קרן גידור - מה זה, הגדרה ומושג

קרן גידור, המכונה גם קרן גידור או קרן גידור, היא כלי השקעה חלופי או קרן גידור בה המנהלים מקבלים החלטות השקעה עם פחות אילוצים משפטיים.

אחד המאפיינים של קרנות הגידור הוא הגמישות שלהם בקבלת החלטות השקעה. כלומר, הם יכולים להשקיע עם פחות מגבלות חוקיות. כך, למשל, קרן השקעות רגילה על פי חוק תוגבל לא להשקיע יותר מ- X אחוז מהקרן בנכס פיננסי אחד. נהפוך הוא, במקרה של קרנות גידור, סדרת המגבלות הזו מתבטלת.

יש לכך שתי השלכות: יותר גמישות וסיכון גדול יותר. ללא מגבלות, הם יכולים (לדוגמא קיצונית) להשקיע את כל הונם בביטחון בלבד. בקרן השקעות שלעולם לא יכולה לקרות. זאת בשל התקנות הקובעות את הכללים החלים על ריכוז ההון.

הדרך הנכונה לכתוב קרן גידור היא קטנות. עם זאת, נהוג לכתוב אותו באותיות גדולות או להשתמש בראשי התיבות 'HF' כדי להתייחס אליהם.

מוכנים להשקיע בשווקים?

אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.

ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com

אני רוצה להשקיע עם אטורו

היסטוריה של קרנות גידור

מקור תפיסת קרנות הגידור החל משנת 1949. השנה בה הגה אלפרד וינסלו ג'ונס אסטרטגיית השקעה שלדבריו הייתה טובה בהרבה מאלה שהיו עד אז.

מאת אלפרדו ווינסלו תכנן תיק המורכב מעמדות ארוכות, קצרות והלוואות (ראה מינוף פיננסי) כדי לשפר את ההשפעה של התשואות הפוטנציאליות על ההשקעות שבוצעו. בנוסף, הוא כלל בתיק האמור 40,000 דולר מנכסיו שלו.

מאוחר יותר, בשנת 1952, שינה אלפרד ווינסלו את מבנה החברה שלו והפך אותה לחברה בע"מ. היא הוסיפה גם עמלה לתמריצים של 20%. כלומר מכיוון שהוא מנהל הקרן, על הרווחיות שנוצרה הוא היה לוקח 20%. אם הוא הפסיד, הוא לא הרוויח את העמלה הזו.

עד שנות השבעים קרנות הגידור המשיכו להתפתח ולהתעלות על קרנות הנאמנות המסורתיות. כמובן, ראוי להזכיר כי התנופה שלה גרמה להפסדים בכמה קרנות הגידור שקיבלו החלטות גרועות תוך שימוש במינוף רב מדי.

בסביבות 1986 חזרו קרנות הגידור לזירה הציבורית. ג'וליאן רוברטסון, מנהל קרן טייגר, חולל מהפכה בענף עם תשואות גבוהות בהרבה מהרגיל.

המקרה השנוי ביותר במחלוקת: הון לטווח ארוך

עם זאת, למרות ההצלחות הרצופות של קרנות גידור רבות, המקרה הידוע ביותר לשמצה הגיע לשיאו בסביבות 1999. הקרן בשם Long-Term Capital פשטה את הרגל שנה לפני תחילת המילניום. למרות הכל אומרים שזה היה צוות מלא במדעני מחשבים, מתמטיקאים וכלכלנים. אפילו מרטון ושולס (חתני פרס נובל) היו חלק מהדירקטוריון.

כזה היה המפגע שהפדרל ריזרב נאלץ להתערב באופן מיידי, מכיוון שהם מסכנים את היציבות הפיננסית העולמית.

מאפייני קרן גידור

הם צוינו בהזדמנויות רבות כאשמים של חלק מהנזק שנגרם בשווקים הפיננסיים, ולמרות חוסר הידע אודות כלי השקעה אלה, לכולם מאפיינים משותפים שאנו יכולים לראות. המאפיינים העיקריים של קרן גידור הם:

