התחייבות פיננסית - מהי, הגדרה ומושג
התחייבות פיננסית היא אבטחת חוב סחירה שהחברות והממשלות מכניסות למחזור ככלי למימון עצמן על ידי משיכת משקיעים חדשים. בדרך כלל הם נבדלים מהאיגרת החוב על ידי התמקדות בתקופות ארוכות טווח, אם כי לרוב מכנים אותה באופן ישיר אג"ח (לטווח ארוך).
החזקת התחייבות מבטיחה גבייה עתידית של סכום הקשור להחזר תוך פרק זמן מוגדר, בצירוף אינטרסים שהוסכמו בעבר ויהיו תלויים בתקופה הנדונה. במילים אחרות, זהו כלי מימון שדי דומה לאג"ח.
נאמר כי חובות הם ניירות ערך סחירים משום שהם ממוסגרים בשוק מוסדר ותחרותי. זה מניח שיש תפוצה (כלומר, קנייה ומכירה) של מוצרים פיננסיים מסוג זה.
כאמור, למרות שההתחייבות קשורה לעתים קרובות יותר למגזר הפרטי, קיימת גם האופן הציבורי באמצעות אגרות חוב שהונפקו על ידי מדינות כמודל למימון ציבורי.
בשני המקרים היינו מדברים על מכשיר מימון שימושי במיוחד בכל הנוגע להשגת מימון רב יותר ופיתוח פעילות כלכלית.
מאפייני חובה
יש סדרה של תכונות המגדירות סוג פיננסי זה:
- הם נחשבים למודל מימון זריז וחסכוני יותר מאשר ההלוואה המסורתית ממוסדות האשראי.
- במקרה של חברות, ובניגוד למניות, הן אינן מרמזות על מסירת חלק חלקי של החברה או על חלק משליטתה.
- יש להם, כמו סוגים אחרים של כותרות, עם אלמנטים כמו תאריך ערך, סכום, ריבית משויכת ותאריך תפוגה. כולם באים לידי ביטוי במסמך או כותרת מאומתים ומוסדרים רשמית.
- אפשרות ההתחייבות השכיחה ביותר היא נייר ערך ארוך טווח עם הכנסה קבועה.
חובה מבחינת רווחיות
לעתים קרובות הם קשורים לרמות גבוהות של רווחים ושיעורי ריבית גבוהים, מה שהופך מוצרים מסוג זה למושכים מאוד. יש לציין כי בכל פעם שיש שולי רווח גדולים יותר, קיים סיכון גדול יותר.
מנקודת מבטו של המשקיע ניירות ערך אלו מניבים תשואות גבוהות יותר מאחרות בהתחשב בשיעורי הריבית הגבוהים יותר אליהם הם מתאימים.
החזקה של משקיע בהתחייבות של חברה או חוב של מדינה מסוימת מבטיחה כי היא מחויבת להחזיר את הסכום המדובר בפרק זמן מוגדר, בדיוק לפי הריבית שנוצרה (המכונה קופונים).
לניירות ערך חוב קונצרניים אלה יש גם מועד אחרון להחזר מלא, המכונה תאריך התפוגה.
ההבדל בין התחייבות לאג"ח
בהגדרה, הם בדרך כלל מזוהים כמושגים נרדפים. זה קורה מאחר שבעולם האנגלו-סכסי המונח אג"ח כללי.
בפרקטיקה הכלכלית, אגרות חוב נחשבות לכלול מוצרים פיננסיים עם תקופת חייה של פחות מחמש שנים, בעוד שההתחייבויות מופנות לפרקי זמן ארוכים יותר.
