שוק ללא מרשם (OTC)
שוק OTC (שוק ללא מרשם) הוא שוק משני או מסחרי שאין בו כל תקנה שבה משקיעים מסכימים באופן דו צדדי על העסקאות שלהם באמצעות הסכמי נטו וביטחונות עם הצד שכנגד.
לכן, בשוק זה אין פיקוח על מסלקה, מכיוון שהוא אינו קיים, אך שוק זה נשלט על ידי הסכם מסגרת או באמצעות מודל החוזה לפעילות פיננסית המכונה ISDA.
בשווקי OTC, למרות שקיימים הסכמים פרוצדוראליים, אין גוף סליקה והסדר המתווך בין הצדדים ומבטיח עמידה בהתחייבויות עליהם סוכם.
ככלל, בפעילות בשווקי OTC, הערבויות הנדרשות במקרה שהוא יתבקש על ידי הצד שכנגד, אשר בדרך כלל הולך להיות יצרן שוק (ברוב המקרים מדובר במוסד פיננסי), יהיו נמוכות בהרבה משוק זה. לכן יש ביקורות רבות על מודל שוק זה, מכיוון שעלולים להיות ניגודי אינטרסים מצד מתווכים או מקבלי שוק, מכיוון שהעמלות משתמעות במחיר או בפריסה, וזה מוביל לכך שהמשקיע לא עושה זאת. יודע מה הוא משלם עבור הניתוח.
סוגים שונים של פעולות קשים מאוד להערכה, יש לקחת בחשבון שהחוזים נעשים לפי מידה עבור כל פעולה (Operation with Forward) או לקוח (חוזי מיקרו ב- CFD).
חוק דוד פרנק בארה"ב מנסה לשנות את הסרת הרגולציה הזו בכך שהוא קובע כי כל החוזים בשוק ה- OTC כפופים לפיקוח של הגופים המיועדים על ידי הרגולטור. באופן ספציפי, בארה"ב ישנן חברות רבות בשוק ה- OTC עם מעט מאוד נזילות ומנוקלות במחיר בו משקיעים רבים נופלים מבלי שהצליחו לחסל את פעילותם.
סוגי מוצרים הנסחרים בשווקי OTC
שוק ה- OTC צמח באופן אקספוננציאלי ב -20 השנים האחרונות. יתר על כן, הריכוז של סוג זה של מוצרים נמצא בידי מעט מאוד בנקים. לדוגמא, בארה"ב יש 90% שליטה בשוק זה, לעומת זאת בלונדון היא כבר מייצגת 70% מהעסקאות שבוצעו
המוצרים הנסחרים ביותר בשווקי OTC הם הבאים:
- CFDs (חוזה להבדלים).
- כתבי אופציה.
- צווי טורבו.
- החלפות CDS (החלפות אשראי ברירת מחדל).
- אופציות בינאריות.
- מטבע או מט"ח.
