בוררות פיננסית - מהי, הגדרה ומושג

ארביטראז 'היא אסטרטגיה פיננסית הכוללת ניצול הפרש המחירים בין שווקים שונים באותו נכס פיננסי להשיג הטבה כספית, בדרך כלל ללא סיכון.

לביצוע ארביטראז ', פעולות משלימות (קנייה ומכירה) מבוצעות במקביל ומחכות להתאמת המחירים. ארביטראז 'מנצל את ההבדל הזה ומרוויח ללא סיכון. במילים אחרות, הארביטראז'ר מציב את עצמו נמוך (למכור) בשוק עם המחיר הגבוה ביותר וארוך (קנייה) בשוק עם המחיר הנמוך ביותר. היתרון יינתן על ידי ההבדל בין שני השווקים.

ארביטראז 'אפשרי בגלל חוסר יעילות בשווקים. כשאין אפשרות לעשות זאת, נאמר כי התנאי של אי בוררות מתקיים. ככל שהשוק יעיל יותר, כך יהיה קשה יותר לעשות זאת.

הבוררות נחשבת ללא סיכון. עם זאת, אם ההפרש נובע מחוסר יעילות כמו נזילות, יתכן שנזילות זו אינה מאפשרת לנו לנצל את הפרש המחירים או שכדי לנצל אותו אנו לוקחים את הסיכון לשינוי המחירים ולכן אנו לא ממש ארביטראז '.

באילו שווקים ניתן לעשות ארביטראז '?

השווקים השונים בהם ניתן לבצע אסטרטגיה זו הם:

• שווקים הממוקמים במקומות שונים: למשל בוררות בין פרנקפורט ומדריד או שיקגו.
• סוגים שונים של שוק: לדוגמא, שוק הנגזרים ושווקי הספוט.

סחר במניות נוטה לווסת את השווקים, מכיוון שכאשר הם מוכרים בשוק עם המחיר הגבוה ביותר, הם מייצרים עליית היצע הגורמת לירידת המחיר, וכאשר קונים בשוק עם המחיר הנמוך ביותר הם מייצרים עלייה בביקוש ש גורם לעליית המחירים (חוק ההיצע והביקוש).

עליית וירידת מחיר זו נמשכת עד לרגע בו כבר לא משתלם לבצע סוג זה של פעולות. כלומר, כאשר מחיר שני השווקים שווה ולכן בשיווי משקל.

סוגי בוררות

אנו יכולים להבחין בכמה סוגים של בוררות:

• בוררות שתי נקודות: זה ההבדל בין המחירים של שני שווקים ישירות.
• בוררות שלוש נקודות או בוררות משולשת: במקרה זה עליכם להשתמש בשלושה שווקים. ההבדל בין שני שווקים אינו מורגש, אך כאשר לוקחים אותו לשוק שלישי הוא הופך גבוה יותר. לדוגמה, ההבדל בין שלושה זוגות מטבע, שינוי EUR / USD, ואז USD / GBP ואז EUR / GBP. זו בוררות קשה מאוד לצפייה וכלי מחשב בדרך כלל נחוצים לבוררה.

יש לציין כי ניתן לבצע בוררות של שלוש נקודות או יותר. כעת, לאור מורכבותו, נתעלם מכך בהסבר זה. המטרה היא פשוט להסביר את המושג, ולא להתעמק בקשייו.

דוגמאות לארביטראז 'פיננסי

לדוגמא, נניח כי חלקו של בנקו סנטאנדר עומד על 6 יורו והעתיד הכספי של סנטאנדר על 7 יורו. היינו קונים את מניית סנטנדר בשוק הספוט ובמקביל היינו מוכרים את המחיר העתידי. אחרי הזמן, כששניהם הסתגלו, נזכה בהפרש.

דוגמא נוספת, אם מחיר היורו / דולר בשוק מדריד הוא 1.1 דולר ליורו, אך בניו יורק הוא 1.05 דולר ליורו.

בהנחה שנוכל להחליף במדריד ובניו יורק במקביל, הפעולה תהיה הבאה:

1. אני קונה דולרים במדריד: מחליף למשל 1,000 יורו לדולרים, מכיוון שהשינוי הוא € 1 = $ 1.1, אני מקבל 1,100 $.
2. אני מוכר את הדולרים האלה בניו יורק: אני משנה את 1,100 הדולרים ליורו. מכיוון שהשינוי כאן הוא € 1 = 1.05 $, הם נותנים לי 1,047.62 אירו.
3. זכיתי ב 47.62 אירו ללא כל סיכון. כלומר, פסקנו. אז יהיה לנו רווח של 0.05 סנט לכל אירו נטול סיכון (לא כולל עמלות ואחרות). בעזרת אסטרטגיה זו אנו מווסתים את השוק וגורמים למחיר הדולר לעלות במדריד ובניו יורק לרדת, תוך התאמה כך שלא יהיו אפשרויות ארביטראז '.

שוק מטבע החוץ הוא אחד הנזילים בעולם ולכן קשה מאוד לבורר בו. דוגמה זו מוגזמת כדי להקל על ההבנה.