרגָשָׁה טוֹבָה.
• אוסף הטבות.
• התפוצצות הבועה.

בהקשר זה, עם משבר 2008, עלו רעיונותיו של היימן מינסקי כפתרון חלופי אפשרי.