החלפה היא נגזרת פיננסית לפיה שני צדדים מסכימים להחליף, במהלך תקופה קצובה, שני תזרים פיננסי (הכנסות ותשלומים) של ריביות באותו מטבע (החלפת ריבית) או במטבע אחר (החלפת שער) על ספציפי נקוב וציין תאריך תפוגה.
החלפת משא ומתן דו-צדדית על ידי כל אחד מהצדדים בשווקים ללא מרשם (כלומר, הם אינם מנהלים משא ומתן בשווקים מאורגנים). עובדה זו הופכת את החוזה שהוסכם לבסוף ליותר שימושי, גמיש ומותאם לצרכים הראשוניים שנמשכו עם ההסכם על ידי כל אחד מהצדדים.
לגבי השימוש והמטרה שלהם, הם מוצרים המשמשים הן לצורך ספקולציות והן לגידור חשיפה לסיכון. יתר על כן, במקרה של החלפות ריביות, מכיוון שאין החלפת נומינליות, הן מאפשרות נקיטת עמדות ממונפות (ראה מינוף).
סוג זה של חוזה פיננסי נולד בשנות ה -70 בבריטניה. עם זאת, ידוע ההחלפה הושג בזכות הפעולה שהבנק העולמי וחברת יבמ הצפון אמריקאית ביצעו בשנת 1981 באמצעות בנק האחים סלומון. בהסכם זה, חברת הטכנולוגיה יבמ ביקשה מימון גדול יותר בדולרים בתמורה למטבעות ממדינות אירופה, בפרט פרנקים ושוויצרים. הבנק העולמי מצידו ביקש להשיג מימון במטבעות אלה.
סוגי החלפות
הסוגים הפופולריים ביותר של החלפות הם ריביות והחלפות מטבע.
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורו- החלפות ריבית: זה מורכב מתשלום ריבית תקופתית קבועה על ידי אחד הצדדים בתמורה לקבלת ריבית תקופתית משתנה על ידי הצד השני שמפנה למדד ספציפי, כגון יוריבור, Eonia (שניהם משמשים באזור האירו) או Libor (לונדון). אין החלפת סיכון קרן או מטבע, במקום סיכון ריבית שכן נכס הבסיס הוא פיקדון.
ישנם, בתורם, שני סוגים של החלפות ריבית:
- החלפות ריביות (מס הכנסה): הוא מורכב מחילופי תזרימי ריבית בשיעור קבוע לאחרים בשער משתנה באותו מטבע.
- החלפות בסיס: הוא מורכב מחילופי ריבית בריבית קבועה לאחרים בשער משתנה באותו מטבע אך עם תדרים או בסיסים שונים. לדוגמא, תוכלו להחליף את האינטרסים של המדד שמפנה ליורובי 3 חודשים לעומת היוריבור 6 חודשים. בדוגמה זו אנו מחפשים חלק מעקומת הריבית לנוע בכיוון אחד יותר מהשני, וכך נקבל רווח עבור ההפרש המתבטא בנקודות בסיס. אם זה נע בכיוון ההפוך, אנחנו אנחנו נשלם לצד שכנגד.
- החלפות שער: הוא מורכב מהחלפת תזרים תקופתי קבוע על ידי אחד הצדדים במטבע בתמורה לקבלת הריבית התקופתית המשתנה על ידי הצד השני במטבע אחר, כגון קבלת הריבית הנוצרת בדולר מול האירו. יש החלפת קרן בתחילת ובתום החוזה, סיכון מטבע וסיכון ריבית.
ישנם, בתורם, שלושה סוגים של החלפות מטבע:
- החלפת מטבע: המורכב מהחלפת הלוואות בריבית קבועה במטבעות שונים.
- החלפת מטבע בריבית משתנה: המורכב מהחלפת הלוואות בריבית משתנה במטבעות שונים.
- החלפת מטבע חוצה: המורכב מהחלפת הלוואה בריבית קבועה לשיעור משתנה אחר במטבעות שונים.
דוגמה להחלפת ריבית
במקרה זה, אנו מניחים שקנינו החלפת ריבית. באופן ספציפי, קנינו החלפת ריבית לשנתיים (IRS) בשווי נומינלי של 1,000,000 יחידות מטבע בהן אנו משלמים ריבית קבועה (3 חודשים Euribor) ושם נקבל ריבית משתנה (6 חודשים Euribor) .
ברכישת מס הכנסה לשנתיים אנו מצפים שהאוריבור של 6 החודשים יסתדר טוב יותר מהאוריבור של 3 חודשים. ובכן, עם 3 חודשים נשלם שיעור קבוע לאורך כל חיי ההחלפה, ובמקום זאת, עבור רגל 6 חודשים תהיה לנו אפשרות לקבל התנחלויות גבוהות יותר עם ריביות גבוהות יותר.
במקרה ההיפותטי שאנו מבצעים פעולה הפוכה, כלומר אנו מוכרים את מס הכנסה לשנתיים, אנו מצפים שהריבית ל -6 חודשים תרד. היינו משלמים ריבית משתנה למשך 6 חודשים ומקבלים ריבית קבועה למשך 3 חודשים. אם שיעורי הריבית ל -6 חודשים היו גרועים יותר מהשיעורים לטווח הקצר בעת תרגול ההתנחלויות, היינו משלמים סכום נמוך יותר עם הריבית הנמוכה יותר ומקבלים שיעור קבוע שנקבע בתחילת הפעולה.
תוכנית ההסדר נקבעה כדלקמן:
יתכן שגם אתה מעוניין להתעמק ב ריבית מבנית זמנית (ETTI).
