שיעור היוון בנקאי - מהו, הגדרה ומושג

שיעור ההיוון בבנקים, או תשואת בנק דיסקונט באנגלית, היא אחת הדרכים בהן ניתן להציג את הרווחיות של נייר ערך בשוק ההון המונפק בהנחה. הנחה זו היא ההפרש בין המחיר הנקוב לערך הנקוב של נייר הערך השנתי.

ברכישת מכשיר לשוק הכסף שהונפק בהנחה, המוכר קובע את הסכום שיש לפרוע בפדיון והקונה משלם מחיר נמוך יותר. ההבדל בין שני המחירים יהיה מה שהמשקיע ירוויח. אך אם אנו מחשבים רווחיות בדרך זו, לא היינו משיגים רווחיות שנתית, והיא זו המשמשת בדרך כלל למדידת הרווחיות של נכסים אלה.

הנוסחה שלה היא הבאה:

איפה:

• Rbd = תשואה שנתית בשיעור היוון בנקאי.
• ד = הנחה על ערך נקוב (מתקבלת על ידי הפחתת המחיר הנקוב של המכשיר מהערך הנקוב).
• F = ערך נקוב של הכותרת.
• t = נותרו ימים עד לפקיעת הכותרת.

לכן, שיעור ההיוון הבנקאי מאפשר לנו לשנת את רווחיות המכשירים המונפקים בהנחה, תוך התחשבות בערכם הקל (או בערך ההנפקה).

דוגמא לשיעור היוון בנק

אנו נדרשים לחשב את שיעור ההיוון הבנקאי עבור אגרת חוב אפס, המונפקת בהנחה. מחיר האג"ח הוא 978.5 אירו, עם שווי נקוב של 1,000 יורו והוא יפוג בעוד 135 יום.

ד = ההבדל בין הערך הנקוב למחיר האג"ח (הנחה).
F = ערך נקוב של האג"ח.
t = מספר הימים עד לתום.

אם נחליף בנוסחה יש לנו את הדברים הבאים:

ר_bd=(21,5/1.000)*(360/135) = 5,73%.

שיקולים שיש לקחת בחשבון

חשוב לזכור ששיעור ההיוון בבנק לא בדיוק נותן לנו את הרווחיות שהמשקיע משיג.

• רווחיות זו מנצלת 360 יום, במקום 365, כדי לחדש את ההחזר.
• הוא מחושב ביחס לערך הנקוב של האג"ח, ולא ביחס למחירו (זכור כי אלה כמעט בוודאות יהיו שונים).
• שנתי רווחיות על בסיס ריבית פשוטה, ובכך תתעלם מריבית דריבית.