שווי הריבית הוא תיאוריה כלכלית הקובעת כי הפרש הריבית בין שתי מדינות שווה להפרש בין שער החליפין הנוכחי לעתיד.
בעיקרון מה שהיא קובעת הוא שאם יש הבדל חיובי בשיעורי הריבית, חייב להיות גם הבדל חיובי בשערי החליפין. כך ששער החליפין העתידי יהיה גבוה יותר מזה הנוכחי.
לכן, במדינה עם הריבית הגבוהה ביותר, המטבע שלה חייב להיות פנוי בעתיד. בואו נסתכל על זה בצורה אנליטית למטה.
שיעור הריבית באופן אנליטי
ההפרש בשיעורי הריבית יהיה שווה להפרש בשערי החליפין. לכן הנוסחה לחישוב המחיר העתידי של שער החליפין תהיה כדלקמן (הנקודה היא שער החליפין הנוכחי בין שני המטבעות, ד השוק המקומי ושוק החוץ).
בואו נדמיין שאנחנו רוצים לסחור במטבע האירו מול הדולר (€ / $). אז הנוסחה לשער החליפין העתידי תהיה:
מוכנים להשקיע בשווקים?
אחת המתווכות הגדולות בעולם, eToro, הפכה את ההשקעה בשווקים הפיננסיים לנגישה יותר. כעת כל אחד יכול להשקיע במניות או לקנות שברים של מניות עם עמלות של 0%. התחל להשקיע עכשיו עם פיקדון של 200 דולר בלבד. זכרו שחשוב להתאמן להשקעה, אך כמובן שכיום כל אחד יכול לעשות זאת.
ההון שלך נמצא בסיכון. עמלות אחרות עשויות לחול. למידע נוסף בקרו באתר stocks.eToro.com
אני רוצה להשקיע עם אטורואו במילים אחרות, שיעורי הריבית יהיו שווים להפרש בשערי החליפין:
כפי שאנו רואים, אם הריבית גבוהה בארה"ב, גם המטבע בעתיד צריך להיות גבוה יותר. ואת זה יש למלא באותה מידה. כלומר, אם שיעורי הריבית בארה"ב גבוהים ב -2% ושער החליפין הוא 1.20 דולר ליורו בזמן הנוכחי. לכן, הדולר האירופי בעתיד חייב להיות גבוה ב -2% מזה שהוא נכון להיום, כלומר 1,224 דולר ליורו (1.2 x 1.02). משמעות הדבר היא כי הדולר יפחת בעתיד 2% ביחס לשער הנוכחי. מתמטית זה יהיה:
מערכת יחסים זו היא המונעת ארביטראז 'אפשרי בשוק המטבע, מכיוון שאחרת מישהו יכול לממן את עצמו במדינה המציעה ריביות נמוכות יותר ולקנות את המטבע האחר ולקבל סיכון ללא סיכון.
כלומר, ארביטראז 'יכול להתקיים כאשר ניתן להרוויח מהמרווח הזה ללא כל סיכון. משקיעים יכולים לנסות ללוות במטבע עם הריבית הנמוכה ביותר. בהמשך להשקיע סכום שאול זה בנכס במטבע האחר שמעניק ריבית גבוהה יותר. אולם שוויון בהפרשי שער מחסל אפשרות זו.
שיעורי שיעורי ריבית
ישנן שתי דרכים בהן תיאוריית שווי הריבית מופיעה בעולם הפיננסי:
- שווי ריבית מוגן: קובע כי שער החליפין העתידי צריך לשלב את ההפרש בשיעורי הריבית של שתי המדינות. אם זה לא יקרה, תהיה אפשרות לבוררות. כאן למשקיע לא תהיה אפשרות להרוויח על ידי לווה במטבע אחד והשקעה במטבע אחר. הסיבה לכך היא שעלות הגידור של סיכון המטבע גוברת על התועלת הפוטנציאלית. כלומר, מהרווח האפשרי להשקעה במטבע שיש לו ריבית גבוהה יותר.
- שווי ריבית לא מכוסה: קובע כי ההפרש בשיעורי הריבית שווה לשינוי העתידי הצפוי בשער החליפין. כלומר, אם הפרש הריבית הוא 2%, המטבע בעל הריבית הגבוהה ביותר אמור לרדת פיחות של 2% בעתיד. במקרה זה קיימת אפשרות לבוררות. ובכן, מכיוון שמדובר בשער חליפין צפוי, זה יכול לקרות שבעתיד פיחות זה לא יתממש. ולכן למשקיע אכן יש הזדמנות רווח על ידי הלוואה במטבע אחד והשקעה במטבע אחר.