• תשואה מוחלטת: הראשון הוא שכולם מבססים את האסטרטגיות שלהם על חיפוש אחר תשואה מוחלטת על ההשקעה, המשמעות היא שהם משיגים תוצאות חיוביות לכל כיווני השוק (בין אם הוא נופל או עולה).
• המנהל מעורב בקבלת החלטות: המאפיין השני, וביחס לראשון, הוא שהמנהל מעורב בקבלת החלטות מתמשכת בהשקעות שבוצעו, כך שהתשואה המוחלטת הזו תתממש ברווחיות גבוהה יותר מהרווחיות הצפויה של הפניה או אמת מידה.
• מוגבל למשקיעים מוסמכים: רק אותם משקיעים שהחוק קובע כ'מוסמכים 'יכולים להשקיע את הונם בקרן גידור.
• הם יכולים להשקיע בכל סוג של נכס: בנוסף להשקעה בנכסים פיננסיים מסורתיים (מניות ואג"ח), הם יכולים להשקיע גם בנדל"ן, מטבעות או סחורות.
• בדרך כלל הם משתמשים במינוף: כדי להשיג יותר תשואות הם בדרך כלל משתמשים במינוף. למרות שזה עשוי לרמוז, כמובן, סיכון גדול יותר.
• עמלות גבוהות יותר: מראש, נראה שהעמלות גבוהות יותר. עם זאת, אם הביצועים שלך טובים, העמלה לא כל כך חשובה. נהוג לראות את מבנה התעריפים של 2 ו- 20. כלומר, עמלת ניהול של 2% שמשלמת כן או כן ו -20% על התשואה המופקת. לגבי האחרון, אם אין ביצועים, ברור שהמנהל גובה פחות.

ההבדל בין קרן גידור לקרן השקעות מסורתית

ה קרן גידור יש להם הבדלים ביחס לקרנות השקעה מסורתיות וכי אנו יכולים לצטט:

• הם מאפשרים אפשרות לייצר תשואות חיוביות בשווקי הדובים (תשואה מוחלטת). כלומר, הם מאפשרים נקיטת עמדות קצרות כדי לדכא את הסיכון או את הספקולציות. זה מאפשר להם להשתמש באסטרטגיות ובעמדות שוק הרבה יותר אגרסיביות מאשר קרנות נאמנות.
• הם מספקים גיוון גבוה.
• הם מפחיתים במידה ניכרת את עלויות העסקה. אם כי העמלות של המנהלים גבוהות מאוד.
• העובדה שהמנהל מסתבך בכך שהוא תורם חלק מהאבות שלו מוליד את המושג סיכון משותף.

בנוסף, מאפיין נוסף השונה מקרנות ההשקעה המסורתיות הוא המינוף הגבוה שלהם, שהשפעת המכפיל שלו על רווחים / הפסדים גבוהה מאוד. לכן פרופיל הלקוח שמשקיע בו קרן גידור זה סיכון גבוה.

סוגי קרנות גידור

הסוגים השונים של קרנות גידור בהתאם לאסטרטגיות שלהם והנכסים שהם משקיעים בהם הם:

1. להגביר: הם משקיעים במניות עם סיכויי צמיחה מבחינת רווח למניה.
2. במצוקה: שהם משקיעים באותן חברות עם דירוג אשראי נמוך ובקשיים כלכליים.
3. מתהווה: השקעות בנכסים באזורים כלכליים בהם צפויה תנודתיות גבוהה.
4. הַכנָסָה: הם משקיעים בנכסים, במניות או באג"ח עם תשואות גבוהות (דיבידנדים גבוהים ו- IRR).
5. השקעה בערך: הם משקיעים בחברות שהם רואים בהנחה במחיר שלהם, שאינו תואם את היסודות שלהם.
6. מאקרו: הם נהנים משינויים בשיעורי הריבית, המטבעות ומחירי הסחורות.
7. בוררות: אסטרטגיות המחפשות חוסר יעילות בשוק או מבקשות לנצל את שינויי המחירים בפעילות פיננסית עתידית.
8. בוררות מגזר: הן אסטרטגיות התופסות עמדות מפוזרות על חברות באותו מגזר וחושבות שהאחת הולכת לעשות טוב יותר מהשנייה.
9. הזדמנויות: הם מחפשים הזדמנויות בשווקים.
10. מכירה קצרה: הם מבקשים למכור מניות ואז לקנות אותם בזול יותר בגלל הסיכויים השליליים בחברה זו.

יתרונות וחסרונות של קרן גידור

היתרונות החשובים ביותר של השקעה בקרנות גידור הם:

1. חופש בחירה בניהול.
2. אין מכשולים מבחינת סוגי המכשירים הפיננסיים, מדינות, מטבע, מינוף, חלוקת תיק וריכוז או מבחינת מיסים.
3. טכניקת השקעה מלמעלה למטה: לנתח בפירוט את התוכנית המקרו-כלכלית ואת המגמה העתידית, היא מתאימה לנסיבות השוק.
4. טכניקת השקעה מלמטה למעלה: השקיעו ישירות על ידי בחירת ניירות הערך הנחשבים אטרקטיביים ביותר ללא קשר לניתוח המקרו-כלכלי.

החסרונות החשובים ביותר של השקעה בקרנות גידור הם:

1. ההשקעה מכוונת לציבור המוסדי והעלויות גבוהות יותר.
2. הסיכון התפעולי והשוק גבוה יותר.
3. אופק זמן מומלץ מוגבל ל3-5 שנים.
4. מגבלת ההשקעה המינימלית היא בדרך כלל גבוהה