עם כניסת מלחמת העולם השנייה לשלב הסופי שלה, בשנת 1944 התאספו בסך הכל 44 מדינות בברטון וודס (ניו המפשייר, ארצות הברית). מטרת הפגישה הייתה לקבוע את ההנחיות שיקבעו את תפקוד הכלכלה העולמית לאחר המלחמה.
לפיכך, הסכמי ברטון וודס ביקשו לקדם שיתוף פעולה מוניטרי, לקדם סחר בינלאומי, להשיג יציבות מוניטרית ולהעניק אמון תוך מתן משאבים לאותן מדינות שהיו להן בעיות במאזן התשלומים שלהן.
אחד הצעדים החשובים ביותר שעליהם סוכם היה הקמת תקן הדולר הצמוד לזהב. פירוש הדבר היה שהדולר היה מטבע הייחוס עבור המטבעות הנותרים, בעוד שכל אונקיית זהב נקבעה לשווי של 35 דולר. בדרך זו הבנקים המרכזיים יוכלו להמיר זהב בדולרים ולהיפך באמצעות הפדרל ריזרב.
מערכת זו הייתה יציבה במהלך שנות החמישים, שכן בשווקים בינלאומיים היה איזון בין היצע וביקוש לדולרים. והעובדה היא שזרם הדולרים התאפשר הודות לזיכויים פיננסיים, השקעה ישירה ויבוא אמריקאי.
שנות ה -60 העוויתות
עם זאת, המתיחות הגיעה בשנות השישים של המאה העשרים. רכישות זהב נעשו על מנת להעלות השערות. מטרת הספקולנטים הייתה למכור את הזהב כשהערך היה מעל 35 $ ולקנות אותו כשנפל. לפיכך, התרחשו המרות משמעותיות מדולר לזהב וגרמו לבעיות אמון.
בניסיון להגן על ערך הזהב, נקבע כי עסקאות בין בנקים מרכזיים יבוצעו במחיר של 35 דולר לאונקיית זהב, ואילו בשוק החופשי ייקבע המחיר על סמך היצע וביקוש. הסכם זה לשמור על מחיר הזהב על 35 דולר לאונקיה היה ידוע כמאגר הזהב ונחתם על ידי הבנקים המרכזיים של ארצות הברית, צרפת, גרמניה, שוויץ, בריטניה, איטליה, בלגיה והולנד. עם זאת, בריכת הזהב נמשכה רק בין השנים 1961 ל -1968.
סוף תקן הזהב
בהקשר של אינפלציה עולמית, עם שפע של דולרים אמריקאיים, דולרים הומרו בהמוניהם לזהב, מה שהוביל לניקוז זהב משמעותי מהפדרל ריזרב. חוסר האמון בדולר הלך וגבר ומערכת ברטון וודס נראתה על סף קריסה.
עם כלכלת ארה"ב עם גירעון סחר ומלחמת וייטנאם רוקנה את העתודות של ארה"ב, היה חובה לפרוץ את הסכמי ברטון וודס.
בואו 1971, נשיא ארה"ב ריצ'רד ניקסון החליט לפעול בעניין זה. נשיא צפון אמריקה נקט בשלושה צעדים גדולים:
- השהיית המרות הזהב של הדולר.
- קביעת מכס של 10% על יבוא.
- ירידה של 10% בסיוע החוץ.
פירוש כל זה היה סוף המערכת הקבועה שקבעה כי אונקיית זהב שווה 35 דולר. דולרים כבר לא היו מגובים בזהב והפכו לכסף "פיאט". במילים אחרות, שהדולר נהיה מגובה ברשות שהנפיקה אותו. כבר לא היו הנפקות בדולר בגיבוי מתכת.
מערכת מוניטרית בינלאומית חדשה הגיעה. מכיוון שהדולר לא היה קשור לזהב, המטבעות החלו להשתנות בחופשיות בשווקים בפיקוח הבנקים המרכזיים, שפעלו (ועדיין פועלים) כרשות המוניטרית.
יתרון של מערכת מוניטרית זו הוא האפשרות ליצור כסף כדי להכניס גירויים בכלכלה. נהפוך הוא, הסיכון הגדול שקיים הוא בכך שמדינה יכולה לסבול מאינפלציה בורחת ולסבול חורבן על ידי הנפקת סכום כסף רב מדי.
וזה, במערכת הנוכחית, היא פועלת בכספי אמון, שהם כסף המונפק ומגובה על ידי המדינות ומקובל בדרך כלל על ידי הציבור.
חזרה לתקן הזהב?
עם זאת, למרות שסטנדרט הזהב של הדולר חלף זה מכבר, יש מי שדוגל בחזרה לזהב. ישנם רבים שאינם סומכים על הדולר, שכן כיום ארצות הברית יכולה להנפיק כמה כסף שהיא רוצה. במובן זה, העלייה בתקרת החוב של ארצות הברית עשויה בסופו של דבר להוליד בועה כלכלית חדשה.
מסיבה זו יש המציעים לחזור לתקן הזהב. כעת, כאן הוגשה החלוקה, מכיוון שהביקורתי ביותר בהצעה זו מגן כי אין מספיק זהב לתמוך ברמת החוב הציבורית הגבוהה בארצות הברית. מאידך, אלה שמצדדים בחזרה לתקן הזהב טוענים שזה יספיק שיהיה מספיק זהב כדי להיות מסוגל להבטיח 10% מהדולרים במחזור.