ההבדל בין רווח חשבונאי לרווח כלכלי הוא שהרווח החשבונאי הוא תוצאה של חיסור הכנסות והוצאות, ואילו הרווח הכלכלי הוא השונה בהון בין שנה אחת לשנה הקודמת.
המטרה הבסיסית של החברה היא יצירת ערך לבעלי המניות שלה, מקסימום ערך ההון של החברה בשוק לטווח הארוך. לכן, יצירת עושר כמייצרת הכנסה פוטנציאלית היא מטרה בלתי חוזרת.
הגדרה זו נתמכת על ידי המושג תועלת כלכלית לעומת חשבונאות. הרווח החשבונאי כאמור מוגדר כהפרש בין הכנסה והוצאה של תקופה, ואילו הרווח הכלכלי נקבע על ידי ההפרש בין השווי הכלכלי של ההון בין שתי תקופות.
לאחר מכן נוכל להגדיר את שני היתרונות:
- תועלת כלכלית = הון (תקופה X) - הון (תקופה X-1)
- רווח חשבונאי = הוצאות הכנסה
זה נורמלי שניגודי יעדים נוצרים בחברות. למעשה, על מנת למקסם את הון בעלי המניות בטווח הארוך, הסכסוך הראשון מתרחש עם יעדי הדירקטורים של החברה עצמה. הבעיה הגדולה ביותר, אותה אנו מביאים להלן, היא הנפוצה ביותר בכל הקשור ליישור יעדים כלכליים (בעלי מניות) וחשבונאות (ניהול).
רווח מקסימליבעלי עניין
בעלי עניין - המורכבים מספקים, חברה, ממשלה, נושים, לקוחות, בעלים, מנהלים, עובדים, איגודים … - בעלי יעדים שונים מול בעלי המניות. בנקודה זו ראוי להדגיש את המנהלים שיש להם כוח קבלת החלטות רב מול בעלי המניות בשל הקשר הגדול יותר שלהם עם המציאות העסקית.
בחברות רבות תופעת ההפרדה בין ההנהלה (רווח חשבונאי -ביצוע-) לבעלות (רווח כלכלי -בעלי המניות-). זה מתורגם למגוון דעות ולחיפוש אחר תחומי עניין שונים.
תורת הסוכנות
תורת הסוכנות עוסקת בבעיות אלה. מתיאוריה זו אנו יכולים להבין כיצד לאינטרסים של מנהלים יש מרכיבים כספיים ולא כספיים. אם המטרה העיקרית שלהם היא צמיחת החברה, עובדה זו תוביל אותם לתגמולים גדולים יותר או לאפשרויות כוח רבות יותר. הקונפליקט במקרה זה הוא שצמיחה יכולה ליצור או להרוס ערך בעלי מניות.
בסופו של דבר, הפתרון לבעיה זו נובע מידה של שליטה גדולה יותר בניהול בעלי המניות באמצעות אמצעי בקרה פנימיים (פיקוח ישיר ותמריצי שכר גדולים יותר) וחיצוניים. מהמדדים החיצוניים נוכל לומר שאם המנהלים לא יוצרים ערך הם עלולים לאלץ משקיעים חיצוניים לקנות את החברה (OPA) ולהחליף את ההנהלה. באשר למדד החיצוני האחר, זה ששוק ההון הופך את היתרונות של שניהם לכנסים.
ההבדל בין מקרו-כלכלה למיקרו-כלכלה