ה מחזור כלכלי שהבנקים המרכזיים העיקריים בעולם צריכים להתמודד איתם נמצאים בשלבים שונים. מול סיכון המיתון שנראה בשנה שעברה ב- EMU (האיחוד המטבע הכלכלי), עמדתו המחזורית מאופיינת כיום ב מדיניות מוניטרית מרחיבה, בדיוק כמו יפן.
מצד שני, ארצות הברית נמצאת במעגל הפוך. בהתייחס לתשואה של איגרות החוב ל -10 שנים (אג"ח T), אנו יכולים לראות כיצד השוק החל מ -1 בינואר 2014 ובמיוחד מפברואר מתחיל להראות סימני שיפור (בהדרגה הריבית מתחילה לעלות), נראה מה לתוצאות יש עלייה רשמית בשיעורי הריבית מאת ג'נט ילן.
באירופה היא מנסה לשחזר את מסלול הצמיחה, על כך, הודיע מריו דראגי אמצעי מדיניות מוניטרית חדשים לנסות להקל על אינפלציה חלשה של 0.1% ב- EMU ודפלציה בספרד של -0.4%; והפחתת שיעור האבטלה לכלל גוש האירו ב -11%, וזה הרבה יותר גבוה בספרד. הבעיות הגדולות הללו של האיחוד המוניטרי, ובמידה רבה יותר של ספרד, גורמות לראות דברים שבפיננסים עד כה לא היו מובנים. שיעורי הריבית השליליים שכבר הכרזנו עליהם לפני מספר חודשים הם באו להישאר.
ניתן ללמוד שיעורי ריבית שליליים משתי נקודות מבט.
- ריביות נומינליות: אלה שיעורי הריבית הנובעים מיחסים חוזיים, כלומר, הריבית המוסכמת בין המלווים (המשקיעים) לבין הלווים (מנפיקים של הכנסה קבועה) היא שלילית.
- שיעורי הריבית כתוצאה מתנודות המחירים בשוקי ההכנסה הקבועה: אלה הריביות שעולות כשיש נזילות רבה בשווקים. נזילות היא עודף כסף ולכן ביקוש גדול יותר ביחס להיצע. עליית מחיר מכשיר ההכנסה הקבועה מביאה לריבית שלילית (זכרו כי המחיר והרווחיות נעים בכיוון ההפוך. נייר ערך עם תשואה של 2% יכול להיות מחיר של 105 ונייר ערך עם תשואה מחירם של 5% יהיה 95.
אילו השפעות יש או צריכות הקלה כמותית?
- בכלכלה הריאלית: בתחילה, נזילות זו אמורה להגיע למשפחות, בצורת אשראי. איתם, משפחות יכולות לקנות יותר, להגדיל את הצריכה ולקנות בתים. מוטב או מטרה שנייה אליה מופנית נזילות זו הן חברות, לקנות ציוד, ליצור חברות חדשות וגם לבנות בתים חדשים. הנהנית השלישית מהנזילות הגדולה הזו במערכת המוניטרית היא המדינה, שתחילה אמורה לממן טוב יותר את הגירעון שלה, השקעה רבה יותר בתשתיות והוצאות שוטפות.
- בכלכלה פיננסית: העובדה שבנק מרכזי קונה נכסים פיננסיים בשוק משפיעה על עושר המשקיעים. אם יש לי כותרת שכר דירה קבוע זה עולה לי € 100 ובכל שנה זה מייצר € 10, הרווחיות היא 10%. אם אף אחד לא נותן לי את הרווחיות הזו, כולם ירצו לקנות את הנכס הזה. כך עובד השוק, אנשים מתחילים לקנות והנכס עולה במחיר ל -110, 120, 140,150 וכו ', (מוריד את הרווחיות), ולכן הם יבחרו לקנות סוג אחר של נכס בהנחת סיכון רב יותר. יקנה יותר הכנסה משתנה וכתוצאה מכך התיק יעלה.
מדוע אתה קונה ניירות ערך עם ריביות שליליות?
ישנן מספר סיבות מדוע משקיעים מסוימים מעוניינים להחזיק בתיק ניירות ערך עם תשואה שלילית. המשמעות היא שברגע הראשוני הם שולחים 105 והם מוחזרים 102.
- ציפיות השוק: הם עשויים לחשוב כי שיעורי הריבית ימשיכו לרדת. תאר לעצמך שאתה משלם 105 והריביות ממשיכות לרדת והמחיר הוא 107, אם אתה מבצע את המכירה היית מרוויח.
- חפש מקלט: במצבים בהם כלכלה נמצאת במיתון, או בשווקים תנודתיים מאוד, אתה יכול למצוא מקום בטוח להפקיד את הכסף שלך. רק בעלי כושר פירעון טוב יותר (ביטחון) יהיו אלה שמנפיקים ניירות ערך עם תשואות שליליות.