ניירות ערך מגובי משכנתא (MBS)

נייר ערך מגובה משכנתא, להלן MBS על ראשי התיבות שלו באנגלית ("ניירות ערך מגובים משכנתא"), הוא מבנה פיננסי שמבטיח סדרת תשלומים המגובים במערך משכנתאות. באופן זה, תהיה זרימה של כסף מהתשלומים שמבצע כל בעל משכנתא למחזיקים בערכים אלה בצורה של רווחיות והשקעה.

משכנתאות אלה נתונות בידיו של מנהל הגורם המנפיק, אשר יהיה אחראי על בניית הערך (תהליך זה נקרא איגוח) וניהול תזרים הכסף הנ"ל. תזרים זה מכונה באנגלית "pass-through" וזוהי הדרך הפשוטה ביותר בה נשלחים הריבית ועיקר המשכנתא ישירות למחזיקים בנכס פיננסי זה (לאחר ניכוי העמלות או האינטרסים בחלק מההון. מנהל מערכת בצורת שירותים וכדי להבטיח תשלום לבעלי ה- MBS).

יש לציין כי ישנם מגוון נוסף של מכשירים דומים העומדים לרשות המשקיעים. לדוגמא, התחייבויות המשכנתא המובטחות (CMO). היינו מדברים על מבנה מורכב יותר שבו, בהתאם לאיכות המשכנתאות, הם מקובצים יחד ושמים פתק (מהבטוח ביותר, כלומר עם יכולת נמוכה לפשיטת רגל או "ברירת מחדל"). אפילו הכי פחות מאובטח).

מצד שני, קיים סוג אחר של נכס פיננסי בו מאובטחים הלוואות שתוכננו אך ורק לרכישת בית. אלה נקראים ניירות ערך מגובי משכנתא למגורים (RMBS). לכן הם ניירות ערך המגובים במשכנתאות למגורים, הם יכולים כבר להיות משכנתאות קונבנציונאליות, הלוואות או משכנתאות בסיכון גבוה. הפעולה שלה זהה לזו של ה- MBS וה- CMO, הם מאובטחים באותו אופן לייצור חלקים שונים (בהתאם לאיכות המשכנתא) על מנת לתת למשקיע אפשרות לבחור על פי פרופיל הסיכון שלהם.