ארגנטינה עומדת בפני שינוי במודל הייצור עם מעט תקדימים במאה זו, מעבר מכלכלה אינטרוונציונאלית ופרוטקציוניסטית לכלכלת שוק חופשי. אנו מנתחים את האתגרים העומדים בפני הממשלה החדשה.
המסר הראשון למשקיעים זרים היה ב -3 בפברואר, כאשר ממשלת ארגנטינה הודיעה על הסכם עקרוני לפיו היא תתחייב לעמוד בהתחייבויותיה הכספיות בפני קבוצות של בעלי חובות איטלקיים, שעמם היה היסטוריה ארוכה של מחדלים ועימותים משפטיים. . ממשלת ארגנטינה החדשה, שנבחרה בנובמבר 2015, תתקדם אם כן באחת מההבטחות הגדולות שלה בבחירות, החלטת התביעה שנפתחה על ידי כספי הנושים. החזקות שהם לא מקבלים את ארגון מחדש של החוב הזר שנעשה בשנים האחרונות. לא יהיה קל להגיע לפיתרון לבעיה, מה שמקשה על מימון ארגנטינה בשוקי ההון.אך גם אם יושג, זה יהיה רק אחד האתגרים הרבים שיש להתמודד איתם כדי להפנות את הכלכלה לצמיחה.
האמת היא ארגנטינה מאטה מאז 2011בעוד שהמגזר הזר (באמצעות יצוא או השקעה) תורם יותר ויותר פחות מטבע חוץ, עתודות הבנק המרכזי צונחות והאבטלה צומחת שוב. אינפלציה, עוד חוסר איזון גדול בתמונה המקרו-כלכלית, נמצא ברמות בלתי קיימות (בשנת 2015 הוא הגיע קרוב ל -30% על פי הערכות ארגונים עצמאיים). האחרון, שיבוש המערכת הכספית הרווחת מאז כניסתה להחליף מניות בשנת 2011 זה רק תרם להידרדרות נוספת בצמיחה, באיכות החיים ובביטחון המשקיעים. לפיכך ארגנטינה עומדת בפני שינוי במודל הייצור שלה, מכלכלה מתערבת ופרוטקציוניסטית לכלכלת שוק חופשי, עם יותר מקום לסוכנים פרטיים לאומיים וזרים לפעול. יהיה צורך לבצע רפורמות עמוקות, שגם הן אינן נטולות מחלוקת.
האמצעי הראשון של הממשלה החדשה היה ביטול להחליף מניותאשר הגבילו את תנועות ההון לחו"ל ועסקאות רכישה ומכירה של מט"ח. מדד זה, מבלי להיות מסוגל להכיל מעוף הון או הפחתת ערך מהפסו, הולידה מערכת מוניטרית כאוטית, שבה שערי חליפין רשמיים של פזו-דולר היו קיימים יחדיו (בכרטיסי אשראי, למשל, הוחל שער שונה מאשר לפעולות במזומן) ויותר ויותר חברות הסתיימו בפנייה שוק שחור למימון רכישותיהם בחו"ל. העלות, לעומת זאת, הייתה גבוהה מאוד, מכיוון ששמר על מחיר נמוך באופן מלאכותי של הדולר הרשמי, איבד הבנק המרכזי כמעט מחצית מהיתרות מאז 2011.
בהקשר זה, ביטול המניות הופיע ככרח (אפילו מסתכן בהגדלת מעוף ההון), מלווה באיחוד כל שערי החליפין הרשמיים. ההשפעה המיידית הייתה ההתכנסות של המחירים השונים של הדולר, ודחפה את הרשמי כלפי מעלה ואת שערי השוק השחור כלפי מטה. (דוֹלָר אפור, כָּחוֹל, וכו.). כך הגיע בשבוע שעבר שוק החליפין למצב חסר תקדים, עם הדולר כָּחוֹל במחיר זול יותר מזה הרשמי.
עם זאת, יהיה קשה לומר כי פתיחת שוק מטבע החוץ הייתה קלה. מצד אחד לא ניתן לשלול את הסיכון לפיחות חדש, מה שמעורר עדיין חששות בקרב המשקיעים ומאיים על יציבות המערכת הפיננסית. מנגד, הממשלה החדשה הכירה בכך שהיה צורך להגביר את החבות מול בנקים זרים כדי לכסות את הביקוש המוגבר לדולרים, מה שבטווח הארוך עלול ליצור בעיות סולבניות חדשות אם המשק לא יצמח מחדש. בכל מקרה, השאלה נותרה פתוחה, והצלחת המהפך הכלכלי שמציעה ארגנטינה תלויה במידה רבה בהתפתחות שוק החליפין.
