ה- earn-out הוא סעיף שעשוי להופיע בחוזי מכר של החברה ומרמז שלמחיר העסקה יהיה חלק משתנה אשר יהיה תלוי בביצוע הנכס שנרכש בפרק זמן מסוים, בנוסף לחלק קבוע. .
זהו מנגנון תמחור במהלך המשא ומתן על הערכת שווי נכסים בפעילות מיזוגים ורכישות (מיזוגים ורכישות).
מה הפירוש של סעיף ההשתכרות?
סעיף זה משמש לגישור על הבדלים בשווי הנכס בין קונה למוכר ולהגעה להסכם מחיר המספק את שני הצדדים. זה קורה כאשר הקונה מאמין שהנכס שווה פחות ממה שהמוכר מבקש או כאשר המוכר סבור שהכמות שהציע הקונה נמוכה משווי הנכס.
כדי לקבוע את סעיף ההשתכרות, יש לקחת בחשבון ולהסכים:
- משתנה הביצועים למדוד.
- הערך או הערכים לפי קטעים שהמשתנה חייב להגיע אליהם.
- התמורה, כספית או לא כספית, כגון מניות, שהקונה ישלם למוכר אם יתקיימו ציפיות הביצוע.
- תקופת התשלום לאחר תקופת ההכנסה הסתיימה: מראש או נדחה בתקופות מסוימות מסוימות.
לדוגמא, אם הנכס היה מפעל לייצור חשמל פוטו-וולטאי, משתנה המדידה יכול להיות המגה-וואט שנוצר למטר רבוע. ניתן להקים מספר תעלות עם רמות שונות של מגה-וואט ומחירים נלווים.
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורולדוגמא, הקונה אינו משלם למוכר דבר אם המפעל מייצר מתחת ל -5 מגוואט / מ '2. בין 5 ל -10 אתה משלם יחידה כספית אחת עבור האנרגיה שאתה מייצר ויותר מ -10 אתה משלם 3 יחידות כספיות. התקופה עשויה להיות 9 חודשים מחתימת החוזה.
זה יכול להיות גם המקרה של מכירה של חברה שמשתנה המדידה שלה לקביעת הרווחיות היה רמת המכירות של החברה, רמת המזומנים שנוצרו או הגידול במספר הלקוחות. יתכן שמדובר בהסכמה על שילוב של משתנים.
בכל מקרה, כל פרמטר מקובל, כל עוד שני הצדדים מסכימים, ועדיף שיהיה קל להבין ולכמת.
לשם מה נועד סעיף ההשתכרות?
ההשתכרות משמשת כמנגנון הגנה עבור הקונה מפני הסיכון להערכת שווי נכסים, במיוחד כאשר מגלים מצבים של חוסר סימטריה במידע. לדוגמא, כאשר הנכס שיירכש נמצא בתחום שיפוט זר, עסקים פרטיים שלא חשפו בעבר מידע פיננסי תאגידי או חברות עם שיעור גבוה של נכסים בלתי מוחשיים על פני נכסים מוחשיים.
באשר לקונה, הדבר מיטיב גם במידה שסעיף זה משמש להבטחת קביעותם של מנהלים או אנשי מפתח בחברה, לפחות בתקופת המעבר עד לתוקף הפעולה. אך פרק הזמן יכול להיות בלתי מוגבל כל עוד הצמיחה של החברה תלויה בהם במידה רבה. בנוסף, ההכנסה מהווה תמריץ עבור המוכר, שעליו לשאוף לעמוד בסטנדרטים המוסכמים אם ברצונו להצליח בעסקה ולגבות את הסכום הרצוי.
לבסוף, ההכנסה מפחיתה את עלות העסקה מכיוון שעמלת בנק ההשקעות המעורב בעסקה, בדרך כלל, חלה רק על החלק הקבוע. למרות שהכל סחיר.