הכנסה קבועה - מה זה, הגדרה ומושג

הכנסה קבועה היא סוג של השקעה המורכבת מכל הנכסים הפיננסיים שבהם המנפיק מחויב לבצע תשלומים בסכום ובתקופת זמן שנקבעה בעבר..

כלומר, בהכנסה קבועה המנפיק מבטיח את החזרת ההון המושקע ותמורה מסוימת. או במילים אחרות, אם אנו רוכשים מכשיר עם הכנסה קבועה, אנו יודעים מה הריבית או הרווחיות שאנו נשלם מרגע קניית המכשיר האמור.

העובדה כי ניירות הערך מובטחים על ידי המנפיק, אין פירושה שמדובר בהשקעה ללא סיכון, שכן יתכן שהמנפיק לא יוכל לעמוד בהסכם. ובכל זאת, הכנסה קבועה היא בדרך כלל השקעה בסיכון נמוך יותר ממניות. לכן התשואה הצפויה להכנסה קבועה תהיה נמוכה יותר.

מדוע קוראים לזה הכנסה קבועה?

זה נקרא "קבוע" בדיוק בגלל שאנחנו יודעים מההתחלה את הסכום שהם הולכים לשלם לנו בכל עת. ככלל, הם משלמים קופון קבוע אחת לחצי שנה. מסיבה זו, הרווחיות קבועה מהנפקת התואר לפדיון.

המלווים או המשקיעים הקטנים הללו יכולים לצאת לשוק ולמכור את אותם ניירות ערך. כתוצאה מכך, מחירם של אלה משתנה. עַיִן! זה לא נקרא הכנסה קבועה מכיוון שהמחיר אינו משתנה, מכיוון שהוא יכול להתבלבל. אז מדוע הריבית על הכנסה קבועה קבועה?

הריבית קבועה אם אנו מחזיקים בניירות הערך עד לפדיון, מכיוון שהמנפיק התחייב לכך. אם המחיר יעלה או יירד בשווקים הפיננסיים במהלך תקופת המסחר בתואר, לא אכפת לנו, כל עוד לא נמכור את התואר, במקרה זה הריבית שאנחנו הולכים לקבל תהיה זו הבטיחו לנו בהתחלה. אם מכרנו או קנינו לפני הפדיון, הריבית הייתה שונה. למרות זאת, נדע גם את הריבית גם אם נקנה את ניירות הערך בשוק ולא ישירות מהמנפיק בזמן ההנפקה, מכיוון שאנחנו יודעים מה הסכומים שהמנפיק הולך לשלם לנו מראש.

הכנסה קבועה היא סוג ההפך ההשקעה למניות. דוגמא למניות היא מניות. במניות איננו יודעים איזה ריבית או דיבידנד הם הולכים לשלם לנו בתקופה בה אנו קונים.

סוגי הכנסה קבועה

ישנם שני סוגים של הכנסה קבועה, ההכנסה הקבועה שמגיעה מחוב ציבורי וזו שמגיעה מחוב פרטי, לעומת זאת, ישנם סוגים שונים של חובות ביחס ליכולת ההחזר שלהם שהוקצתה על ידי סוכנות דירוג האשראי (דירוג סוכנויות).

חוב ציבורי: הוא מונפק על ידי גורמים ציבוריים. למשל מדינה.
חוב פרטי: הוא מונפק על ידי גופים פרטיים. למשל, חברה בתחום הטקסטיל.

ניירות ערך בעלי הכנסה קבועה הם נכסים פיננסיים הדומים להלוואות בנקאיות. ההבדל הוא שבהכנסה קבועה, סך החוב מחולק בין מספר רב של מלווים שקונים חלקים מאותו חוב, המכונים ניירות ערך חוב או אגרות חוב.

מינוח הכנסה קבועה

חשוב לדעת היטב את המינוח של הכנסה קבועה אם נעבוד איתו:

מַשׁדֵר: הגורם הציבורי או הפרטי הוא שמנפיק את החוב, כלומר הכותרות. הישות היא שמבקשת את החוב.
המנהל העיקרי או הנומינלי של האג"ח: זהו סכום הכסף שהמנפיק לווה, המתאים לכל נייר ערך.
קוּפּוֹן: זה הריבית שעל המנפיק לשלם. זה בא לידי ביטוי כאחוז מהמנהל.
תאריך להגשה: זהו הרגע בו על המנפיק להחזיר את הכסף, הרגע בו ההלוואה מסתיימת.

כפי שאנו יודעים מה המנפיק עומד לשלם לנו בכל עת, אנו יכולים לחשב את המחיר התיאורטי של ניירות הערך, להוסיף את תזרימי המזומנים העתידיים שאנו נקבל, בשיטת ה- NPV. אנו יכולים גם להשתמש בשיטת שיעור התשואה הפנימי (IRR) כדי לחשב את התשואה שנקבל אם נקנה את ביטחון ההכנסה הקבועה בשוק.

דוגמא להכנסה קבועה

לדוגמא, אם חברה מנפיקה אג"ח לשנה בשווי נקוב של 1,000 אירו וקופון של 5%. המשמעות היא שבמועד ההנפקה אנו הולכים להלוות להם 1000 יורו ולאחר שנה, בתאריך התפוגה הם יתנו לנו 1050 יורו. לכן, בשוק המשני, מחיר אג"ח זה יעלה מ -1,000 אירו בעת ההנפקה ל -15050 אירו בסוף השנה. אם נקנה את האג"ח באמצע השנה המחיר אמור להיות סביב 1025 אירו.

בדרך כלל, אגרות חוב מונפקות בדרך כלל בהנחה, זה כאשר הסכום שאנו משלמים לישות, בהנפקת הכותרת, הוא מתחת לסכום הנומינלי והסכום שהישות תחזיר לנו בתאריך התפוגה יהיה המנהל.

לדוגמא, חברה המנפיקה אג"ח לשנה במחיר של 950 אירו עם קרן של 1000 יורו וקופון אפס. אנו נשלם עבור האג"ח בעת ההנפקה 950 אירו ולאחר שנה הישות תיתן לנו 1000 יורו. הריבית תהיה כ -5%.

העורך ממליץ: