ההבדל בין איגרת חוב למניה נעוץ בסיכון, ברווחיות, בפדיון ובזכויות הנרכשות. הרווחיות, הסיכון והזכויות הנרכשים נמוכים יותר באג"ח מאשר במניה.
חשוב מאוד לדעת את ההבדלים בין מניות לאג"ח, מכיוון שהם באמת שני נכסים שונים לחלוטין. במימון, הן האג"ח והן המניה נחשבים כנכסים פיננסיים. אנו הולכים להסביר ממה מורכב כל אחד מהם ואז נחפש קווי דמיון והבדלים בין השניים.
אגרת חוב
כאשר אנו קונים איגרת חוב, אנו מספקים סכום כסף (הון הפעולה) לגוף המנפיק את האג"ח, המתחייב להחזיר לנו אותו בסוף התקופה שנקבעה יחד עם אחוז ריבית (ההטבה שנשיג מפעולה זו).
החברה מנפיקה את החוב הזה באמצעות אג"ח כדי שהציבור הרחב יוכל לקנות אותו. תכונה שהופכת את הנפקת איגרות החוב לכמעט בלעדית לחברות גדולות.
פעולה
מצד שני, מניה מייצגת חלק חלקי ממניות ההון של חברת בע"מ. ברכישת מניות אנו משיגים את קטגוריית השותף, תוך קבלת זכויות וחובות מסוימות.
יכולת ההחלטה שלנו תהיה תלויה באחוז מלאי ההון המיוצג על ידי מניותינו. אם החברה משיגה הטבות, נוכל להשתתף בהן באמצעות הדיבידנדים שהתקבלו.
ניתוח משותף של האג"ח והמניה
רכישת אג"ח מציעה הלוואה לחברה המנפיקה אותה. מנקודת מבטו של מנפיק האג"ח, הסכום שהושאל ממוקם בהתחייבויות, מכיוון שהוא חוב.
תוך כדי המניות אנו רוכשים חלק מהחברה ואנחנו הופכים לשותפים. לכן, עבור החברה ההון המושקע במניות ממוקם בהון החברתי שלה, בתוך השווי הנקי, כהון ששילמו בעלי החברה: השותפים.
הכנסה קבועה לעומת הכנסה משתנה
התשואה על איגרת החוב אינה תלויה באיך שהחברה התנהלה. זהו מכשיר עם הכנסה קבועה מכיוון שאנו יודעים מראש שאנחנו הולכים לקבל ריבית, שניתן לתקן (מוסכם בעת חוזה האג"ח) או להשתנות (על בסיס מדד ייחוס כמו יוריבור). איגרת החוב אינה מעניקה לנו זכויות הצבעה, מחזיקי האג"ח הם נושים בלבד של החברה.
המניות, בניגוד לאג"ח, הן מכשיר להכנסות משתנות, מה שאומר שאין תגמול כלכלי שנקבע בחוזה לבעל המניות, אך זה יהיה תלוי באופן בו החברה עוברת את המצב. אם החברה תראה את זה נוח, היא תחלק דיבידנדים (ביצוע הפעולה), אחרת לא נקבל שום תגמול אך אנו נמשיך להיות שותפים כל עוד אנו מחזיקים במניות.
אחד המאפיינים הלא כלכליים של אגרות חוב הוא שאין להם כוח קבלת החלטות. מאפיין חשוב נוסף של איגרות החוב הוא בתקופת הפעולה. בהן מוסכם תקופה במהלכה החוזה בתוקף. המניות הן תמידיות, אתה הבעלים של המניות כל עוד אינך מוכר אותן.
לסיום, אנו מציגים בטבלה את הניואנסים השונים שעושים את ההבדל בין אגרת חוב למניה. למעשה, זוהי טבלת סיכום של המושגים שהוסברו בפסקאות הקודמות, כמו גם במאמרים המקושרים.
העורך ממליץ:
- ההבדל בין השקעה לחיסכון.
