שיעור היוון - מה זה, הגדרה ומושג

שיעור ההיוון הוא עלות ההון המופעלת לצורך קביעת הערך הנוכחי של תשלום עתידי.

בשיעור הנחה נעשה שימוש נרחב בעת הערכת פרויקטים של השקעה. זה אומר לנו כמה כסף נקבל במועד מאוחר יותר שווה עכשיו.

יש לציין כי הריבית משמשת להגדלת הערך (או להוסיף ריבית) בכסף השוטף. לעומת זאת, שיעור ההיוון גורע מכספי העתיד בעת העברתו להווה, אלא אם כן הוא שלילי. אם שיעור ההיוון היה שלילי, היה מובן שבניגוד למה שהתאוריה מציינת, כסף עתידי שווה יותר מכסף שוטף.

למעט מצבים חריגים, שיעור ההיוון חיובי מכיוון שגם אם תהיה הבטחה לקבל כסף בעתיד, אין ודאות מוחלטת שזה יקרה. זאת מכיוון שעלולה להתעורר בעיה מי יבצע את התשלום. מסיבה זו, ככל שהכסף שאנו נקבל רחוק יותר, כך יהיה שווה בהווה.

הקשר בין שיעור ההיוון והריביות

שיעור ההיוון מאוד שימושי לדעת כמה שווה כסף העתיד כיום. הקשר שלה עם שיעורי הריבית הוא כדלקמן:

d = i / (1 + i)

כאשר "d" הוא שיעור ההיוון ו- "i" הוא שיעורי הריבית.

שיעור ההיוון מאפשר לך לחשב את הערך הנוכחי הנקי (NPV) של השקעה ובכך לקבוע אם פרויקט רווחי או לא. בתורו, הוא גם מאפשר לדעת את שיעור התשואה הפנימי או ה- IRR, שהוא שיעור ההיוון שהופך את ה- NPV לשווה לאפס.

השוואה בין NPV לבין IRR

בנוסף, שיעור ההיוון משמש לקריטריונים רבים אחרים להערכת השקעות, כגון החזר מהוון.

החזר כספי

דוגמה לשיעור היוון

בואו נדמיין שנייר ערך חוב ציבורי נמכר ב -90 ובסוף השנה משלמים לנו 100. לכן שיעור ההיוון יהיה (100-90) / 100, כלומר 10%.

נניח עכשיו שאנחנו משקיעים 1,000 יורו בשנה 1 ובארבע השנים הבאות בסוף כל שנה נקבל 400 יורו. שיעור ההיוון בו נשתמש כדי לחשב את ערך התזרים יהיה 10%. תכנית תזרים המזומנים שלא פורקנו תהיה:

-1000/400/400/400/400

כדי לחשב את שווי ההכנסה עבור כל אחת מהתקופות, ניקח בחשבון את השנה בה אנו מקבלים אותן:

בשנה 1 קיבלנו 400 יורו שהוזלו לשנת ההשקעה (שנה אפס) שווים 363.63 יורו, כלומר 400 יורו שהתקבלו בתוך שנה, בשיעור היוון של 10%, כיום הם שווים 363.63 אירו.

בהפחתת כל תזרימי המזומנים, אנו מקבלים את תוכנית התזרים המהוון הבאה במחיר היום:

-1000/363,64/330,58/300,53/273,2

כפי שאנו רואים, ככל שנקבל את הכסף מאוחר יותר, כך ערכו נמוך יותר.

עלות הון (Ke)ריבית נומינליתערך עתידיעלות הון ממוצעת משוקללת (WACC)