בסביבה בה ארגון המדינות המייצאות נפט (OPEC) מצמצם את ייצור הגולמי, מחירי הנפט הגיעו לשיאים של שלוש שנים. יחד עם זאת, ונגזר מהאמור לעיל, תחזית האינפלציה מצביעה על הפוך.
בשנת 1973 הצריכה של נפט גולמי היוותה 46% מסך צריכת האנרגיה הראשונית ברחבי העולם. נכון לעכשיו, היא מייצגת 32%. עם זאת, הוויכוח על ההשפעות שיכולות להיות לתנודות שלו על הכלכלה חי מתמיד.
אז קודם כל ננתח את הסיבות לכך שנפט נפל ראשון ועולה כעת. כדי לדבר מאוחר יותר על ההשפעות האפשריות לכך על הכלכלה העולמית. לסיום נבצע ניתוח קצר מנקודת מבט שוק המניות. במטרה, כמובן, להנחות לאן מחיר הזהב השחור יכול לנוע.
מדוע נפט עולה או יורד?
שמן, כמו כל חומרי הגלם, משתנה בצורה כזו או אחרת בתקופות שונות. כל תקופה יכולה להיות מאופיינת בתנודתיות שונה, באירועים גיאופוליטיים שונים או במדיניות שונה הקשורה אליה.
כל האמור, מחיר הנפט תלוי ביסודו בשלושה גורמים:
- סיבות גיאופוליטיות
- שינויים בביקוש
- שינויים באספקה
סיבות גיאופוליטיות, ללא ספק - במקרה של נפט לפחות - חשובות מאוד. לדוגמא, אירועים כמו המתקפה ב- 11 בספטמבר 2011 גרמו לעלייה של 13% ביום ביום. אז זה אומר עליית המושב הגדולה ביותר מאז 1998.
נדרש רק סקירה עדינה של ההיסטוריה האחרונה כדי להבין את החשיבות של עובדה זו:
- ב- 17 בינואר 1991 צנח הנפט בכ- 33%. באותו יום ארצות הברית פתחה בתקיפה אווירית נגד עירק.
- בשלושת החודשים שקדמו למלחמת עירק (2002-2003) עלה הנפט ב 40%.
- שבוע בלבד לאחר שג'ורג 'בוש הציב את אולטימטום שלו לסדאם חוסין (19 במרץ 2003), נפט נפט ב -24%.
לפיכך, בעולם שבו 92% מתחום התחבורה העולמי (נתוני סוכנות האנרגיה הבינלאומית) תלויים בנפט, לא צפויים שינויים משמעותיים בביקוש. אז חזית ההצעה נותרה פתוחה. כלומר ייצור נפט.
חוסר ההתאמה הגלובלי בין היצע וביקוש נפט
עד שנת 2012, חוסר ההתאמה בין ההיצע לביקוש הבהיר כי מיוצר יותר נפט ממה שדרשה הכלכלה העולמית. המציאות, בניגוד למה שאנליסטים רבים וכלי התקשורת ציינו, אינה קשורה להאטה בכלכלה הסינית.
סין צמחה בקצב איטי יותר ממה שהיא עשתה. ולמרות זאת, דרישתה גברה. מה גם שלא רק שהביקוש שלה גדל, אלא שהוא עשה זאת מעבר לתחזיות.
עם הנתונים שעל השולחן, הדבר ההגיוני ביותר הוא להצביע על חוסר התאמה עולמי. OPEC, עם 44% מהייצור, במטרה לבטל את התחרות, שמרה על הייצור שלה יחסית למרות העובדה שהעולם לא דרש זאת.
ארצות הברית מתפתחת, על פי אנליסטים, כעתיד האחראי על 80% מהצמיחה בייצור הנפט בעשר השנים הבאות. לפיכך, אופ"ק המשיכה לייצר מתוך רעיון לגרום למחירי נפט נמוכים לגבות מחיר משיטות הייצור היקרות בארה"ב. ראה Fracking
קיצוץ ה- OPEC
זה יהיה באמצע 2015, כאשר אי ההתאמה תתחיל להתהפך. מחיר הנפט הגולמי הפסיק לרדת והשוק החל להוזיל את המגמה הקרובה.
בסוף 2016 החליטה OPEC לקצץ את הייצור שלה כדי לנסות להעלות את המחיר. כבר בשנה שעברה, בשנת 2017, התברר כיצד החוסר ההתאמה מתחיל להקל. לראשונה מאז 2013, ההיצע יהיה נמוך מהביקוש לנפט.
