התערבות בשוק המטבע היא פעולה של הבנק המרכזי של מדינה במטבע לשלוט בשער החליפין שלה ביחס למטבעות אחרים על מנת למנוע פיחות מוגזם של אותו מטבע, ולפיכך ליצור אקלים של חוסר אמון כללי לגבי מצב הכלכלה של אותה מדינה או אזור כלכלי.
ישנם טיעונים אחרים לשליטה בשער החליפין, כגון שליטה באינפלציה, ריביות ועלות מימון, כמו גם העדפת פעילות יצוא ומאזן סחר.
כל ההתערבויות הללו הן חלק מהמדיניות המוניטרית של מדינה או אזור כלכלי ומטרתן העיקרית היא להבטיח אמון של משקיעים בהתחשב בכך שהשווקים מונעים על ידי ציפיות.
לדוגמא, באירופה הבנק המרכזי הוא בנק הבנק המרכזי שבכוחו להתערב בשוק מטבע החוץ כדי לשלוט ברזרבות במטבעות אחרים ובעיקר בשער החליפין של היורו מול אחרים. למרות שזה נכון, השוויון הנשלט ביותר הוא שער החליפין EurUsd או EurChf.
שתי דוגמאות להתערבות בשוק מטבע החוץ
- אחת ההתערבויות הגדולות בשנים האחרונות בוצעה על ידי שוויץ בשוויון EurChf בסף שער החליפין האופטימלי שנמצא ב -1.20 באמצעות התערבות הבנק המרכזי שלו מאז 2011.
היא בוצעה באמצעות האיזון בין היצע וביקוש על ידי קנייה ומכירה של פרנקים שוויצריים ושמירה על שער החליפין בטווח הנמצא ברמה של 1.19-1.20 על מנת לשלוט במצרפיו המקרו-כלכליים. הבנק המרכזי ידע את הכמות ההיסטורית המקסימאלית של היצע וביקוש בשער החליפין שלו ביחס ליורו ויכול היה לשחק עם משתנה זה לפעול בשוק, תוך שמירה על האיזון בין היצע וביקוש שכן ידע את היקף ההיצע הכולל שהיה בשוק, שכן עמדות המשקיעים סוננו ואלו כוסו אם הן היו גדולות מאוד כדי שלא יהיה חוסר איזון משמעותי בשער החליפין. לשם כך, בבנק המרכזי של שוויץ היו עתודות כסף גדולות בהמרת המטבע שלך שני המטבעות הללו. לפיכך, הבנק המרכזי והמתווכים הפיננסיים שהיו קשורים אליו הם אלו שהציבו ופירקו תפקידים בתיקים של פרנקים שוויצריים בשוויון עם האירו.
2. ניתן למצוא דוגמה נוספת בארגנטינה מאז 2011, הנגרמת כתוצאה מההפרש בין שער החליפין הרשמי לשער הרחוב או נקרא גם שער חליפין כחול שגרם לפיחות משמעותי למדי של הפסו הארגנטינאי (ראה המלצת הכותב על שער החליפין).
ישנם, אפוא, מודלים שונים של התערבות בשוק מטבע החוץ וכולם מטרתם להגן על המטבע הלאומי מכיוון שהם יכולים להפחית מערכו ולהעדיף את הספקולציות כלפי מטה.
העורך ממליץ:
- מניות מטבע חוץ
- ממיר מטבע