ארביטראז 'של הכנסה קבועה היא אסטרטגיית ערך יחסי המופעלת בשווקים הפיננסיים על מכשירים להכנסה קבועה.
בהיותנו אסטרטגיה ערכית יחסית אנו מסיקים שהיא מנסה לנצל חוסר יעילות. הבנה בחוסר יעילות דבר שאינו סדיר, מה שתיאורטית לא אמור להיות המקרה. חוסר היעילות שארביטראז 'עם הכנסה קבועה מנסה לנצל הם במקור מתמטי. במילים אחרות, מדובר באי סדרים הנגזרים מניתוח התיאוריה של מבנה הזמן של שיעורי הריבית. תיאוריה זו קובעת קשרים מתמטיים בין שיעורי ריבית במונחים שונים. באופן כזה, שכאשר מערכות יחסים אלה אינן מתקיימות, מתרחשת חריגה הניתנת לניצול.
סוגי ארביטראז 'עם הכנסה קבועה
ישנן מספר דרכים ליישם טכניקות ארביטראז 'על מכשירים בעלי הכנסה קבועה. תלוי היכן נחשב חוסר היעילות, יחולו סוג פעולה כזה או אחר:
- בוררות בסיס: הבסיס הוא ההבדל בין מחיר שוק העתיד לשוק המזומנים. כשהמחירים שונים, ניתן לומר שיש חוסר יעילות.
- החלפות נכסים: החלפת נכסים משלבת החלפת ריבית עם אג"ח. לדוגמא, קניית החלפת אג"ח. כלומר, קניית איגרת חוב וכיסוי גביית הקופונים שלה בהחלפה שעליה משולם משתנה קבוע ומקבל.
- דיפרנציאלי TED: הכוונה היא להפרש בין ה- IRR של איגרות חוב ממשלתיות לבין שער ההחלפה הצמד באותו מטבע.
- ארביטראז 'עקומת התשואה: הם נוצרים על ידי מכלול הטכניקות התופסות מיקומים ארוכים וקצרים בנקודות שונות בעקומת ה- IRR. המטרה היא לנצל חוסר יעילות במחירים יחסית. לדוגמה, העתיד של Euribor לחודשיים חייב להיות בעל אותו עניין כמו סכום ה- Euribor של חודש אחד לחודשיים הקרובים, אם לא, אתה יכול לבורר ולהשיג הטבות מיידיות.
כמו כן, יש לציין כי אסטרטגיות ערך יחסי בנוגע לאג"ח להמרה וניירות ערך המגובים במשכנתא הן גם חלק מהארביטראז 'עם הכנסה קבועה. עם זאת, מכיוון שהם מוצרים בעלי מאפיינים המייחדים אותם, הם ראויים ליחס אחר. במילים אחרות, למרות שתאורטית הן אסטרטגיות ערך יחסי בהכנסה קבועה, בשל חשיבותן וממדתן מגיע להן טיפול נפרד.
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורוהאסטרטגיות הנ"ל הן אסטרטגיות מתמטיות ופיננסיות מורכבות ביותר. הם מנוהלים בעיקר על ידי קרנות גידור, המכונות גם קרנות גידור. למרות שישנן חברות סחר באביזרים וסוחרים בודדים המוקדשים לכך.
סיכוני ארביטראז 'להכנסה קבועה
אחד המאפיינים הבולטים ביותר של ארביטראז 'עם הכנסה קבועה הוא החשיפה הנמוכה שלו לסיכון. במקרים מסוימים, הסיכון עשוי להיראות אפס, אך הוא לא. אי אפשר להתעלם מכך שחוסר היעילות שהתגלה לא יכול להיות חוסר יעילות. כלומר, ייתכן שהמודלים לא תואמים את המציאות. בכל מקרה, מקורות הסיכון העיקריים הם:
- סיכון דירוג אשראי
- סיכוני חדלות פירעון
- סיכון אשראי
- סיכוני שער החליפין
- סיכון למודל (המודל לא תמיד מדויק)
- סיכוני זנב (אירועים מאוד לא סבירים במודל)
- סיכון נזילות
- סיכון מדיניות מוניטרית
ההבדל בין ארביטראז 'עם הכנסה קבועה לארביטראז' סטטיסטי
לא ניתן להפריז בכך שארביטראז 'של הכנסה קבועה אינו ניתן להשוואה עם ארביטראז' סטטיסטי. ארביטראז 'סטטיסטי מנסה לנצל את חוסר היעילות הסטטיסטית. בינתיים, ארביטראז 'של הכנסה קבועה מנסה לזהות חוסר יעילות ממקור מתמטי. במילים פשוטות יותר, ארביטראז 'סטטיסטי מבוסס על מה שאתה סבור מבחינה היסטורית. מצדו, ארביטראז 'של הכנסה קבועה מבוסס על מה שהוא אמור להיות תיאורטית.