אם כי אם זה ימשיך מחיר הנפט מצביע על עלייה, הכל יהיה תלוי בפגישה הבאה של OPEC ובעלות בריתה ביוני. בדו"ח החודשי האחרון שלה הצהירה סוכנות האנרגיה הבינלאומית כי אופ"ק כמעט השיגה "משימות שהושלמו" לסיים את גלגל הנפט.
ההשפעות על הכלכלה
כלכלנים טרם הסכימו על השפעות מחיר הנפט על המשק. יש הטוענים שמנגנון ההולכה מורכב. במילים אחרות, לא מספיק להשוות את תנודות מחירו לאלו של המשתנים הכלכליים. אחרים, להיפך, מכתיבים כי ההשפעות אינן מקריות בלבד והן ברורות.
מחקרים עדכניים יחסית, גאדיאה (2012), מאשרים כי השפעת מחיר הנפט משפיעה ללא ספק על המשק. במיוחד באינפלציה ובתוצר.
השפעות אלה היו החזקות ביותר בשנות השמונים, התרככו עד סוף שנות התשעים, וחזרה בעוצמה בעשור הראשון של המאה ה -21.
על פי פריזמה זו, המודל הכלכלי של מריה דולורס גאדיאה מראה כי לנפט יש קשר חשוב עם המשתנים הכלכליים העיקריים. הנה דוגמה חזותית עם כמה מדינות:
לכן, אם הנפט ימשיך לעלות, צפויה גידול בצמיחה הכלכלית (בניגוד למה שמכתיבה התיאוריה הכלכלית). בנוגע לאינפלציה, היא צפויה גם לעלות לעלייה.
עם זאת, למרות שבשנים האחרונות - כפי שניתן לראות בתרשימים הקודמים - היה קשר חיובי, לא ניתן לומר באופן קטגורי שזה ממשיך להיות כך.
ניתוח שוק המניות של נפט
כשאנחנו מדברים על ניתוח מניות, אנחנו תמיד מדברים על הסתברות. אין וודאות. עם זאת, על ידי שימוש בכלים הקיימים ושילובם עם הניתוח הקודם של היסודות אנו יכולים לשפר את הסיכוי שלנו להשיג את זה נכון. ראשית, נערוך סיכום קצר מנקודת מבט הניתוח הטכני. לאחר מכן אנו נותנים כמה פעימות על מה שאומר הניתוח הכמותי.
ניתוח טכני
לאחר שביצע שפל באזור 40 $ בתחילת 2016, הגולמי נותר לרוחב. בסוף 2017 היא הצליחה להפוך את המגמה ושברה את ההתנגדות שנמצאת באזור של 60 דולר. כעת ההתנגדות הזו משמשת כתמיכה והמחיר בדק אותה שוב בתחילת השנה.
נכון לעכשיו, המחיר נאבק בהתנגדות שנמצאת באזור 70 דולר. ולראשונה מאז 2014, המחיר חצה את הממוצע הנע פשוט של 200 תקופות גבוה יותר.
כל עוד מחיר הנפט הגולמי לא מאבד את התמיכה באזור 60 הדולר, המגמה צריכה להישאר עלייה. כמו כן, אם היא מצליחה להתגבר על ההתנגדות של אזור $ 70, יש לה דרך להגיע לאזור של $ 80.
ניתוח כמותי
לבסוף, ניתוח סדרות זמן מתקדם מצביע על כך שהנפט אמור לכוון לאזור של 80 דולר. לאחר 12 חודשים, המחיר אמור להמשיך ולגדול, אם כי ההסתברות להתרחשות התרחיש מופחתת.
ניתוחים אלה הם אינדיקטיביים והם כפופים לשינוי ברגע שמתרחשים אירועים בלתי צפויים במודל. לדוגמא, אם ההבדל בין הביקוש לייצור הנפט יחזור להיות שלילי, הניתוח עשוי להשתנות.
לסיכום, עם התחזית הנוכחית, הכל מעיד על כך שהנפט יעלה גבוה יותר. למרות שזה נכון, שהכל אפשרי בשוק המניות. נצטרך להיות קשובים לאירועים. במיוחד לפגישה שתקיים OPEC ביוני יחד עם בעלות בריתה.