אפשרות בכסף (כספומט) - לכסף

אפשרות פיננסית בכסף (כספומט) או 'לכסף' היא כאשר מחיר ההימצאות שלו, כלומר המחיר שעל המחזיק לשלם כדי לממש את זכותו, זהה למחיר המזומן של מחיר הבסיס או השוק שעליו האפשרות מבוססת.

מחיר סטרייק = מחיר בסיסי

במקרה של אפשרות להתקשרות בכספומט שניתנת למימוש, מימושו אינו משנה את התוצאה. לרוב אתה לא מתאמן:

במקרה של אופציית המכירה של הכספומט, ניתן לממש אותה גם. עם זאת, מימוש זה לא משנה את התוצאה. לרוב אתה לא מתאמן:

האפשרויות האחרות הן:

• האופציה היא מחוץ לכסף (OTM): לאופציה יש ערך מהותי.
• האופציה היא בכסף (ITM): לאופציה אין ערך מהותי.

דוגמה לאופציה לכסף

בואו נראה דוגמאות לאופציה 'לכסף':

1. אפשרות שיחה ב- BBVA

נכון ליום 16/7/10, מחיר המניה BBVA הוא 8.67 אירו. משקיע חושב כי התואר עשוי לעלות במהלך הרבעון האחרון של 2010. עם זאת, אי הוודאות גדולה מאוד והוא מחליט שלא להסתכן ברכישת המניות במזומן.

כתוצאה מכך, היא מחליטה לרכוש 100 חוזים של אופציית התקשרות בבנק BBVA עם תפוגה בתאריך 17/12/10 ומחיר שביתה של 10.50 אירו. אתה משלם פרמיה של 0.70 נקודות בסיס עבור כל חוזה. אנו נניח כי אתה מחזיק בתפקיד האופציה שלך עד לתאריך התפוגה של החוזה.

כמו בחוזים עתידיים, השווי הנקוב של כל חוזה אופציה הוא 100 מניות. לכן, הקונה משלם למוכר סכום של פרמיות בסך 7,000 אירו (100 x 0.70 x 100) עבור הזכות לקנות 10,000 מניות BBVA (100 חוזים x סמלי של 100 ניירות ערך) בסך 10.50 אירו, עד למועד הפירעון.

הסיכון של רוכש האופציות להתקשרות מוגבל ל -7,000 אירו.

הסיכון של מוכר אפשרויות הקנייה הוא בלתי מוגבל.

כדי לקבוע את פריצת הדרך של הפעולה או את הרמה ממנה מרוויח רוכש חוזי האופציה, עלינו להוסיף את הפרמיה ששולמה למחיר המימוש של האופציה:

BE = € 10.50 + € 0.70 = € 11.20

החל מ- 11.20 אירו למניה אחת של BBVA, הרוכש יזכה.

• בהנחת הכסף: מניית BBVA נסחרת ב -10.50 אירו.

ניתן לממש את אופציית הרכישה מכיוון שהיא מגיעה למחיר המימוש של 10.50 אירו. עם זאת, בעת מימוש זכותו לרכישה, המשקיע אינו משיג שום תועלת מהמכירה בשוק במחיר של 10.50 אירו. הקונה מאבד את 7,000 אירו ששילם עבור הפרמיות ומוכר החוזים זוכה ב 7,000 אירו.

בדרך כלל, הקונה לא מממש את האופציה.

2. הצבת אופציה למניות יאהו

נכון ליום 16/07/10, מניית יאהו נסחרת במחיר של 14.90 דולר. משקיע חושב שהוא מוערך יתר על המידה ולכן עליו לרדת בחודשים הקרובים. עם זאת, היא אינה רוצה למצב את עצמה קצרה על ידי מכירת כותרים קצרים, מחשש לאמצעים חדשים של מדיניות מוניטרית מרחיבה שעלולים לגרום לחלק שורי במדדי שוק המניות. לכן, אתה מחליט לקנות 100 חוזי אופציות לביצוע עם תפוגה בתאריך 15/10/10 ומחיר שביתה של 13 $. אתה משלם פרמיה של 0.29 נקודות בסיס עבור כל חוזה.

כמו בחוזים עתידיים, פני כל חוזה אופציה הם 100 כותרים. הרוכש של אפשרויות הפוט משלם למוכר פרמיה של 2,900 $ (100 x 0.29 x 100), על הזכות למכור לו 10,000 כותרים של Yahoo (100 חוזים x 100 סמלי) במחיר של 13 $, עד 10/15 / 10. אנו נניח כי עמדת האופציה מוחזקת עד לפקיעת האופציה.

הסיכון של הקונה לאופציות מכירה מוגבל ל -2,900 דולר.
הסיכון של המוכר במקרה של ירידה במחיר המניה הוא בלתי מוגבל.

כדי לקבוע את שווי המשקל של הפעולה או הרמה ממנה מרוויח רוכש המכירה, עלינו להפחית את הפרמיה ששולמה ממחיר השביתה:
13 $ - 0,29 $ = 12,71 $

כאשר מניית יאהו יורדת מתחת ל -12.71 דולר, הרוכש של אופציות המכירה מרוויח.

• בהנחת הכסף: המחיר הוא 13 דולר

האופציה ניתנת למימוש.

אם רוכש אופציות המכירה מממש את זכותו, הוא מוכר 10,000 מניות יאהו ב -13 דולר למוכר אופציות המכר. מכיוון שהוא קונה אותם תמורת 13 דולר בשוק הספוט, הוא לא מרוויח במכירת יאהו.

אתה מפסיד 2,900 דולר ששילמת עבור פרמיות.

מוכר אופציות הפוט מקבל 10,000 מניות יאהו ב -13 דולר ומוכר אותן תמורת 13 דולר בשוק הספוט. אתה מרוויח 2,900 $ שאספת עבור פרמיות.

אם הקונה לא מממש את זכותו, הוא מפסיד את 2,900 $ הפרמיות. המוכר של אופציות המכירה מרוויח 2,900 דולר.