מוצר מובנה - מהו, הגדרה ומושג

מוצר מובנה הוא מכשיר פיננסי הנובע משילוב של מוצרים פיננסיים שונים.

לפיכך, מוצר מובנה משמש כמוצר יחיד. לדוגמא, אם נקנה מניה, הרווחיות שלנו תלויה באופן בו המניה נעה. אם זה יעלה נרוויח כסף ואם זה יירד, נפסיד כסף. במוצרים מובנים, מה שקורה הוא שהרווחיות שלהם תלויה בשילוב של כמה מהם. לדוגמא, אם מניית X עולה יותר מ -10% ומניה Y לא מאבדת יותר מ -30%, אז התשואה שלה היא 5%.

מקובל שמוצרים מובנים משלבים נכס עם הכנסה קבועה עם נגזרים אחרים. עם זאת, זה לא חייב להיות ככה. הסיבה לכך היא שניתן ליצור מוצרים מובנים על ידי שילוב עמדות שונות באופציות פיננסיות על אותם נכסים או שונים. סוגים אלה של מוצרים מסווגים כמורכבים.

סוגי מוצרים מובנים

בהתאם למבנה שנבחר ישנן שתי קטגוריות עיקריות:

• עם אחריות להחלמה של 100%.
• חלק משמעותי מההשקעה הראשונית, למשל הבטיח 80% מההון המושקע.

המשקיע חוזה מוצר זה שבו המנפיק מבטיח בפדיון את הערך ההתחלתי או חלק גדול ממנו, ותמורה, שבמקום להיות צמודה לריביות כאילו מדובר במס לתקופה קבועה או פיקדון ביקוש. עם משתנה אחר. משתנה זה יכול להיות שערוך באחוז מסוים של מדד מניות, מניה, מדד מחירים וכו '.

מוצרים מובנים התחילו במבנים פשוטים מאוד ועברו למבנים מורכבים יותר, שכן הרווחיות שלהם תלויה במשתנים כמו שיעורי ריבית, תנודתיות של נכס הבסיס או עמלת המתווך. אנו יכולים להסביר רכיבים אלה בהמשך:

• שיעורי ריבית: אם הם גבוהים מאוד, יהיה לנו יותר כסף זמין לרכישת האופציה הפיננסית, ולכן אחוז רווחיות גבוה יותר.
• תנודתיות: אם יש יותר תנודתיות, אפשרות פיננסית זה יהיה יקר יותר, להיפך, פרמיית האופציה תהיה זולה יותר אם תהיה פחות תנודתיות. המדידה שלו היא דרך היוונית וגה.
• עמלת מתווך: העלות היא שיעור הריבית שהם נותנים לנו בפדיון, שיהיה נמוך משיעור השוק.

יתכן שיש חלונות ביטול של המוצר, המאפשרים להציל אותו באופן מוחלט או חלקי עם קנס כלשהו. בנוסף, ישנם מבנים שהפכו לאופנתיים המכונים 'להמרה הפוכה' המאפשרים, בעת הפדיון, במקום למסור את המזומנים, להיות המחזיקים ולהיות מסוגלים להחליף אותו עבור נכס הבסיס שחוזמנו עליו (בוא נדמיין הן מניות), בהתבסס על קריטריונים להסדר שנקבעו בעבר. עם זאת, ההון אינו מובטח.

רכבי מוצר מובנים

מקובל לפתח מוצרים מובנים בבנקאות קמעונאית, אך ישנן גם חברות ביטוח המשווקות אותם. הרכבים השונים מבחינה מסחרית הם:

1. פיקדונות מובנים.
2. שטרות או איגרות חוב מובנות.
3. צווי מובנה.
4. כספים מובטחים.
5. כספים לא מובטחים.
6. ביטוח פיננסי.
7. קרנות מובנות

עבורו, הגוף המפקח הוא המנהל הכללי לביטוח לביטוח פיננסי, וביתר הנציבות הלאומית לשוק ניירות ערך (CNMV).

איך מייצרים מוצר מובנה?

בואו נדמיין מבנה של 100,000 אירו במשך 3 שנים ב- Ibex35.

כדי להבטיח את ההשקעה הראשונית, עליכם לחשב כמה כסף הייתם צריכים להשקיע היום בכדי להשיג 100,000 אירו תוך 3 שנים. נניח גם שהריבית ל -3 שנים היא 4%. תוך שימוש בנוסחת הריבית הדבקה היינו:

Co: הון ראשוני.

Cn: הון סופי.

i: ריבית ללא סיכון.

n: תקופת השקעה.

הון התחלתי = הון סופי / (1 + i) n = 100.000/ (1 + 0,04)^3= 92,455 אירו

עם 92,455 אירו נבטיח את ההון הראשוני של 100,000 אירו לאורך שלוש שנים. אם נפחית 100,000 - 92,455 נקבל 7,545 יורו, נותר כסף לרכישת אופציה ב- Ibex35 עם תקופת זמן של 3 שנים. כדי לתת לנו מושג, עם 7,545 יורו, אנחנו יכולים לקנות 100% ממה שעולה Ibex35 תמורת סמלי של 50,000 יורו. מכיוון שההפקדה היא 100,000 אירו, נקבל 50% ממה שהמדד עולה, כלומר 50,000 / 2.