שיעור החיסכון ברבעון השני של 2019 עלה ל -13.3%. אנחנו מדברים על רמת החיסכון הגבוהה ביותר מאז הרבעון הראשון של 2010. למה הסיבה? שיפור בהכנסה הפנויה או חשש ממשבר חדש?
מספיק להעיף מבט בנתונים של Eurostat, המשרד הסטטיסטי של האיחוד האירופי, כדי להבין ששיעור החיסכון גדל במיוחד במשקי בית בספרד. נראה כי התחזית הכלכלית הלקויה היא הגורם לעלייה בחיסכון, אם כי נכון שישנם גורמים אחרים שיסבירו גם את המגמה הזו.
נתחיל בהסבר מהו שיעור החיסכון. ובכן, אינדיקטור זה מראה את אחוז ההכנסה שאזרחים שומרים לאחר סיפוק צרכיהם. העלייה בשיעור החיסכון מוסברת משתי סיבות:
- הראשונה שבה תהיה החלטה של אנשים להפחית את צריכתם.
- האפשרות האחרת היא כי לנוכח עלייה בהכנסה הפנויה, כאשר צרכי הצריכה מתמלאים, אחוז ההכנסה המוקצה לחיסכון גדל.
השפעות על התוצר המקומי הגולמי (תוצר)
תחושה מסוימת של פסימיות כלכלית מרחפת באווירה. אופקים מורכבים נמשכים, ובדרך כלל, צרכנים, המתמודדים עם חוסר וודאות או סיכויים גרועים, בוחרים בחיסכון, וזה מה שמכונה "אפקט הזהירות". באופן זה, משפחות בוחרות להפחית את צריכתן הנוספת או להפסיק להשקיע במוצרים עמידים כמו מכוניות.
עם זאת, גידול בחסכון לרעת הצריכה יכול להוות פגיעה קשה בצמיחה הכלכלית. צריכה פרטית היא מרכיב מהותי בתוצר הספרדי. במובן זה, הצריכה הפרטית מהווה עד 56% מהתוצר. במילים אחרות, ללא צריכה, אין צמיחה כלכלית. ברור שהירידה בצריכה יכולה להוות מכה קשה לא רק לכלכלה הספרדית, אלא גם לכלכלה האירופית.
מחשבותיהם של רבים חוזרות לעבר, למשבר הקשה שפרץ בשנת 2008. אמנם נכון שצפוי כי במקום מיתון חזק זו תהיה האטה או סטגנציה כלכלית.
אם הצריכה ירדה, מדוע התמ"ג הספרדי ממשיך להציג נתונים חיוביים? למרות הירידה בצריכה המקומית, ההוצאות הציבוריות (18.7% מהתמ"ג) והיצוא הנקי תרמו ל"שמירה על המומנטום ". עם זאת, יש להבהיר כי המאזן החיובי של יצוא נטו (הבדל בין יצוא ליבוא) מוסבר בירידה ביצוא כתוצאה מהביקוש המקומי הספרדי נמוך יותר.
לגבי הגידול בחיסכון אנו מוצאים הסברים המבוססים על גורמים חיוביים ושליליים. אחד ההיבטים החיוביים הוא שלמרות שבקצב איטי יותר, יצירת מקומות העבודה נמשכת ומאפשרת הכנסה פנויה של אזרחים לגדול. נהפוך הוא, הצד השני של המטבע, כפי שציינו בעבר, הוא החשש מסביבה כלכלית לא ברורה עם מלחמת הסחר והברקזיט כרקע. מבלי לשכוח, כן, את הסכסוך הקטלוני שמשפיע ישירות על קטלוניה ועל כן על כלכלת ספרד. לפיכך, מול תרחישים לא מחמיאים, ישנם רבים הפונים להשקעה במוצרי הכנסה קבועה ובחובות ריבוניים.
השפעת הריבית השלילית
מעבר להשפעות על התוצר, היבט נוסף שיש לקחת בחשבון הוא שיעורי הריבית. נכון לעכשיו, הבנק המרכזי האירופי נוקט מדיניות ריבית שלילית. מטרת צעד זה היא להשיג אשראי נזיל, לעורר צריכה ולעודד השקעה באמצעות ריביות נמוכות.
אך אמצעים מסוג זה יכולים לייצר השפעות המנוגדות לאלה הרצויים. ריביות נמוכות ניתן לראות כאינדיקציה לכך שהתקופות הקשות למשק מתקרבות ולכן יש רבים אשר, כאמצעי זהירות, נוקטים בחיסכון.
למרות זאת, יש מי שמגן כי ריביות שליליות או נמוכות מאוד יכולות לעודד חיסכון. התומכים בתיאוריה זו מאשרים כי לאור הרווחיות הנמוכה של מכשירי הכנסה קבועה, אנשים מפצים על כך על ידי הקצאת אחוז גבוה יותר לחיסכון.