אשראי לומברד הוא הלוואה הניתנת בתמורה לנייר ערך המשמש כבטוחה לתמיכה במימון האמור. כלומר הנושה מקבל כבטוחה, למשל, תיק משקיע בשוק המניות.
זיכויים בלומברד מקבלים את שמם מאזור לומברדיה באיטליה, שם בנקאים החלו להשתמש בהם באמצע המאה ה -16. נכון לעכשיו, הם זמינים בעיקר בשוויץ.
מנהל הלוואה לומברדית
הקרן של הלוואת לומברד שווה ערך לחלק, למשל 50%, משווי השוק של הערבות. אחוז זה נקרא יחס ההלוואה לערך (RPV) או יחס ההלוואה לערך (LTV).
נניח שלמשקיע יש תיק מניות בשווי 100,000 דולר וה- RPV הוא 55%. לכן הבנק מציע מסגרת אשראי של עד 55,000 דולר המשתמשת בתיק זה כבטוחה.
ה- RPV תלוי בסיכון הנכס שנמסר כמשכון. ככל שתנודתיותו גבוהה יותר, היחס נמוך יותר.
לדוגמא, עבור אגרות חוב של משרד האוצר האמריקני, ה- RPV צריך להיות קרוב ל 90% מכיוון שמחירו יציב יחסית. אם נתייחס למניות סחירות במהירות, צפוי יחס של כ -70%. מצד שני, במקרה של איגרות חוב ארגוניות באיכות אשראי נמוכה, ה- RPV יכול לרדת בקלות קרוב ל -30% או אפילו להגיע ל -0%.
סעיפי הגנה בזיכויים בלומברד
ישנם סעיפי הגנה בזיכויים בלומברד. אם ערך הנייר הערבות שהתחייב יורד, וה- RPV עולה, הנושה יכול לבקש ערבויות נוספות או להפחית את מסגרת האשראי.
בכל אחד מהתרחישים המתוארים, המלווה יבקש שה- RPV לא יחרוג מהמגבלה שנקבעה, למשל 75%. באופן זה מכסים את סיכון המחדל.
אם החייב לא יעמוד בתנאי הנושה, הערבות תבוצע בשווקים המשניים. כלומר, הנכס ימכר למכירה בשוק המניות, בשוק האג"ח או בשוק האופציות והעתיד.
מצד שני, אם ערך הביטחונות עולה, ניתן להרחיב את מסגרת האשראי הזמינה. זאת, תמיד על פי RPV והסכום המקסימלי שנקבע בפוליסה.
מאפיין מהותי נוסף של אשראי לומברד הוא שהנכס התומך בו לא בהכרח נשמר, אך החייב יכול לשווק אותו ולהחליפו תמורת אחר. כמובן שה- RPV ישתנה בהתאם לערבות החדשה. זה עושה הבדל ברור בהלוואות משכון שמסתיימות לאחר מכירת השעבוד.שימושיות של נקודות זכות לומברד
אשראי לומברד יכול להיות שימושי למשקיע בשוק המניות שזקוק לנזילות מיידית. אחד היתרונות העיקריים שלה הוא שהעלות שלה נמוכה יותר ביחס לאפשרויות מימון אחרות.
הלוואות לומברד מציעות לרוב ריבית נמוכה מאוד (ריבית לומברד) בשל נזילות הביטחונות. זאת, בהתחשב בכך שניתן לסחור בניירות ערך כמו מניות בטווח קצר מאוד.