הנפקת אגרות חוב היא פעולה שבאמצעותה החברה משיגה מימון. החברה, באמצעות אקט זה, חוזה הלוואה המחולקת לניירות ערך, הנרכשים בשוק על ידי משקיעים שקונים נייר ערך כאמור תמורת תמורה.
מבחינה טכנית, הנפקת התחייבויות היא פעולה המבוצעת על ידי כל אדם משפטי המעוניין להשיג מימון. לפיכך, ברגע שהוא פורמל בשטר ציבורי ומתבצעים ההליכים הרלוונטיים לביצוע הפעולה, החברה רוכשת הלוואה שהיא מחלקת לתארים כדי לסחור בהם בשוק.
התחייבויות אלה נרכשות לאחר מכן על ידי משקיעים המשלמים את ההון, בהיותם המלווים בפעולה, בתמורה לביצועים עתידיים. על הלווה, למלווה או למחזיק האג"ח, לשלם את הריבית העתידית בתוספת הנקוב.
יש להוסיף כי חובות אלה ניתנות להפקעה על ידי חוב עתידי, או חבות קודמת. כלומר, ניתן להוציא התחייבויות מהלוואה קודמת ובכך להמיר את הנושים של ההלוואה האמורה למחזיקי אג"ח.
כמו כן, יש לציין כי ההתחייבויות נבדלות מניירות ערך חוב אחרים כמו האג"ח או השטר בגלל העובדה שאנחנו מדברים על חוב לטווח ארוך מאוד, בהתחשב בתקופה של יותר מ -10 שנים.
לסיכום, אנו מדברים על הצעה שניתנה על ידי חברה, המכונה גם גורם מנפיק, עבור הלוואה שהיא תהיה הצד הלווה. מצד שני, כל מלווה יהיה המנוי של ההתחייבות שהיא תרכוש, ובהמשך ויהיה רשום בציבור, יהפוך לבעל אג"ח שיקבל תשואה.
מאפייני הנפקת אג"ח
בין המאפיינים המגדירים בצורה הטובה ביותר מהי הנפקת איגרות חוב ולמה היא נעשית, אנו יכולים להדגיש את הדברים הבאים:
- זהו כלי להשגת מימון מחברה.
- החברה מבקשת לרכוש הלוואה שהיא מחלקת לתארים והיא משווקת.
- ניירות ערך אלה נרכשים על ידי משקיעים, שהופכים למחזיקי אג"ח.
- בתמורה לתשלום, בעל האג"ח מקבל ריבית מסוימת, אותה יש לשלם על ידי הלווה יחד עם הסכום הנקוב.
- ההתחייבויות, שלא כמו ניירות ערך חוב אחרים, מאופיינות בהיותן ארוכות טווח.
- כל התהליך הזה חייב להיות רשמי במעשה ציבורי, ולבצע את ההליכים המקבילים שהמדינה הורתה.
ההבדל בין התחייבויות, אגרות חוב ושטר חוב או שטר
כפי שאמרנו בסעיף הקודם, נוח להבחין בין התחייבויות, אגרות חוב ושטרות חוב. ובכן, לשלושת סוגי ניירות הערך הללו יש דמיון, אך גם הבדלים. אם כי, כפי שנראה בהמשך, הבדלים אלה הם קלים, ומבוססים על כמות החוב והזמן.
לפיכך, שטר חוב הוא סוג של בטחון חוב בו תקופת ההחזר בדרך כלל קצרה יותר, בין 12 ל -18 חודשים. במובן זה הכסף יחד עם הריבית מוחזרים בטווח הקצר. לכן, השקעה זו, באותו אופן, נחשבת כהשקעה לטווח קצר.
מאידך, אגרת חוב היא סוג של בטחון חוב אשר תקופתו זו (פירעון) ארוכה יותר, בין 3 ל -5 שנים. במובן זה אנו מדברים על השקעה לטווח בינוני-ארוך. איגרות החוב, כמו שטר החוב או ההתחייבות, מקנות למנויים שלהם את הזכות לגבות את החוב בתוספת הריבית המקבילה שנקבעה בעבר.
לבסוף, ההתחייבות היא סוג של ביטחון חוב בו תקופת ההחזר (פירעון) ארוכה יותר מאלה שהוזכרו לעיל. במובן זה אנו מדברים על חובות ארוכי טווח מאוד והיקפי מימון גדולים. אם נצטרך לומר מונח, היינו אומרים שאנחנו מדברים על חובות שיש לפרוע בתקופה של יותר מ -10 שנים. עם זאת, ניתן להאריך את הזמן שנחשב לנכון לפני הנפקתו.
ההבדל בין הנפקת התחייבויות לבין הנפקת מניות
כמו כן, נוח לציין את ההבחנה בין מה שאנו מכירים "הנפקת אג"ח" לבין מה שאנו מכנים "הנפקת מניות". הכינוי "שידור" יכול לבלבל אותנו, אך כפי שנראה בהמשך, קל להבין את ההבדלים.
לפיכך, הנפקת אג"ח, כפי שאמרנו, היא פעולה שבאמצעותה החברה משיגה מימון. החברה, באמצעות אקט זה, חוזה הלוואה המחולקת לניירות ערך, הנרכשים בשוק על ידי משקיעים שקונים נייר ערך כאמור תמורת תמורה.
מנגד, הנפקת מניות היא פעולה שבאמצעותה החברה משיגה מימון. עם זאת, חוב אינו מונפק (כמו בהנפקת התחייבויות), אלא אחוז מהחברה הנסחרת ונרכשת על ידי משקיעים.
דוגמה להנפקת אג"ח
לסיום, בואו נסתכל על דוגמה להנפקת אגרות חוב.
תארו לעצמכם חברה כמו פפסיקו, שדורשת הון חדש כדי לפתוח את עסקיה בשטחים חדשים שלא נחקרו ושם קוקה קולה צוברת יותר ויותר נוכחות.
לפיכך, פפסיקו פונה לבעלי המניות כדי להעביר צורך בגיוס הון זה. בנוסף, הביצועים הטובים של קוקה קולה הביאו לכך שהחברה לא מצליחה למכור מניות ולהשיג הון באמצעות ערוץ זה.
כל בעלי המניות מסכימים להנפיק איגרות חוב, שיש להן ריבית שנתית, בהיותה עלות לפפסיקו והטבה למנוי או לבעל האג"ח, בין 3 ל -4% עם אפשרות להגדיל ככל שגובה האג"ח יגדל.
לאחר שהאסטרטגיה הוחלט, ייערך חוזה במטרה להבהיר ולמסד את מתן ההתחייבויות, כמו גם את היתרונות שיהיו לבעלי האג"ח לפני מעשה הציבור, וההליכים המקבילים יבוצעו.
