הכלל הכספי של הייק הוא יוזמה של פרידריך אוגוסט האייק המציעה לשמור על זרם הכסף השנתי שמסתובב במשק ברמה קבועה על מנת לייצב את הכלכלה ולהימנע ממחזור עסקי.
הכלל הכספי של הייק מרמז כי יש לשמור על תפוצת הכסף הכוללת בכלכלה, השווה להוצאה הנומינלית, ברמה קבועה.
אחת ממטרות השלטון הכספי של הייק היא למנוע תנודות במחזור הכסף מכיוון שהן גורמות להשפעות מזיקות על הכלכלה. תנודות גורמות לשינויים קשים במשק המגדילים את גודל המחזורים העסקיים.
יסודות שלטונו של האייק
האייק טוען כי התאמות מחירים אינן מוסברות רק בשינויים במחסור היחסי בסחורות ובשירותים. מכיוון שהתאמות אלה אינן מיוצרות על ידי שינויים בהיצע, המחירים אינם אינפורמטיביים יותר עבור קונים ומוכרים.
הסיבה לשינויים אלה היא פשוט משום שיש פחות או יותר יחידות כסף לרכישת סחורות או שירותים. זה גורם לעיוותים במחירים, שנוטים להיות גדולים מדי. כאשר מעוותים מחירים, בסופו של דבר תהליך הסתגלות לא יציב גורם לשינויים בתפקוד הכלכלה. האייק טוען כי שינויים אלה הם המחזורים העסקיים הגדולים וגורמים למשברים כלכליים רבים ולבועות כלכליות.
יישום הכלל המוניטרי של הייק
דרך פשוטה לקיים את הכלל הכספי היא באמצעות משוואת הכמויות:
MV = Py
איפה:
- M הוא אספקת הכסף
- V הוא מהירות מחזור הכסף
- P היא רמת המחירים הכללית
- Y הוא ייצור אמיתי או פיזי של סחורות ושירותים.
הכלל של הייק מציע לשמור על תפוצת הכסף הכוללת במשק קבועה, השווה ל- MV.
- כאשר "y" עולה, "P" חייב ליפול. אם הכלכלה פרודוקטיבית יותר, המחירים חייבים לרדת.
- אם נצפה ש- "P" נופל, יש להיות זהירים ולנתח את הסיבות לה. זה לא אותו דבר ש- "P" נופל עקב עלייה ב- "y", כפי שהוא נובע מנפילה ב- "V".
- בשים לב לכך ש- "V" נופל, עלינו להגדיל את ה- "M".
כעת, בפועל, כדי לשמור על סכום ההוצאה הנומינלי על פי מה שמציע הלכת הייק, יש לזכור כי לא ניתן למדוד ישירות את מהירות מחזור הכסף. יתכנו גורמים או אירועים שאינם נצפים המשנים את העדפות משק הבית להחזקת כסף, אשר בתורם משפיע על המהירות.
כדי שהבנק המרכזי (או רשות מוניטרית אחרת) יוכל לשמור על סכום הוצאה סמלי, יהיה עליו להתמקד במשתנה הקשור למהירות המחזור. בהתחשב בכך שההוצאה הנומינלית שווה לייצור הנומינלי, אשר בתורו שווה ערך להכנסה לאומית, צורת פעולה אחת תהיה הגדרת תחום מסוים של צמיחת מוצרים לפני התערבות.
דוגמה ליישום הכלל הכספי של הייק
דוגמא לכך היא ביצועי הבנק המרכזי של ארצות הברית (Fed) בזמן המשבר הפיננסי בשנת 2008. המשבר הגדיל את הביקוש לכסף והמהירות צנחה. הפד הגיב על ידי הגדלת כמות הכסף הזמינה באמצעות רכישת נכסים על ידי תשלום עבורם בכסף שזה עתה נוצר.
ביקורת על שלטונו הכספי של האייק
אחת הביקורות על המדיניות המוניטרית של הייק ועל ההתערבות של הבנק המרכזי בכלל בעיתות משבר היא שהיא מחייבת תגובה של בנקים מסחריים. כך, למשל, גם כאשר הבנק המרכזי מגדיל (או מקטין) את הבסיס הכספי, פעולתו עשויה להיות לא יעילה אם בנקים פרטיים לא מלווים יותר כסף ללקוחות ומוקדשים להגדלת עתודותיהם.
מוניטריזם