מדוע וורן באפט הכפיל את הרווח ברבע השלישי?

מרהיב לשמוע שקבוצת ברקשייר הת'אווי בראשותו של וורן באפט הכפילה את הרווחים ברבע השלישי. ללא ספק, וורן באפט נחשב לאחד מגדולי מומחי ההשקעות ולאחד הגברים העשירים בעולם. עם זאת, זה לא כל מה שמבריק. אז השאלה היא: מה עומד מאחורי עליית הרווח הדרמטית של ברקשייר הת'אווי?

נתחיל בהסבר איזו חברה היא קבוצת ברקשייר הת'אוויי. זו חברה אמריקאית שהוקמה ברוד איילנד בשנת 1839, שהחלה לפתח את פעילותה בתחום הטקסטיל. עם זאת, לאחר הגעתו של וורן באפט בשנת 1962, הקונגלומרט העסקי הזה השתנה מאוד וימי הטקסטיל כבר חלפו. נכון לעכשיו הקבוצה בראשות באפט פועלת בתחומים כמו ביטוח, תכשיטים או בנייה. צריך לזכור גם שברקשייר הת'אווי משקיעה בתחום המזון, חברות הרכב או המגזר הפיננסי.

אבל בואו נחזור להווה. נראה שהנתונים לרבעון השלישי של שנת 2018 מראים נתונים חיוביים מאוד, מכיוון שברקשייר הת'אווי הרוויחה 6.88 מיליארד דולר. זה כפול מהרווח אם נשווה אותו לרבעון השלישי של 2017, שהביא לרווח של 3.44 מיליארד דולר.

מיסוי נמוך ופחות אסונות טבע

עכשיו, מדוע צמיחת הרווח יוצאת הדופן של ברקשייר הת'אווי מאחור? התשובה היא פשוטה, בהתחשב בכך שלחברה יש נוכחות חזקה בתחום הביטוח. במובן זה, המבטחים התמודדו עם פחות אסונות טבע, מה שאומר שהם צריכים לבצע פחות הרבה תשלומים כתוצאה מתשלום הפיצויים. שנת 2018 הייתה שנה רגועה בהרבה משנת 2017. רק הביטו לאחור וזכרו את שלושת ההוריקנים שפגעו בארצות הברית ואת רעידת האדמה שפקדה את מקסיקו. מכאן שהשינויים הכבדים שהמבטחים היו צריכים לשלם קיצצו את היתרון של קבוצות עסקיות כמו ברקשייר הת'אווי.

סיבה שנייה שמסבירה את היתרונות של ברקשייר הת'אווי נמצאת במדיניות הפיסקלית שביצעה הממשלה בראשות דונלד טראמפ. נשיא ארה"ב בחר במיסים נמוכים כדי לעורר את הפעילות העסקית ולהגביר את הכלכלה הלאומית. כך שהמשוואה פשוטה: ככל שהמיסים נמוכים יותר, הרווח העסקי גבוה יותר.

עם התוצאות הטובות הללו, לוורן באפט יש יותר נזילות לבצע השקעות. מסיבה זו, ברקשייר החליטה לרכוש מניות עצמיות בשווי 928 מיליון יורו. קניית מניות משלה פירושה שהחברה הופכת לבעלת מניות בעצמה. עם זאת, הניסיון הוכיח כי לעיתים שימשו מניות אוצרניות להסתרת הונאות תאגידיות. עם זאת, זה לא המקרה של ברקשייר הת'אווי, אשר לאור הקושי למצוא השקעות רווחיות, בחרה ברכישת מניותיה.

לא כולם הם יתרונות

אם יש משהו שאפיין את השווקים בשנת 2018, זה היה חוסר היציבות שלהם. אפילו ה"אורקל של אומהה "הידוע לא מעט נחסך מהמהומה. בין התקלות השנה ניתן למנות את ההשקעות שבמגזר הפיננסי ובתעשיית המזון קראפט היינץ.

אם נסתכל מקרוב על מדיניות ההשקעות של ברקשייר הת'אווי, נגלה אחזקות בתחומי עסקים מגוונים מאוד. במובן זה, ברקשייר הת'אווי מהמר על חברות בתחום המזון, חברות סוללות ופנסים כמו דוראסל, חברות רכבת או יצרני צבע.

הנטל של קראפט היינץ והמספרים האדומים של המגזר הפיננסי

השקעותיו של באפט הושקלו במיוחד על ידי השקעתו בקרפט היינץ. אנחנו מדברים על ברקשייר קראפט המחזיקה ביותר מ- 325 מיליון מניות בחברת המזון הנהדרת הזו.

ההשקעה בברקשייר קראפט סבלה מסיבה פשוטה: שינוי בסוג המוצרים שהצרכנים דורשים. אל מול מזון מעובד, הציבור בחר בסוג אחר של אוכל בריא יותר. אנחנו גם לא צריכים לשכוח שהתחרות הקשה באמצעות מדיניות המחירים הנמוכים שבוצעו על ידי אמזון וולמארט השפיעה בסופו של דבר על שווי המניות של קראפט היינץ ועל ידי הרחבה ברקשייר הת'אוויי.

אל תשכח שברקשייר הת'אווי השקיעה במימון שנמצא באדום בשנת 2018. שמות אלה כוללים את בנקורפ האמריקאית, וולס פארגו, בנק ניו יורק מלון ובנק אוף אמריקה.

למרות המלכודות שנתקלו בקרפט היינץ ובתעשייה הפיננסית, יהיה מעניין לראות כיצד מתפתחות ההשקעות של גורו כמו וורן באפט. תשומת לב מיוחדת ראויה למחויבותה לחברת טכנולוגיה כמו אפל. עם זאת, אין לשכוח כי התועלת הגדולה שהשיגה ברקשייר הת'אווי נובעת ממסים נמוכים יותר ופיצוי נמוך יותר בתחום הביטוח.