צו מכר הוא OTC נגזר פיננסי (ללא מרשם) המקנה למחזיקו את הזכות למכור את נכס הבסיס במחיר ובטווח מוגדרים תמורת פרמיה.
במילים אחרות, זהו צו עם אופציית מכר על נכס הבסיס.
זהו מוצר נגזר מקביל לאופציות מכירה, אך הן שומרות על הבדלים.
נכס הבסיס הוא נכס אמיתי או פיננסי שנרשם בשוק המניות ומשמש אינדיקטור או ערך ייחוס בחוזים למוצרים פיננסיים. הם משמשים גם לקביעת הערך של מוצרים פיננסיים נגזרים.
הפעלת צו פוט
אנו אומרים כי צו מכר דומה לאופציית מכר מכיוון ששניהם מעניקים לקונה זכות (ללא התחייבות) למכור את נכס הבסיס במחיר שהוסכם מראש, במחיר המימוש, ובמועד ספציפי. הבסיס יכול להיות מניות, אגרות חוב, מטבעות, מדדים, סחורות, ריביות או שערי חליפין.
כתוצאה מכך, המשקיע ירכוש את הצו כאשר הוא סבור כי מחירו הבסיסי של הבסיס עומד לרדת כדי להפיק תועלת מהנפילה ויממש את הזכות למכור כאשר מחירו הבסיסי של מחיר הבסיס נמוך מהשביתה. חשבון בן הדוד. היא לא תעשה זאת במקרה ההפוך מכיוון שהיא תפסיק להרוויח את ההפרש ביחס לשביתה (מחיר שוק <מחיר שביתה).
כלומר, אם משקיע קונה צו מכר (או אופציית מכר) שפרמיה היא 3 יורו, מחיר ההימצאות שלו הוא 100 ומחיר המסחר של הבסיס הוא 50 יורו, המשקיע יממש את זכותו למכור את הבסיס מכיוון שהוא יש את הזכות למכור אותו במחיר כפול ממה שהוא עולה בשוק, 50 אירו (הצו הוא בתוך הכסף או בכסף), לכיס את ההפרש.
מצד שני, לא תממש את הזכות כאשר המחיר הנקוב הוא 120 יורו, מכיוון שתצטרך למכור נכס שעולה 120 בשוק תמורת 100. בדרך זו תאבד רק את פרמיית הצו ( הצו הוא מחוץ לכסף או חסר כסף). היא גם לא תעשה זאת כאשר השביתה זהה למחיר הבסיס (צווי בכסף או בכסף), מכיוון שהוא לא יחזיר את הפרמיה ששולמה.
על חוזה צו מכר לקבוע את הפרמיה, את הבסיס, מחיר השביתה ואת תאריך התפוגה הצפוי או את תקופת החוזה. בנוסף, היחס מציין את מספר הבסיסים המזכים את הצו למכור. לדוגמא, 2: 1 מרמז כי הקונה זקוק לשתי כתבי אופציה כדי לרכוש יחידת בסיס אחת.
מאפייני הצבת אחריות
אלה המאפיינים הבאים של צווי מכר:
- מדובר במוצרים ממונפים, המאפשרים לייצר את אותם הטבות כמו השקעה ישירה בבסיס, החל מסכומים נמוכים יותר.
- הם חוזים באמצעות מתווך פיננסי, כמו שאר ניירות הערך הניתנים להעברה.
- יש לך סיכון של הפסדים מוגבלים, הפרמיה ששולמה.
- מדובר במוצרים בהתאמה אישית, אשר בדרך כלל משא ומתן על המנפיק דו-צדדי עם המנפיק בזמן ההנפקה.
- הם רשומים בדרך כלל בשווקי OTC ולרוב אינם רשומים בבורסות הראשיות, אם כי ישנם שווקי צווי מוסדרים.
- בגרות כתבי האופציה בדרך כלל ארוכה בהרבה מזו של האופציות ויכולה להימשך עד 15 שנים.
- הסדר יכול להיות על ידי מסירה פיזית או על ידי הסדר מזומנים להפרשים, תלוי בבסיס. זה יהיה תלוי בכל מדינה, בספרד, למשל, רק התיישבות לפי הבדלים אפשרית, כך שלעולם לא תקבל את ההפרש בין הכותרות אלא את המזומנים. זה בדרך כלל שלושה ימים לאחר האימון.
- יש צווי אירופאי ואמריקאי, בהתאם לתקופת ביצוע הזכות. ניתן להוציא את האירופים להורג רק בתאריך התפוגה, בעוד שהאמריקאים יכולים להורג בכל עת בתקופת התפוגה.
- לא ניתן למכור אותם מבלי שנקנו תחילה.
יתרונות למשקיע ולהנפיק
משקיעים קונים כתבי אופציה לשתי מטרות:
- הַשׁקָעָהכלומר, לממש את התועלת על פי הציפיות על הבסיס, ליהנות מהמינוף להכפלתו.
- כיסוי: כדי להפחית סיכונים או לחסן עמדות פתוחות. לדוגמא, קניית כתבי שיחה כאשר הסיכון הוא בתנועות כלפי מעלה של הבסיס (מכיוון שקודם לכן היה לנו מיקום קצר).
החברות עליהן מוסדות פיננסיים מנפיקים צווי:
- השגת נזילות: כאשר החברה הרשומה חווה קשיים כלכליים. הם מכניסים את הפרמיה לכיסם מבלי להיאלץ להנפיק חובות בריבית גבוהה.