איגוד מתווכי הנכסים הפיננסיים (AIAF) הוא שוק ההתייחסות הספרדי בהכנסות קבועות פרטיות המשולב בבורסות הספרדיות (BME).
כאשר חברה מעוניינת לממן באמצעות חוב, היא מנפיקה ניירות ערך בשוק קבוע בשוק הראשוני ואז המשקיעים יכולים לנהל משא ומתן על ניירות הערך שנרכשו בשוק המשני. בספרד המסחר בנכסים אלה מנותב באמצעות התאחדות המתווכים של נכסים פיננסיים (AIAF).
בניגוד למניות, מרבית ניירות הערך של קבוצות הכנסה קבועות, במקום לסחור בשוק משני מאורגן, עושים זאת בשוק לא מאורגן, המכונה גם Over The Counter (OTC). זאת בשל מספר גורמים, היות המגוון או אי-סטנדרטיזציה של החוב העיקרי. כשאנחנו רוצים לרכוש מניות בחברה, בדרך כלל יש לנו כמה חלופות (סוגים שונים במקרים מסוימים). עם זאת, עם הכנסה קבועה יש יותר זנים מבחינת משך הזמן, התשואה, הסיכונים וכו '. התוצאה של המגוון הזה היא שוק הרבה פחות מרוכז שמקשה על סחר בנכסים.
ה- AIAF כפוף לשליטה מנהלית של הרשויות בנושאים כמו קבלה למסחר בניירות ערך, הפצת מידע או פיתוח תקנות חדשות. זו הסיבה שהוא נכלל בקבוצת השווקים המוסדרים, בניגוד לאלו שהוזכרו ללא מרשם.
הודות למאפיינים אלה, ה- AIAF מעדיף היקף מסחר גדול יותר והחלפות הכנסות קבועות של חברות, מה שמקל על מימון חברות ומבטיח משקיעים יותר ביטחון ושקיפות.
מתווכים פיננסייםתפקוד השוק
שוק AIAF הוא שוק מונע מחירים, כלומר, מקבלי שוק רשומים נדרשים להציג מחירים של הצעות מחיר ובמקרים מסוימים, את הגודל המרבי של העסקה אליה הם מתייחסים. מערכת המסחר האלטרנטיבית היא שוק מונע הזמנות בו מחירי השוק נקבעים על ידי שיווי המשקל של היצע וביקוש במכירה פומבית מתמשכת.
היתרון העיקרי של שוק מונע מחירים כמו AIAF הוא הנזילות שלו; מקבלי השוק מחויבים למלא את ההזמנות בגינן הם מספקים הצעות מחיר. עם זאת, החיסרון נובע מחוסר השקיפות מכיוון שלא זורם הזרם של הזמנות בודדות.
אילו נכסים נסחרים ב- AIAF?
ישנם נכסים שונים הנסחרים:
שטר חוב עסקי
נייר מסחרי הוא מכשיר חוב לטווח קצר שאינו מאובטח המונפק על ידי תאגיד, בדרך כלל למימון חשבונות נושים, מלאי ומימוש התחייבויות לזמן קצר. הבגרות של השטרות לעיתים נדירות עולות על 270 יום. הם מונפקים בדרך כלל בהנחה לערך הנקוב ומשקפים את ריביות השוק הנוכחיות.
אגרות חוב והתחייבויות
אגרות חוב והתחייבויות הם מכשירים בעלי הכנסה קבועה המייצגים הלוואה הניתנת על ידי מלווה (משקיע) ללווה (בדרך כלל חברה או ממשלה). האג"ח משמשות חברות וממשלות למימון פרויקטים ותפעול. פרטיהם כוללים את המועד הסופי בו קרן ההלוואה חייבת לבעל האג"ח, ובדרך כלל כוללים את תנאי תשלומי הריבית הקבועה או המשתנה ששילם הלווה.
אגרות חוב למשכנתא
איגרת חוב משכנתא היא סוג של איגרות חוב המובטחות באמצעות משכנתא או מכלול משכנתאות שבדרך כלל מגובים בנדל"ן. במקרה של מחדל, המחזיקים במכשירים אלה עשויים למכור את הנכס הבסיסי לקיזוז ברירת המחדל ולהבטחת הריבית הנדרשת.
נושאים מאובטחים
איגוח הוא סוג של מימון שבאמצעותו מאוגדים נכסים הומוגניים מניבים הכנסה שקשה בכוחות עצמם לנהל משא ומתן. הם נמכרים לצד שלישי שנוצר במיוחד, שמשתמש בהם כבטוחה להנפקת ניירות ערך ומכירתם בשווקים הפיננסיים.
מניות מועדפות
מניות מועדפות הן סוג מיוחד של מניות שיכולות לכלול צירוף מאפיינים שאין למניות הרגילות. המאפיינים הבאים קשורים בדרך כלל לסוגי ערכים אלה:
- המשקיע זכאי לקבל ריבית קבועה.
- במקרה של פשיטת רגל, המשקיע מקדים את בעלי המניות הרגילים, אך מאחורי מחזיקי האג"ח.
- הם נחשבים לחוב תמידי, אם כי המנפיק רשאי לבחור להחזיר את כל הסכום מראש.
מהו מדד AIAF 2000?
מדד AIAF 2000 מודד את הרווחיות המצטברת בשוק החובות הפרטיים של AIAF. היא עושה זאת באמצעות התפתחות המחירים הרשומים יחד עם התשואות ששולמו במזומן לבעלי ניירות הערך, תוך התייחסות ל -1 בינואר 2000.
מלבד מדד ראשי זה, ישנם גם מספר מדדי משנה בהתאם למשך החיים הנותרים של ניירות הערך:
- AIAF 2000 קצר: מורכב מפליטות שאריות החיים שלהן בין שנה לשלוש שנים.
- AIAF 2000 בינוני: מורכב מפליטות שאורך חייו הוא בין שלוש לחמש שנים.
- AIAF 2000 ארוך: מורכב מפליטות שאורך החיים שלהם הוא בין חמש לעשר שנים.
- AIAF 2000 ארוך במיוחד: מורכב מפליטות שאריות החיים שלהן יותר מעשר שנים.