יתר על כן, נורמליזציה של המערכת המוניטרית לא תושג מבלי לטפל בבעיה הגדולה: אינפלציה. במובן זה, הממשלה הציעה להגיע לשיעורים חד-ספרתיים לפני סוף השנה, ובכך להציב יעד שאפתני מאוד. התקדמה לעבר נטישת מונטיזציה של הגירעון (הגורם העיקרי לבעיה), אך פירוש הדבר שהממשלה תצטרך לחפש אלטרנטיבה אחרת לכיסוי הגירעון הציבורי. לשם כך מתוארות שתי אפשרויות: להגדיל את רמת החבות או להתאים את המגזר הציבורי (באמצעות מיסים או הוצאות). הראשון יכול לעכב את הצמיחה בטווח הארוך, ואילו האחרון יעשה זאת בטווח הקצר וכנראה יוביל גם להגברת המתח החברתי. נראה כי הצעדים האחרונים שהוכרזו, שמטרתם להפחית את משקל המדינה במשק על ידי דיכוי רשויות המדינה וקיצוץ הסובסידיות לשירותים ציבוריים, כי הרשויות בחרו בדרך השנייה, שאליה ניתן להוסיף תוכנית הפרטה אפילו העתיד.
ברמה של הכלכלה האמיתית, אחת הרפורמות שבוצעו היא הפחתה או ביטול של הלנת יצוא בענף החקלאות ובעלי החיים, שפגעו עד כה קשות ביצרנים. הרעיון הוא אפוא להגדיל את רווחי המגזר ובכך לקדם צמיחה ותעסוקה, והאמצעי (למרות צמצום הכנסות המדינה והידרדרות נוספת בכספי הציבור החבוטים כבר) התקבל היטב על ידי החקלאים.
ברמה היצרנית ישנם גם אתגרים חשובים אחרים, כמו הגברת ענף החקלאות ובעלי החיים אך יחד עם זאת צמצום התלות בו כיצואן היחיד במדינה, במיוחד בתחום פולי הסויה. כל זאת בסביבה עולמית בה מחירי חומרי הגלם יורדים, הרוכשים העיקריים (כמו סין) מאטים וארגנטינה תצטרך להיאבק כדי לשמור על נתחי השוק שלה. כדי לטפל בבעיות אלה הודיעה הממשלה החדשה כי תמר על תיעוש ותוכנית תשתיות שאפתנית לשיפור התחרותיות, אך צעדים אלה חייבים להיות מלווים בעלייה משמעותית בפריון כדי להיות יעילים באמת. במילים אחרות, התחרותיות של מוצרים ארגנטינאים יכולה להיות גורם בעל חשיבות רבה לצמיחה בשווקים זרים, אך זה בקושי יספיק: פיחות השנים האחרונות כיוון לכיוון זה ולא נתן את התוצאות הצפויות. עלייה בערך המוסף בייצור, עם מחויבות איתנה לחדשנות ושילוב הטכנולוגיה בתהליך הייצור, יכולה במקום זאת להועיל הרבה יותר לחברות ולאזרחים כאחד.
האחרון, אחד הקשיים הגדולים הפוקדים את כלכלת ארגנטינה הוא חוסר האמון במדינה מצד משקיעים בינלאומיים, שהידרדר לאחר שנים של הפקעות., התערבות ממלכתית חזקה בשוק החליפין והתוצאה עדיין לא ודאית של הסכסוך עם החזקות. פינוי המניות היה צעד ראשון בכיוון זה, אך התאוששות האמון תימשך זמן ותדרוש אמצעים נוספים בנושא זה.
בכל מקרה, מעבר לתוצאות שהושגו, אין עוררין שמאז שנות התשעים (עם המעבר לקפיטליזם במדינות מזרח אירופה) קשה למצוא מדינות שהציעו לתת תפנית כה רדיקלית לכלכלתן. הדברים הם כאלה, רק הזמן יוכל לדעת אם המהפך של כלכלת ארגנטינה יהפוך למציאות או, להיפך, זו תהיה סתם עוד הבטחה בחירות.