ב -24 במאי אמר נשיא BBVA פרנסיסקו גונזלס למכון למימון בינלאומי כי "שיעורים שליליים הורגים את הבנקים". הצהרות אלה ממוסגרות בהקשר כלכלי מורכב, כאשר הבנק המרכזי האירופי מנסה להחיות את כלכלת אירופה עם מדיניות התרחבות מוניטרית הולכת וגוברת, ומגיע לנקודת הצבת הריבית הריאלית לערכים שליליים.
בעודנו מחכים לראות את ההשלכות של צעדים אלה בכלכלה הריאלית (מכיוון שצמיחה ויצירת מקומות עבודה עדיין חלשים, ואזור היורו עדיין על סף דפלציה), מה שברור הוא ש תוצאות הבנקאות הושפעו לרעה מירידת הריביתלאחר שמונה שנות משבר, אף אחת מהישויות הספרדיות הגדולות לא הצליחה להגיע לרמות הרווח לפני שנת 2007. עם זאת, אפשר לתהות אם המדיניות המוניטרית אחראית אך ורק למצב החדש.
בכל מקרה, אין ספק שהמגזר הפיננסי (ובמיוחד המגזר הבנקאי) הושפע משינויים עמוקים במשק שלא רק משפיעים על תוצאותיו כיום, אלא גם מכריחים אותו להמציא את עצמו מחדש כדי שהגופים יוכלו להישאר תחרותיים העתיד …
למרבה המזל עבור המגזר אנו יכולים לומר כי הגורם היחיד השלילי המהותי (המינימום ההיסטורי של ריביות) הוא גם זמני: אחרי הכל, מחיר הכסף משתנה בהתאם למחזורים הכלכליים ולתנאי המערכת המוניטרית, ואם כבר מההתחלה מהמשבר שיעורי הריבית לא הפסיקו לרדת ובעתיד הם נוטים להתאושש. נכון שתיקון כלפי מעלה זה מתעכב בגלל ההתאוששות האיטית והסיכון לדפלציה במקרה של אזור האירו, אך נקודת המבט לטווח הארוך היא שהשיעורים יעלו שוב (בארצות הברית, למעשה, הם כבר עושים את זה).
מצד שני, נראה כי התפתחות שוק הכסף מאז 2007 מאשרת את המקסימום הקינזי של מידתיות הפוכה בין שוקי הכנסה קבועה לריבית. במילים אחרות, עם ירידת שיעורי הייחוס, מחיר האג"ח עלה, מכיוון שהרווחיות שהציעו קשה יותר ויותר למצוא בשוק. מנגד, הסלמת מחירים זו בשוק ההכנסה הקבועה גורמת למשקיעים רבים לפנות למניות, מה שגרם לעלייה בשוקי המניות. למעשה, נתונים בין השנים 2007 ל -2016 מראים כי הירידה בשיעורי הריבית חפפה לעליית מדדי המניות, הן באירופה (FTSE 100) והן בארצות הברית (S&P 500).
מה עוד, הקלות במימון שמציעים הבנקים המרכזיים מפחיתה את התלות של המוסדות בכספים שהם מקבלים מלקוחותיהםומאפשר להם להציע שיעורי הפקדות נמוכים יותר. באופן זה חוסכים קטנים ראו את התשואה שהם מקבלים עבור חסכונותם מופחתים, ואין מעטים שכבר דורשים מוצרי חיסכון חלופיים. מסיבה זו, מאז תחילת המשבר, החלו הבנקים להציע מגוון רחב יותר של חלופות ללקוחותיהם, בעיקר עם מוצרים שבמידה פחות או יותר מכוונים לתשואת מניות או הכנסה קבועה של חברות. בכל מקרה, לאט לאט הרעיון שיש צורך לקחת יותר סיכונים להשגת רווחיות משתלט על החוסכים הקטנים, אקסיומה שהיא בין עקרונות ההשקעה הבסיסיים ביותר, אך שרבים שכחו במהלך השנים של הריבית הגבוהה. …
הגורם השני הוא המסגרת הרגולטורית החדשה לבנקאות, שתוכננה מחדש על ידי הכלכלות המפותחות ביותר במטרה להבטיח את כושר הפירעון של הבנקים, להגן עליהם מפני הסיכונים הנובעים מתנודתיות בשוק ולהימנע מבעיות חמורות שהסתיימו בסבל מהגופים כתוצאה משבר 2007. כמעט בכל המקרים התקנה החדשה הביאה להגדלת ההפרשות בכפייה הופקדו בבנקים מרכזיים, כמו גם מגבלות על חבות ביחס להון העצמי. בתורו, לחובת ההפקדה של כמויות גדולות של הון הייתה השפעה ניכרת על הרווחים, וגררה את דוחות הרווח של גופים רבים למינוס.
הגורם השלישי אולי קשה יותר להגדרה, שכן הוא עוקב אחר תהליך ארוך ומורכב יותר, והוא היחס החדש של החברה עצמה ביחס למגזר הפיננסי. השינויים בעניין זה מגוונים מאוד, החל מהשירותים החדשים שדורשים הלקוחות (כגון נגישות מקוונת גדולה יותר או המוצרים המעורבים הנ"ל לחיסכון קטן) וכלה בשימוש פחות ופחות במשרדי בנקאות קמעונאית. לבסוף, חשוב גם לזכור כי הופעתם של סוכנים פיננסיים חדשים (כגון מימון המונים, פלטפורמות ביטקויןוכו ') מניח קיומם של יותר מתחרים בשוק. כל השינויים הללו אילצו את הבנקים לחשוב מחדש על המודל העסקי שלהם, או לפחות על הדרך בה הם ניגשים ללקוח, וימשיכו לעשות זאת בעתיד כדי להסתגל לשוק שהולך ומשתנה.
האחרון, התפתחות טכנולוגיות התקשורת אפשרה צמיחה אקספוננציאלית של בנקאות מקוונת (אשר, כפי שכבר הגענו, לווה בשינוי הרגלי הלקוחות, המעניק עדיפות לשירות זה לרעת שירות פנים אל פנים במשרדים). עם זאת, טרנספורמציית הבנקאות לא נעצרה בשלב זה, אלא התפשטה לטכנולוגיה סלולרית: כיום ישנם יותר ויותר גופים המאפשרים למשתמשים לגשת לחשבונות שלהם ולבצע כל מיני פעולות באמצעות יישומים ניידים או אפילו טאבלטים. בנוסף, צמיחת הרכישות המקוונות ברחבי העולם הביאה גם להופעתן של פלטפורמות תשלום מאובטחות שמציעים הבנקים, שכבר היו אחד המאפיינים המזהים את הגופים הרלוונטיים ביותר.
כל השינויים הללו, זמניים וגם מבניים, שינו את המגזר עמוק מאז השנים הראשונות של המאה שלנו. לעומת זאת, משבר 2007 הביא לעסקים רבים מהגופים הקטנים יותר, מה שהוביל לתחום מרוכז יותר, עם פחות בנקים אך גדול מתמיד. בהקשר זה, התחזקות הגופים מקיימת תחרות אינטנסיבית יותר על נתחי השוק, וחלק גדול מהצלחתם נובע בהכרח מיכולתם לא רק לחדש, אלא להסתגל לשינויים בחברה עצמה.