תזרים מזומנים מהוון - מהו, הגדרה ומושג

היוון תזרים מזומנים מורכב מחישוב השווי שיהיה לסכום כסף כיום במועד עתידי. זה ההיפך מהנחה או עדכון.

הכנסת סכום כסף לשווי עתידי מרמזת על החלת אחת משתי הנוסחאות הבאות:

ערך עתידי = ערך נוכחי * (1 + i) מספר שנים, כאשר הריבית מושקעת מחדש

ערך עתידי = ערך נוכחי * (1 + i * מספר שנים), כאשר הריבית אינה מושקעת מחדש

איפה:

• ערך נוכחי → זו ההשקעה הראשונית.
• אני → זהו הריבית או הרווחיות.

ההיוון מגיב ל"כמה יורו של היום יהיה שווה מחר "או" כמה כסף יהיה לי בזמן x אם היום אשקיע סכום מסוים בריבית מסוימת ".

רכיבי תזרים מזומנים מהוון

לכסף ערך אחר לאורך זמן. לפיכך, כולנו מעריכים היום יותר מ -100 יורו מאשר 100 יורו בחודש הבא בגלל הסיבות הבאות:

• אִינפלַצִיָה: זה מפחית את כוח הקנייה שלנו.
• גורמים כלכליים, פוליטיים או חברתיים: כגון מחסור במשאבים, היצע וביקוש או משברים עולמיים, העלולים להוביל לאובדן ערך הכסף.
• עלות ההזדמנות: קבלת כסף מחר במקום היום פירושה אובדן ההחזר על השקעתך. אנחנו יכולים לקבל את הכסף תוך חודש, אבל זה יהיה שווה את זה, 100 יורו, בעוד שאם נקבל אותו בחודש שעבר ונשקיע אותו, 100 האירו האלה יהיו שווים יותר כסף, תלוי בשיעור הריבית שהיינו משיגים.

דווקא בגלל זה, זה לא יהיה אינטואיטיבי מאוד להשוות בין הערך של 100 יורו היום לבין הערך שיהיה לאותם 100 יורו בשנה. הן העדכון או ההנחה והן היוון תזרים המזומנים משמשים לקחת נקודת התייחסות של ערך הכסף לאורך זמן ולהצליח לבצע השוואות שוות ערך.

מיושם בתחום העסקי, לפני ביצוע פרויקטים כלשהם, חשוב לנתח את כדאיותו הכלכלית באמצעות פריזמה של תזרים מזומנים או אוצר. במילים אחרות, מנקודת המבט של המזומנים הקשים שהפרויקט ייצר או יספוג.

תזרים המזומנים אינו תלוי במושגים של חשבון הרווח וההפסד של החברה או הפרויקט. בסופו של יום, תזרים המזומנים מבוסס על קבלות ותשלומים, שהם העברות בפועל או תנועות של כסף. בעוד שחשבון הרווח וההפסד מטפל בהכנסות והוצאות, המייצגות זכויות או חובות, בהתאמה.

לשם כך, על האנליטיקאי לאמוד את הזרימות והזרמות של הכסף לאורך הפרויקט באמצעות תחזיות פיננסיות, ושוב לבחור נקודת זמן להערכתו.

דוגמה לחישוב תזרים מזומנים מהוון

יש לנו שתי נוסחאות היוון בהן נשתמש, תלוי אם התזרים או הרווחים שנוצרו מושקעים מחדש בהון הראשוני או לא. השקעה מחדש או היוון של ריבית פירושה כי אלה מתווספים להשקעה הראשונית ולכן, בכל שנה יש לנו הון גדול יותר.

נוסחת הרכבה פשוטה: אנו משתמשים בו כאשר התזרים שנוצר אינו מושקע מחדש בהון הראשוני:

VF = VP * (1 + i * מספר שנים).

נוסחה של היוון מורכב: אנו משתמשים בו כאשר התזרים שנוצר מושקע מחדש בהון הראשוני. השקעה מחדש או היוון של האינטרסים פירושה שאנחנו משקיעים מחדש את היתרונות שאנו משיגים, כלומר הוספתם להון הראשוני. באמצעותה מוחלת הרווחיות העתידית של ההשקעה על סכום כסף הולך וגדל. במילים אחרות, יש אפקט "כדור שלג" שייצור יותר כסף ויאפשר לנו ליהנות מהיכולת להכפיל באופן אקספוננציאלי את ההון הראשוני:

VF = VP * (1 + i) מספר שנים.

אז זה:

דוגמה 1, אותיות רישיות פשוטות: נניח שהיום יש לנו 1,000 יחידות מטבע שלא נצטרך בשנה הבאה. אז החלטנו להפוך אותם לרווחיים על ידי השקעה בחברה רשומה, שמחירה יציב וכמעט אינו משתנה, מה שישלם לנו דיבידנד שנתי של 8%.

בהנחה שהמחיר לא השתנה ולפיכך זה כמו לפני שנה, כמה כסף נשיג לאחר שנה אחת?

אנו מיישמים את הנוסחה של היוון פשוט:

VF = 1000 * (1+ 0.08 * שנה) = 1,080 יחידות כספיות.

לאחר שנה היינו מקבלים 1,080 CU, מתוכם 80 מגיעים מהדיבידנד.

אבל כמה כסף היינו מקבלים אם נחליט לשמור על ההשקעה למשך 4 שנים?

FV = 1,000 * (1 + 0,08 * 4 שנים) = 1,320 mu

יהיו לנו 1,320 אממ.

דוגמה 2, שימוש באותיות רישיותעכשיו, נניח שאנחנו מחפשים השקעה שבמקום לחלק את הריבית / ההטבות שנוצרות מדי שנה, אנחנו רוצים שהיא תשקיע מחדש. נניח שנמצא, למשל, קרן השקעות שמשקיעה במניות ומשקיעה מחדש את הדיבידנדים המשולמים על ידי חברות, איתה נוכל להשיג תשואה ממוצעת של 8% תוך 4 שנים.

כמה כסף יהיה לנו עד אז?

יישום הנוסחה בריבית דריבית:

ערך עתידי = 1,000 * (1 + 0,06) 4 = 1,360.49 אום

כפי שאנו רואים, תנאים אחרים שווים (רווחיות של 8% למשך 4 שנים עם אותו הון התחלתי ומתעלמים מעליית או ירידה במחיר המניה והשתתפות הקרן), אנו מרוויחים 40.49 אירו יותר אם אנו מייוונים את האינטרסים.

המשמעות היא שאם אנו מאמינים באפשרויות הצמיחה של הפרויקט, יהיה עדיף להשקיע מחדש את הרווחים שנוצרו, כדי להגדיל את עושרנו העתידי.