מדד משוקלל יסוד

מדד משוקלל יסוד הוא סוג של מדד מניות המחושב על ידי שקלול הערכים המרכיבים של המדד על פי יחסי יסוד, כגון מכירות, ערכי נכסים, תזרימי מזומנים, דיבידנדים או PER.

בדוגמה של מדד משוקלל מכירות, לחברות עם מכירות גבוהות יהיה חלק גבוה יותר במדד המניות. הם יכולים להתבסס על מספר מדדים או על יחס בסיסי אחד.

יתרונות וחסרונות של המדד המשוקלל בסיסי

היתרון העיקרי של סוגים אלה של מדדים וסיבת היותם הוא בכך שבניגוד למדדים המשוקללים בהיוון, הם אינם מושפעים משווי השוק של ניירות הערך שלהם. עם זאת, הם יכולים להיות קרובים זה לזה. בדיוק אחת הסיבות לכך שהחלו להשתמש במדדים המשוקללים ביסודות הייתה למנוע את החיסרון במדדים המשוקללים באותיות רישיות. ובכן, אלה נוטים להכביד על עודף נכסים. במדדים המשוקללים ביסודות, למניות עם יחס מחיר-רווח גבוה יותר יהיה משקל נמוך יותר.

סוגים אלו של מדדים ביצעו בעבר ביצועים טובים יותר ממדדים המשוקללים באותיות רישיות, ולכן תומכיהם סבורים שעדיף להשתמש בשקלול בסיסי. עם זאת, אחת הסיבות שהן הביאו טוב יותר היא משום שיש להן שיעור גבוה יותר של מכסים קטנים שנוטים להיות רווחיים יותר מאשר גדולים. כמו כן, רק בגלל שהתנהגו טוב יותר בעבר אין פירוש הדבר שיעשו זאת בעתיד.

לפיכך, למדדים המשוקללים ביסודות יש את החסרונות הבאים:

• הם משקפים את השקפתו של יוצר האינדקס בהתבסס על יחסי היסוד שלדעתו הם החשובים ביותר, ולכן יתכן שהם אינם נכונים או סובייקטיביים ביותר.
• הם עשויים להיות מגוונים פחות ממדדים המשוקללים בהיוון אם הערכת המרכיבים מוגבלת מאוד.
• בניגוד למדדים המשוקללים לפי היוון, לא יתכן שלכל המשקיעים יהיה ייצוג של המדד, שכן הם משוקללים על פי מדדי הערכת שווי.