סיכון NPV - מהו, הגדרה ומושג

ניתוח סיכוני NPV הוא טכניקה כלכלית שימושית כאשר בוחנים את ההשפעה שיש לסיכון עצמו בתהליכי הערכת שווי באמצעות הערך הנוכחי נטו, על ידי התבוננות במשתנים שנלקחו בחשבון, כגון תזרימי מזומנים, מזומנים או הוצאות ראשוניות הקשורות להשקעה.

לצד הרווחיות הצפויה של השקעה מסוימת, הסיכון הוא משתנה חשוב מאוד שיש לקחת בחשבון בעת ​​ביצוע קבלת החלטות על ידי יזם או משקיע ובוחן את כדאיות הפרויקטים שלהם.

כדי לנסות להפחית את השפעת הסיכון בחישוב, ישנן חלופות שונות. בין אם על ידי יצירת תרחישים שונים, השגת NPV אפשרי שונים והקצאתם מידה של הסתברות או על ידי לימוד התנודתיות של רכיביהם. כלומר, באמצעות מדדי פיזור כגון סטיית התקן או השונות.

באופן זה ניתן לדעת את הסיכון (המובן כתנודתיות) המלווה את תזרימי המזומנים בנפרד, ובהמשך, את הסיכון הכולל הקשור לתמ"א הנדון.

סיכונים עיקריים ב- NPV

בהתחשב במרכיבים המרכיבים את החישוב הרגיל של ה- NPV של פרויקט או השקעה, ניתן לבצע ניתוח נפרד של הסיכונים העשויים להופיע בכל אחד ממרכיבים אלה. לעיתים קרובות הסיכון פועל על כל אחד מהם וגורם לכך שה NPV הרשום או מחושב שונה מהצפוי.

סיכון בהשקעה הראשונית

לפעמים הסכום שהוקצה לפרויקט, או הוצאה ראשונית, לא יכול להיות מוערך בהתחלה. אם פרעון זה גבוה מהצפוי, תזרימי המזומנים המקבילים עשויים להיות נמוכים מהרצוי ואינם מכסים את ההשקעה. ככל שההשקעה הראשונית גבוהה יותר, כך ה- NPV נמוך יותר.

סיכון תזרים מזומנים

האבולוציה הכלכלית של פרויקט לאורך זמן עשויה להיות שונה מהצפוי, בגלל שינויים בכמויות הזרימה של בתים עוקבים או בתאריכים שלהם. מסיבה זו, הסיכון של תזרימי מזומנים מופיע בשגיאות אפשריות באמידת ערך התזרים או עקב עיכובים בהופעתם. ככל שהסכום שהתקבל נמוך יותר וככל שהעיכוב בהופעתו גדול יותר, כך ה- NPV נמוך יותר.

סיכון שיעור ההיוון

ניתן לקבוע את הסיכון על ידי שינויים בשיעור ההיוון. שיעור ההיוון קשור לעלות ההון או לאינפלציה. לפיכך, אנו מנכים אותו מכיוון שזה משהו שיקטין את ערך הערך הנוכחי הנקי שלנו (NPV).