הצעת רכש ציבורית (OPA)

הצעת רכש ציבורית (OPA) הינה פעולה המורכבת מהצעה פומבית של כוונה לרכוש מניות של חברה רשומה במחיר מסוים.

OPA יכול להתבצע על ידי כל אדם טבעי או משפטי בעל הכוח לעשות זאת. כלומר, זה יכול להיות אדם או חברה שמציעים את ההצעה לקנות מניות או ניירות ערך אחרים המאפשרים שליטה כמו אג"ח להמרה.

בתמורה, כפי שכבר אמרנו, מוצע מחיר. מחיר זה משולם בדרך כלל במזומן, אך הוא יכול להיות גם במניות או מעורב (כסף ומניות).

מה המטרה של הצעת רכש (OPA)?

המטרה היא להשיג השתתפות משמעותית במלאי ההון המאפשרת לנו להשתלט על החברה. בכל פעם שחברה נסחרת מתחת לערכה האמיתי, היא עשויה להיות מטרה להתקפה של חברה אחרת הרואה אפשרות להרוויח כסף על ידי קניית החברה, ארגון שלה ואז מכירה. החברות שעושות זאת נקראות כרישים פיננסיים.

עם זאת, לאחר ציון האמור לעיל, עלינו לומר כי בהתאם לכוונה הספציפית של מי שמבצע את הצעת הרכש, אנו יכולים לדבר על סוגים שונים של הצעות רכש. בשלב הבא אנו הולכים לראות את סוגי ה- OPA הקיימים.

סוגי הצעות רכישה (OPA)

באופן כללי, היינו יכולים להבחין בין שני סוגים של OPA בהתאם לכוונתם:

הצעת רכש ידידותית

לפנינו הצעת רכש ידידותית כאשר החברה שמציעה את ההצעה וחברת היעד מגיעות להסכמה ביחס למחיר ולאופן התנהלות הפעולה.

ללכת ל OPA זה תמיד מרצון. כל משקיע יהיה זה שעל סמך האינטרסים שלהם עליו להחליט אם לקבל את ההצעה או לא. המועד האחרון לקבלה של ההצעה לא יכול להיות פחות מחמישה עשר יום או יותר משבעים, זה נקבע על ידי המציע בעלון המידע.

הצעת רכש עוינת

זוהי הצעת רכש עוינת כאשר לפעולת הרכישה אין אישור של צוות הניהול של חברת היעד. המבצע מיטיב עם בעלי המניות של החברה "המותקפת" מכיוון שהם יקבלו סכום כסף גדול משווי מניותיהם בשוק.

במקרה שהמחיר היה נמוך ממחיר השוק, אף בעל מניות לא היה מעוניין למכור את מניותיהם לחברה המציעה, ולכן על החברה המציעה להציע הצעה עסיסית. אז איך גורמים לבעלי המניות לקבל השתלטות עוינת? להציע להם יותר כסף משווי המניות שלהם בשוק.

לאחר שהוחלט על צורת שליטה זו, עלינו לשמור על סודיות כוונותינו ולהיות זהירים כיוון שאחרת אנו עשויים למשוך חברות מעוניינות אחרות, בנוסף להעלאת ערך מניות היעד.

בדרך כלל, זה מתחיל ברכישת חבילת מניות בגודל שנותן לנו ערבויות מסוימות להצלחה. גודל החבילה תלוי בכללי הרגולטור (CNMV במקרה של ספרד), מכיוון שמהרכישה של יותר מ -3% מחברה רשומה יש להעביר אותה ל- CNMV וכל 5% נוספים חובה גם לתקשר את זה.

נראה ככה נראה שקשה להשיג את "גורם ההפתעה", אם הקונים התגלו ולא ממהרים הם יצברו אט אט חבילות מניות. הטקטיקה ההפוכה היא פשיטת השחר, הכוללת רכישת היקף המניות הגדול ביותר האפשרי בהקדם האפשרי.

סוגים אחרים של OPA

בנוסף לשניים העיקריים, נוכל להזכיר גם את הסוגים הבאים של OPA:

• OPA של הדרה.
• הצעת רכש מתחרה.
• הצעת רכש מותנית.
• הצעת רכש בולעת.
• הצעת רכש עקיפה.
• הצעת רכש מוגבלת.
• הצעת רכש חובה.