המדד או יחס החוב הוא יחס כושר פירעון המודד כמה חוב חיצוני משתמשת החברה למימון נכסיה ביחס לשווי הנקי שלה.
אנו מבינים לפי חובות מימון חיצוניים שחוזים עם צדדים שלישיים, כגון בנקים או נושים בעלי אופי אחר.
זה משקף את הבריאות הפיננסית של החברה, ומעיד על קיומם או היעדרם של חוסר איזון פיננסי, הנגזר מעודף המימון החיצוני.
נוסחת יחס החוב
בעת ניתוח חברה זהו יחס מפתח שכן הוא משקף את מדיניות המימון של החברה. ענה על שאלות כמו:
- עד כמה החברה תלויה בבנקים כדי לבצע את פעילותה?
- האם עדיף לבצע גידול בהון או ללוות את החברה?
- באיזה פרופורציה?
הנוסחה ליחס החוב היא כדלקמן:
היחס מתייחס לשני מקורות המימון של החברה, משאבים משלה ומשאבים חיצוניים. זה משקף את האופן שבו גם בעלי המניות וגם הנושים מממנים את החברה:
- מימון חיצוני: הם אגרות חוב והתחייבויות מול צדדים שלישיים. כלומר, הלוואות ואשראי אצל מוסדות פיננסיים, נושים, ספקים וכו '. הם יכולים להיות קצרים ו / או לטווח ארוך. ניתן להשתמש בחובות קצרים לכיסוי ההוצאות השוטפות ואילו חובות ארוכים יכולים לשמש למימון השקעות. חברות אלו איתן חוזים החובות אינן משתתפות בהחזקת המניות, ולכן אינן בעלים או שותפים של החברה.
- הון עצמי או הון עצמי: מורכב מתרומות של מלאי הון, עתודות, תוצאות של שנים קודמות, מענקים ותרומות ופריטים אחרים כגון התאמות לשינוי ערך. במילים אחרות, זהו מקור המימון של החברה.
ערכו של עסק לא נמדד רק על ידי מה שיש לו, אלא על ידי המבנה הפיננסי שלו: הקשר בין מה שיש לו לבין מה שהוא חייב.
מימון חיצוני אינו מעלה את ערך החברה עד לתשלום החוב, שכן הנכס לא יהיה בבעלות החברה עד אז. לעומת זאת, הגדלת ההון העצמי אכן מעלה את ערך העסק. בנוסף, הגדלת המימון החיצוני פירושה הגדלת הסיכון לריביות וחדלות פירעון לנוכח תנאים כלכליים קשים. מדובר בחובות קבועות.
לכן, ניתוח הקשר בין חוב להון חיוני בכדי לדעת את מצבה האמיתי של החברה ולאשר את יכולתה להחזיר את החוב.
נוסחאות חוב לטווח קצר וארוך
אנו יכולים גם לבדוק את יחס החוב לטווח הקצר והארוך, ולהחליף את המונה בסכום ההתחייבויות השוטפות (חובות עם תקופת זמן של פחות משנה) ובהתחייבויות שאינן שוטפות (יותר משנה), בהתאמה:
התוצאה תהיה שלילית רק כאשר החברה נמצאת בפשיטת רגל טכנית. כלומר, כאשר ההפסדים הצבורים שלה גבוהים מהכספים שלה, ולכן השווי הנקי (המכנה) הוא שלילי.
חוב יכול להועיל או להזיק לחברה, תלוי בתנאיו, בריבית וברווחיות המתקבלת. זה יהיה מועיל כאשר ההשקעה משיגה תשואה הגבוהה משיעור הריבית של החוב שנדבק, ולהיפך.
פרשנות יחס החוב
ניתן לסכם את הפרשנות של יחס החוב באופן הבא:
- יחס <1 → יחס נמוך מ -1 מצביע על כך שהחברה חייבת פחות מיורו אחד עבור כל אירו של בעל המניות. לדוגמא, יחס של 0.5 מרמז שעל כל אירו של חוב, בעל המניות מציב 0.5.
- יחס = 1 → יחס השווה ל- 1 מציין שהחברה חייבת בדיוק אירו אחד עבור כל אירו של בעל המניות. לדוגמא, יחס של 1 פירושו שההשקעה ממומנת בחלקים שווים עם חוב חיצוני ותרומות בעלי מניות.
- יחס> 1 → יחס גדול מ -1 מצביע על כך שהחברה חייבת יותר מיורו אחד עבור כל אירו של בעל המניות. לבסוף, אם היחס הוא 1.2, זה מצביע על כך שהחברה חייבת 1.2 יורו עבור כל אירו של בעל המניות.
ערכים גבוהים (גדולים מ -1) יכולים להיות סימפטום לחוסר איזון פיננסי, מכיוון ששווי החובות עולה על שווי החברה. הם מצביעים על חוב עודף. מצד שני, תוצאות נמוכות יכולות להיות משאבי סרק, עלויות הזדמנויות ובעיות תחרותיות.
ערכים בריאים הם בין 0.4 ל 0.6. עם זאת, כדי להעריך את היחס, יש להקפיד על המגזר ועל המאפיינים של כל חברה, ולייחס אותו לזה של עמיתיו או דומה לו. היחס הממוצע של המגזר התעשייתי, הבנייה או האנרגיה, שפרויקטים שלו כוללים השקעות ראשוניות רבות ותשתיות גדולות לתפקוד, אינו זהה למגזר השירותים, המסחר או החקלאות, שיכולים להתחיל את פעילותם עם מבנים פיננסיים יותר מאוזנים. .
שליטה וחבות
עם זאת, יש לזכור כי עם הגדלת ההון הבעלות על העסק מחולקת לידיים נוספות. אמנם הלוואה מרמזת על שמירה על השליטה בחברה.
הדבר המתאים והעקבי הוא להבטיח איזון בריא, בהתאם למוזרויות החברה.