שיעורים שליליים גורמים לטיסה בהכנסה קבועה

עם אינפלציה של -0.7% (על פי INE), עלינו להתרגל לראות תשואות שליליות בשוק הכנסה קבועה ומוניטרית לזמן מה, לפחות עד ספטמבר 2016. אני אומר זאת מכיוון שהבנק המרכזי באירופה מחויב לעשות כל שניתן בכדי להחזיר שיעורי קרוב ל -2% עבור אזור האירו בכללותו.

למעשה, ה רכישת חוב (הזרקת נזילות המכונה הקלה כמותית) במשק משפיעה לרעה על תשואת האג"ח, המכונה "השטחה" של עקומת הריבית. כל זה גורם לדריסה אמיתית בשנת 2015 לקראת חיפוש רווחיות תוך נטילת סיכון קצת יותר בהשקעות למניות.

מאידך, צפוי שיפור במצב הכלכלי באירופה ובספרד, מה שמוליד סיכויים גדולים יותר ב לכידת חסכון המשפיעים ישירות על הון עצמי של קרנות השקעה (בגלל הרווחיות הנמוכה במוצרי השקעה וחסכון אחרים, כגון פיקדונות), שמקורם בנקודות המפתח הבאות:

• ירידת מחירי הנפט, משפיעה לטובה על הכיסים ועל יכולת החיסכון, ומשפרת את כוח הקנייה של משפחות ומשקי בית.
• הורדת מס בשנת 2015 (תשואה על הון מטלטלין 20% בשנת 2015 ו -19% בשנת 2016, עד 6,000 אירו). זוהי הזדמנות טובה לתרגם אותה לחיסכון ויכולת השקעה גדולים יותר לאחר רפורמת המס האמורה שנכנסה לתוקף בתחילת השנה.
• השקפה חיובית לתפיסת החיסכון על ידי צפוי לבריאות כלכלית ספרדית טובה, תוצאה ברורה של הרפורמות המבניות שהתרחשו בשנים האחרונות והשפעת הזרמת הנזילות על ידי הבנק המרכזי האירופי על הכלכלה. למעשה, מרבית הגופים הרשמיים צופים צמיחה בתמ"ג בסביבות 3% (ראה מאמר "התמ"ג הספרדי עשוי להגיע ל -3% בשנת 2015") …

בשנת 2014 היה א גידול של 27% בבעלי המניות בקרנות השקעה, ובתחילת השנה יש תנופה של ממש מבחינת הנכסים והזרמות הכסף, שהגיעו בחודש מרץ ל -215,000,000 יורו של שווי נקי (ראה את התפתחות שנת 2014 בגרף על פי אינברקו).

לאן הכסף עובר?

יש ירידה בקרנות המוניטריות, בהכנסות קבועות לטווח הקצר ובקרנות המובטחות.

קרנות הכנסה קבועה לטווח ארוך, מעורבות (הכנסות קבועות ומניות) ועם חשיפה למניות לאומיות, תשואה מוחלטת, גלובלית ובינלאומית, צומחות מאוד בחיפוש אחר רווחיות.