תקציב הוני הוא תחזית פיננסית לפיה נקבע ההפרש בין השקעות עתידיות לבין המשאבים הדרושים לביצוען.
במילים אחרות, מדובר בהדמיה או ניבוי תרחישים לפיהם החברה עשויה או לא יכולה להרשות לעצמה היקף מסוים או סוגי השקעות מסוימים.
תקציב ההון יכול לקבוע את האסטרטגיה של החברה בטווח הבינוני והארוך, שכן יעד ההשקעות יהיה תלוי בצורך ובכיוון אותו תרצו לקחת.
מתי אנו זקוקים לתקציב הוני?
כמה תרחישים שעבורם חברה זקוקה לתקציב הוני באופן חיוני הם מקרים כמו הבאים:
- התרחבות טריטוריאלית.
- הסבת העסק לזיכיון.
- רכישת חברות ממדינות אחרות כחברות בת.
- השקעה בהון אנושי על בסיס השתלמויות.
- חידוש נכסים שאינם שוטפים, כגון מכונות או צי רכב.
- הרחבת קו העסקים.
אלה חלק מהמקרים בהם עשויה להידרש להשקעה גדולה על ידי החברה ויש לבחון היטב האם ההשקעה תשפיע כמצופה או לא.
בנוסף, בתקציב מסוג זה לוקחים בחשבון את ערך הכסף לאורך זמן ולכן משתמשים ביחסים כמו NPV או IRR. יחסים אלה קובעים האם ההשקעה מעניינת או לא יחד עם צרכי המימון שלה, כמו גם כדאיותה ורווחיותה לאורך זמן ביצועה.
דוגמא לתקציב ההון
בהינתן חברת 'אלפא' המעוניינת לרכוש חברת 'בטא' הממוקמת במדינה אחרת כדי לשווק את מוצריה בחו"ל, קבע את הגורמים עליהם תתבסס ההשקעה וכיצד לממן אותה.
נתוני חברת אלפא:
- נכסים = 1,500,000 €
- התחייבויות = 1,000,000 €
- שווי נקי = 500,000 €
נתוני חברת בטא:
- פעיל = 50,000 €
- התחייבויות = 10,000 אירו
- שווי נקי = 40,000 אירו
למרות שניתוח זה מקוצר למדי, ניתן להסיק את המסקנות הבאות:
- תיאורטית שווי הרכישה לא אמור לעלות על 40,000 אירו, ולכן ההשקעה תעלה לפחות סכום זה.
- בנוסף, יש לקחת בחשבון התאמת שיפורים ספציפיים וצרכים אחרים של החברה החדשה כתרחיש סביר. במקרה זה יש ללמוד את השוק, את מצבה של החברה הנרכשת, את נתח השוק שלה, את תדמיתה וכו '. זה יקבע איזו השקעה תבוצע בחברה הנרכשת החדשה.
- אמנם נכון שלאלפא יש שווי נקי גבוה בהרבה מהחברה הנרכשת, אך היא תצטרך לבדוק האם השימוש במשאבים של החברה הוא הרווחי ביותר בניגוד למימון חיצוני. בכל מקרה, יש ללמוד את ההשקעה מראש באמצעות NPV, ומקור המימון באמצעות IRR.
אלה חלק מהמסקנות לתרחיש המוצע. על אף שתקציב הון מורכב ממגוון גורמים וצורתו עשויה להשתנות לפי הצורך, עדיין מדובר במסמך פיננסי שיש לפרט ולטעון היטב.