אג"ח מלחמה הוא נייר חוב שהונפקו על ידי מדינות במטרה לסלק את העלויות העצומות של מלחמה. לפיכך, על המדינה לשלם את הריבית המקבילה ליחידים ולחברות הרוכשים אג"ח מלחמה.
לאורך ההיסטוריה, אגרות חוב מלחמה עזרו רבות לשאת בנטל הכלכלי העצום של המדינות ששחררו אותם.
כמה צעדים שננקטו למימון תחרות התבססו על שליטה באינפלציה או העלאת מיסים. עם זאת, ההיסטוריה הראתה כי ממשלות נקטו גם בהלוואת כסף.
בפני האפשרות להגדיל מיסים, שתמיד לא פופולרית, קיימת האפשרות להנפיק אג"ח מלחמה. בדרך זו, תוך פנייה לפטריוטיות, אנשים וחברות פונים בהתלהבות למימון תחרות. יתרון נוסף לאג"ח לממשלות הוא שניתן לדחות את מועד פירעונן.
כאן נכנסים לתוקף אג"ח המלחמה, שהונפקו על ידי המדינות ומאפשרות להשיג מספיק משאבים לתשלום עבור סכסוך מלחמה. עם זאת, בתמורה, על המדינות לשלם ריביות (חצי שנתיות, שנתיות) למחזיקי האג"ח ולהחזיר את הסכום שהושאל לאחר פרק זמן מוגדר.
למרות שאג"ח מלחמה מקבלות את תמיכת המדינה, ישנם סיכונים. וזה שבמקרה של הפסד המלחמה, למרות ערבות המדינה, המחזיקים לא יחזירו את הכסף שהושקע באג"ח.
היסטוריה של קשרי מלחמה
בתחילה היו אלה הבנקאים הגדולים והפיננסים שסייעו במימון המלחמות בהלוואותיהם. עם זאת, הן במלחמת העולם הראשונה והן במלחמת העולם השנייה הם היו כלי מימון שנמצא בשימוש נרחב על ידי ממשלות.
מלחמת העולם הראשונה
לפרוץ הסכסוך הגדול הראשון בקנה מידה עולמי היו השלכות מיידיות על כלכלת גרמניה. וזהו, השווקים שללו גישה למימון לאימפריה הגרמנית. מסיבה זו, גרמניה נקטה בחובות פנימיים ובאופן ספציפי בהנפקת אג"ח מלחמה. לפיכך, הגרמנים יכלו לרכוש תארים אלה ברווחיות של 5% וניתן לפדיון למשך עשר שנים.
קניית אג"ח מלחמה בגרמניה פירושה הפגנת פטריוטיות. מכאן שכותרות אלה נמכרו במשרדי בנק ובסניפי דואר. יש לציין כי המחזיקים הגדולים ביותר באג"ח מלחמה גרמניות היו חברות ומוסדות גדולים, כולם מונעים על ידי לחץ חברתי חזק. יוזמות דומות בוצעו גם באימפריה האוסטרו-הונגרית, שהתקבלו היטב על ידי החברה באוסטריה-הונגריה.
בצד בעלות הברית נקטה בריטניה גם בהנפקת חובות למימון העלות הגבוהה של המלחמה. למרות שלא היו מדובר באג"ח מלחמה בדיוק, הנפיק האוצר הבריטי שטרות ואגרות חוב המגיעות לפדיון תוך 3, 6, 9 ו -12 חודשים ובתשואה של 5%. נצטרך לחכות עד שנת 1916, אז הנפקת ממשלת בריטניה את אג"ח האוצר כביכול.
הנפקת האג"ח של הלוואת המלחמה השלישית כביכול, שבוצעה בשנת 1917, הייתה מכבידה במיוחד על הקופה הבריטית. עם ריבית של 5% זה היה חוב גדול לבריטניה, עד כדי כך שבשנים שלאחר מכן נאלצה ממשלת בריטניה לסדר את החוב מחדש, לשלם ריבית נמוכה יותר ולדחות את הפדיון.
עם כניסתה של ארצות הברית למלחמת העולם הראשונה, נקטה המדינה גם בהנפקת אג"ח חירות. קמפיין הפרסום של אגרות חוב אלו היה אינטנסיבי מאוד, עם אישים רבים מעולם הבידור כמו צ'רלס צ'פלין. אפילו החרמים הצטרפו למערכה. הסכומים שגויסו באגרות חוב אפשרו לארצות הברית לשלם עבור השתתפותה במלחמה. עם זאת, עלות הריבית שהממשלה נאלצה לשלם עבור הנפקת אגרות חוב מסוג זה הייתה 30,000,000,000 דולר.
מלחמת העולם השניה
אם בגרמניה של מלחמת העולם הראשונה היה דגש רב על רכישת אג"ח מלחמה בידי יחידים, במלחמת העולם השנייה אנו מוצאים הבדלים.
הפעם לחץ הופעל יותר על המגזר הפיננסי. מול חוסר היכולת להתנגד למשטר הנאצי, תפסו מוסדות פיננסיים גרמנים סכומי אג"ח גדולים. כמו כן הכיבוש הגרמני בצ'כוסלובקיה אילץ את בנקי המדינה לקנות כמויות גדולות של אג"ח מלחמה גרמניות.
בעקבות ההפצצה היפנית על פרל הארבור, הודיעה ארצות הברית על כניסתה למלחמת העולם השנייה. האמריקאים לא היססו להשתמש באג"ח מלחמה כמכשיר מימון. לפיכך, אגרות חוב מלחמה אמריקאיות סיפקו תשואה של 2.9% לאחר 10 שנים. כותרים אלה היו יכולים לרכוש הן על ידי חברות והן על ידי אנשים פרטיים והיה להם ערך נקוב שנע בין $ 25 ל $ 10,000.
הנפקות אג"ח המלחמה היו ללא ספק הצלחה מסחררת בארצות הברית, עם ירידים מלאי דגלים ומוזיקה שהכריזו על מכירת אגרות חוב. גם העיתונות, הרדיו, עולם הקומיקס, הוליווד ותיקי המלחמה יצאו למסע פרסום עצום חסר תקדים. כמו בארצות הברית, גם בקנדה הונפקו אג"ח מלחמה שקודמו גם בקמפיין פרסומי חזק אליו הגיבו הקנדים בצורה מספקת.