ניהול פסיבי או השקעה פסיבית הוא תהליך ההשקעה שבאמצעותו מנהל קרן השקעות יקבל החלטות השקעה במטרה להשיג התנהגות דומה או שווה לזו של מדד אמת מידה (בן. זה ההפך מהניהול הפעיל.
משקיעים המסתמכים על הנהלה זו סבורים כי השוק יעיל ולכן, לא ניתן להשיג תשואות גבוהות מהשוק. לכן הדבר הכי רציונלי הוא לנסות לשכפל אותו או להרכיב תיק שמטרתו היא לא לנחש אילו חברות יהיו הרווחיות ביותר. נהפוך הוא, בניהול פעיל המנהל בוחר נכסים פיננסיים על פי הקריטריונים והניתוח שלו, במטרה להשיג תשואות גבוהות יותר מהשוק או להפחית סיכונים.
ניהול פסיבי משמש גם להשגת חשיפה לשוק או למגזר ספציפי כדי להשלים תיק של קרנות מנוהלות באופן פעיל.
מנהלי קרנות מנוהלים באופן פסיבי מקבלים תשואה שווה או דומה מאוד לציון המידה שלהם (עשויה להשתנות מעט בשל עלויות הניהול או משתנים אחרים). כיצד מנהלים משכפלים אמת מידה?
לדוגמא, נניח אמת מידה של מניות אמריקאיות כמו דאו ג'ונס. הדאו ג'ונס מורכב מ -30 מניות, שיש להן משקל מסוים. אם מדד הקרן הוא מדד מניות זה, היא תרכוש את כל 30 המניות באותה הפרופורציות כמו המדד. תשנה את המניות שאתה משקיע בהן או סכום שהשקעת אם המדד ישנה את הרכבו.
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורוכדי לשכפל את המדד, מנהלים פסיביים יכולים לפיכך להשקיע באותם ניירות ערך ובאותה פרופורציה כמו המדד, ולהשיג את אותם התשואות. זה מה שמכונה העתק פיזי. אך ניתן גם לבצע העתק על ידי דגימה (השקעה בניירות הערך המייצגים ביותר), או על ידי יצירת העתק סינתטי, באמצעות נגזרים פיננסיים. כמו למשל לקנות עתיד ב- S&P 500.
סוג זה של השקעה מאפשר לנו להגיע לאותם מגזרים שבהם בגלל בורותנו לא היינו יכולים לקבל החלטות השקעה טובות.
בואו נדמיין שחברות בכלכלות מתפתחות צמיחה משמעותית בשנים הקרובות. אך אין לנו אמצעים או ידע מספיק בכדי לבצע ניתוח טוב של החברות באזור. ובכן, ניהול פסיבי יאפשר לנו להשקיע בתחום זה מבלי שנצטרך לבצע ניתוח או ניטור ממצה. ניהול פסיבי משמש הן למניות והן להכנסות קבועות.
יתרונות הניהול הפסיבי
אלה היתרונות העיקריים של ניהול פסיבי:
- עמלות נמוכות: תפקידו של המנהל מתבסס אך ורק על שכפול השוק ואי ניסיון לעלות עליו טוב יותר. כך שהמאמץ והניתוח הנדרש מוגבלים מאוד. בהנחה לפיכך, עמלות ניהול נמוכות יותר מאשר סוג של ניהול פעיל.
- גִוּוּן: ניהול המבוסס על שכפול אינדקס או שוק מספק לנו אפשרות לגוון את תיק ההשקעות שלנו. פיזור זה יכול להיות גיאוגרפי ומגזרי כאחד, מה שמקל על הפחתת הסיכון של קרן ההשקעה.
- אתה מקבל רווחיות זהה (או דומה מאוד) לממוצע בשוק.
- קל יותר לעקוב.
- באופן כללי, הם לא תלויים במיומנות של המנהל
חסרונות ניהול פסיבי
אלה החסרונות העיקריים של ניהול פסיבי:
- אפשרות לתוצאות בלתי צפויות: השקעה בקרן מנוהלת באופן פסיבי טומנת בחובה סיכון בכך שהתנהגותה אינה כצפוי. במילים אחרות, הסיכון מבוסס על העובדה שתהיה לנו תשואות זהות לשוק אותו אנו משכפלים. ובמקרה שהמדד או השוק יחזירו שליליים, גם הקרן שלנו תעשה זאת.
- רמת ניטור ותגובה נמוכה: אם מגמת הקרן אינה כצפוי, המנהל לא יבצע שום אסטרטגיה לשינוי. מטרת המנהל היא לשכפל את השוק רק עם תשואות חיוביות או שליליות.
ניהול פסיבי בפועל
המנהל אינו מספק שום ערך מוסף למשקיע מכיוון שהוא מבקש לשכפל את המדד ולא שום דבר אחר או להתקרב אליו מאוד. עם זאת, נצפה בפועל כיצד בקרנות שונות המשכפלות את אותו מדד או מגזר יש עמלות שונות.
לכן לא ניתן לעצור את בחירת המשקיע באיזה סוג מדד או מגזר הוא רוצה להשקיע. יש לבצע ניתוח כיצד לעשות זאת בעלות נמוכה יותר. הסיבה לכך היא שהצלחת ההנהלה נובעת במידה רבה מהעמלות המוטלות. המטרה, אם כן, תהיה לבחור את קרן הניהול הפסיבית עם העמלות הנמוכות ביותר ועם סוג שכפול שממזער את הסיכונים.
אסור לנו לבלבל בין ניהול אינדקס לבין ניהול פסיבי. ניהול באינדקס הוא סוג של ניהול פסיבי, אך לא כל ניהול פסיבי באינדקס.