מבחן ההתאמה של MIFID (מבחן התאמה) הוא מסמך, בצורת שאלון, המעריך את יעדי ההשקעה, המצב הפיננסי והידע בשווקים הפיננסיים של המשקיע. מבחן ההתאמה קובע את פרופיל הסיכון של המשקיע.
מבחן ההתאמה נדרש לכל הלקוחות הקמעונאיים שאליהם יש להעניק שירות ייעוץ פיננסי או ניהול תיק השקעות.
באמצעות מבחן ההתאמה, מוסדות פיננסיים מעריכים את לקוחותיהם על:
- יעדי ההשקעה שלך.
- המצב הכלכלי שלך.
- הידע והניסיון שלו בשווקים הפיננסיים.
בהתאם לתוצאות שהתקבלו בבדיקה, ללקוח מוקצה פרופיל סיכון מסוים.
פרופיל סיכון של מבחן ההתאמה
זה משקף את מידת סלידת הסיכון של לקוח ביחס למוצרים או לשירותים הפיננסיים שהוא דורש בשוק. הישות תשתמש בפרופיל זה כמדד למידת הסיכון שכל לקוח מוכן לקחת על עצמו. בדרך כלל הם מסווגים כדלקמן:
- שמרני או סיכון נמוך
- סיכון בינוני או בינוני
- סיכון, נועז או סיכון גבוה
הישות לא תציע מוצרים בסיכון גבוה ללקוחות שמרניים מאוד. סוג זה של מוצר, למשל, הנפקות הוניות, מכוון ללקוחות עם פרופילים מסוכנים יותר.
הנחיית MIFID נועדה להבטיח הגנה על משקיעים, תוך התחשבות בסביבה המורכבת והמשתנה של השווקים הפיננסיים. באמצעות מבחן ההתאמה, מנסים למנוע מלקוח להתקשר עם מוצר שהוא לא באמת מבין או מודע לסיכונים הגלומים בכך.
מבחן התאמה לעומת מבחן נוחות
שני המבחנים מוצגים בדרך כלל במשותף על ידי הגופים. עם זאת, יש להם הבדלים:
| מבחן התאמה | ||
|---|---|---|
| לאילו מוצרים ושירותים? | תוכן השאלה | תוֹצָאָה |
| ייעוץ מותאם אישית
ניהול פורטפוליו | יעדי השקעות לקוחות
מצב פיננסי ידע וניסיון פיננסי | פרופיל סיכון לקוח:
שמרני לְמַתֵן מְסוּכָּן אחרים |
| מבחן נוחות | ||
|---|---|---|
| לאילו מוצרים ושירותים? | תוכן השאלה | תוֹצָאָה |
| מוצרים מורכבים (הכנסה קבועה עם מבנה, חוב כפוף, מועדף, נגזרים וכו ')
כמה מוצרים לא מורכבים אם היוזמה הקבלנית שייכת לישות (כספים, חוב ציבורי של מדינות מסוימות וכו '). | הכרת השווקים הפיננסיים של הלקוח
ניסיון השקעה קודם | מוצרים נוחים ללקוח
מוצרים לא מתאימים |
עמידה בתקנות MIFID
מאז 2007, כל המוסדות הפיננסיים במדינות החברות באיחוד האירופי חייבים לעמוד בדרישות התקנות MIFID.. היקפה משתרע על פעילויות פיננסיות של ייעוץ מותאם אישית, ניהול שיקול דעת בתיקים והתקשרות עם כספים וניירות ערך. בנוסף, MIFID דורשת מגופים פיננסיים לסווג את לקוחותיהם בקטגוריות הבאות:
- מקביל זכאי (צד שכנגד זכאי): לקוחות שעקב אופיים החוקי יכולים לפעול ישירות בשווקים הפיננסיים. לדוגמא, מוסדות אשראי גדולים או חברות ניהול של מוסד להשקעה קולקטיבית (IIC). על פי תקנה, נחשב כי אין צורך לבצע בדיקת התאמה ובדיקת נוחות עבור לקוח מסוג זה שכן ההנחה היא שיש להם ידע וניסיון פיננסי ברמה הגבוהה ביותר.
- מקצועי (מקצועי): לקוחות בהם ההנחה היא שיש להם גם ידע פיננסי רב להערכת הסיכונים של החלטת השקעה מסוימת, אך ברמה נמוכה יותר מאלה המסווגים כצדדים זכאים. למשל, נותני שירותי השקעות בינוניים. כמו כן, התקנות אינן רואות צורך לבצע בדיקות התאמה ובדיקות התאמה עבור לקוחות מסוג זה.
- קמעונאים (קמעונאות): שאר הלקוחות שלא נכללו בקטגוריות הקודמות ואינם בעלי ידע פיננסי נרחב. למעשה, רוב הלקוחות הפרטיים והלקוחות הקטנים והבינוניים הם לקוחות קמעונאיים. במקרה זה, MIFID דורש הגנה גבוהה ביותר ותמיד יהיה צורך לבצע גם את בדיקת ההתאמה וגם את בדיקת הנוחות. למעשה, יש לבדוק מעת לעת את שני המבחנים עבור כל אחד מהלקוחות ולשנות, אם מתאים, אם הידע הפיננסי של הלקוח ישתנה.