הן קרנות הגידור והן מנהלי הקרנות בכלל רכשו, באמצעות נגזרים, שווי של 33 מיליון חביות במהלך השבוע האחרון. למה הם עושים את זה?
הכלכלה העולמית נותרה במעגל הנשלט על ידי חיסונים, נגיפים וסגירות היקפיות. כלכלות מדינות רבות נעצרו, ולו באופן חלקי, ואי הוודאות נותרה חיה מתמיד.
וכשאנחנו מדברים על חוסר וודאות אנחנו מדברים בשני הכיוונים. במילים אחרות, מי שחושב שהכלכלה תחמיר יש אי וודאות כמו אלה שמאמינים שהכלכלה רק יכולה להשתפר.
במובן זה מנהלי קרנות שבילו שבועות ביישום הרעיון של להשקיע בנפט יכול להיות לתת רמזים על התנהגות הכלכלה
מדוע מנהלים קונים נפט?
זה כבר השבוע הארבע עשר שמנהלים המשיכו להגדיל את עמדותיהם בנפט. אז יש סיבות לחשוב שזה לא משהו זמני. יתר על כן, עם רכישה כוללת המקבילה ל -531 מיליון חביות בתקופה זו, זהו הגידול הגדול ביותר במשרות מאז הרבעון הראשון של 2019.
במבט ראשון זה יכול להוביל אותנו למסקנה הפשוטה שמנהלים קונים דווקא בגלל שהציפיות שלהם לגבי עתיד הכלכלה אופטימיות. עם זאת, טיעון זה יכול להיות רק קצה הקרחון.
הגורמים העיקריים שיכולים להשפיע מוצגים להלן.
- ציפיות אופטימיות לגבי הכלכלה: הסיבה הראשונה שעשויה להניע רכישות של מנהלים ועליית מחירי הנפט כתוצאה מכך יכולה להיות ציפיות אופטימיות לגבי הכלכלה. עם זאת זה לא לגמרי נכון. למה? מכיוון שרוב הרכישות בוצעו על שמן WTI (ארצות הברית) ולא על ברנט (מה שנותן לנו מושג על הסצינה הבינלאומית). לכן, רכישות אלו יכולות להיות מונעות מגורמים הקשורים לארצות הברית וקשורים לתוכניות הגירוי שהבטיח ג'ו ביידן.
- מחסור בשמן כתוצאה ממזג האוויר: סיבה נוספת יכולה להיות קשורה לכפור הצפוי בטקסס. אז אם הייצור יופחת כתוצאה ממזג האוויר והביקוש יופחת פחות, לא ישתנה או יעלה, מחיר הנפט יירד. ראה חוק היצע וביקוש.
- ייצור לא מספיק: לבסוף, נושא נוסף שיכול להשפיע על שוק הנפט יכול להיות קשור לייצור ברמה כללית יותר. מאז שחבית הנפט החלה במגמת הירידה ארוכת הטווח, כמה מחברי ה- OPEC החליטו להתחיל בקיצוץ בייצור. למרות שקיצוץ הייצור הולך ונמוג עם הזמן, אם המשק יתאושש במהירות, הביקוש יכול לגדול מעל ההיצע ולהעלות מחירים.
כפי שאנו רואים, שוק הנפט מרגש, אך הוא גם לוקח בחשבון גורמים רבים שיכולים להשפיע עליו בו זמנית. הפחתות בייצור, שינויים במזג האוויר או ציפיות לגבי המשק.
עם זאת, מנהלים קונים בעיקר WTI, כך שהם כנראה חושבים יותר על שתי האפשרויות הראשונות מאשר על השלישית.