מדיניות מוניטרית לא שגרתית היא המשתמשת במנגנונים חריגים להפעלת הכלכלה מחדש ולשמירה על יציבות כלכלית-פיננסית.
מדיניות מוניטרית לא שגרתית או לא סטנדרטית הם אותם מנגנונים יוצאי דופן. הם משמשים לעיתים קרובות בעתות משבר עמוק, כאשר מדיניות מוניטרית קונבנציונאלית אינה מספיקה. בתחילה הבנק המרכזי משנה פרמטרים בסיסיים כגון ריביות. אם אין לכך כל השפעה על הכלכלה, נקט במדיניות אגרסיבית יותר.
מעבר למטרות המדיניות המוניטרית באופן כללי, מדיניות מוניטרית לא שגרתית נוקטת בשלה. מטרותיה הן:
- לספק או לנקז נזילות עם מנגנונים חזקים יותר.
- שמור על תפקוד תקין של השווקים הפיננסיים.
חשוב גם שבין הצעדים הלא שגרתיים, ישנם אמצעים קונבנציונליים שהשתנו. לדוגמה, כצעד לא שגרתי, הבנק המרכזי יכול לשנות את תקופת הפדיון של מכשיר מדיניות מוניטרית קונבנציונאלי.
מכשירי מדיניות מוניטרית לא שגרתיים
למרות העובדה שבמרכזים השונים יש פרסומים בתחום זה, חלוקתם אינה ברורה במיוחד. ללא ספק מדובר במנגנונים מורכבים. בכל מקרה אנו ב- Economy-Wiki.com התאמצנו לחלק אותו. מכשירי המדיניות המוניטרית הלא שגרתיים הם:
פעולות התאמה
המטרה העיקרית של פעולות כיוונון עדין היא בקרת ריביות במקרה של שינויים נזילות בשוגג. במילים אחרות, לנוכח שינויים בלתי צפויים בנזילות, פעולות כוונון עדין פועלות.
הם אמנם בין המכשירים הבסיסיים בהם משתמש בנק מרכזי, אך השימוש בהם מועבר לרגעים בהם משהו אינו תקין. לכן, למרות שנוכל לסווג אותם כחלק מהצעדים המקובלים, הם משתלבים טוב יותר בתוך הלא-קונבנציונאליות.
פעולות מבניות
הפעילות המבנית משמשת את הבנק המרכזי להתאמת עמדתו ביחס למגזר הפיננסי. הם יכולים להיות רגילים או לא, כפי שהמשק דורש. לשם כך, הבנק המרכזי מבצע פעולות פשוטות, פועל בהחלפות מטבע וקונה או מוכר חובות בשוק הריבית הקבועה.
הקלה כמותית
הקלה כמותית היא מונח שתורגם מאנגלית שפירושו "הקלות כמותיות". לפיכך, בחלק מהמסמכים הוא מקוצר כ- QE.
אמצעי ההקלות הכמותיים הם אגרסיביים יותר מהקודמים. כאשר הריבית כבר מינימלית, לפעילות בשוק הפתוח אין השפעה מועטה. מכאן הכוונה היא להגמיש את המדיניות המוניטרית. במציאות, הקלות כמותיות הן הרחבה לשני סוגי הפעולות הקודמים. ההבדל טמון בשם המפלגה (גמיש). כאשר מיישמים הקלות כמותיות, מה שקורה הוא כי גם כיוונון עדין וגם פעולות מבניות (אפילו אלה של המדיניות המוניטרית המקובלת) הופכות לגמישות יותר. תקופות ארוכות יותר מוחלות, בריבית נמוכה יותר, בתדירות גבוהה יותר ובכלל, עם תנאים טובים יותר.
בתרשים אנו מציינים כי הפעולות מתבצעות בשווקי חובות שאינם ריבוניים. למעשה, ישנן פעולות גם בשווקי חובות ריבוניים. מה שקורה הוא שזו הרחבה לאמור לעיל.
תוכנית רכישת נכסים
זו הרחבה של הנקודה הקודמת. אלה מכונים בדרך כלל "הרחבת תוכנית רכישת נכסים".
שיעורי ריבית שליליים
שיעורי הריבית הם ללא ספק מכשיר מדיניות מוניטרית קונבנציונאלי. עם זאת, כאשר מתקני הקבע נמוכים מאפס, הוא נחשב לאמצעי מדיניות מוניטרית לא שגרתי.
בקיצור, כאשר המסורתי אינו מספיק, הבנק המרכזי משנה מכשירים קיימים ויוצר חדשים במידת הצורך. הכל כדי להשיג את יעדי השליטה באינפלציה, הגדלת הצמיחה, צמצום האבטלה ושיפור מאזן התשלומים.
הדרכה מתקדמת
לבסוף, יש את ההדרכה קדימה. מנגנון זה הוא מכשיר לניהול ציפיות. בספרדית זה יהיה משהו כמו מדריך לעתיד. בנקים מרכזיים משתמשים במסיבות העיתונאים ובהצהרות הציבוריות שלהם כדי להנחות את המשקיעים.
כשאתה אומר הצהרות כמו "אנו מצפים להעלות את הריבית בחודשים הקרובים", אתה אומר הצהרת כוונות. זה מטלטל את השווקים והמשקיעים פועלים בהתאם. בנק מרכזי יכול להשפיע על השפעות שוק אפילו בלי להשתמש במכשירים כספיים.