בשל משבר קורונאווירוס, שוקי המניות חוו את הרגע ההפכפך ביותר ב -30 השנים האחרונות עם אישור מהמקסימום שסומן ב24 באוקטובר 2008, בעיצומו של משבר פיננסי חסר תקדים. למה לצפות עכשיו
במבט ראשון, ההשפעה נראתה מינורית. ההיסטוריה בעבר הראתה כי המניות היו חסינות מפני מגיפות וכי הסיכוי הגבוה ביותר שהן יופיעו התאוששות לאחר ההתרסקויות. עם זאת, המגיפה הפכה למגפה, - כפי שארגון הבריאות העולמי (WHO) הכריז - מדינות סוגרות גבולות, מכניסות את אוכלוסיהן להסגר והפעילות הכלכלית משותקת לחלוטין. מה שנראה בתחילה כבעיה שנמצאת בחלק אחד של כדור הארץ (סין) התפשט לשאר העולם, תוך איום למוטט את מערכות הבריאות של המדינות. עבור מדינות מסוימות כמו איטליה האיום הפך למציאות אכזרית וירוס הקורונה ממשיך להיות בלתי ניתן לעצירה, ועולה על 30,000 מקרים ו -2,000 מקרי מוות. בעולם אנו עומדים להגיע ל 200,000 מקרים.
תנודתיות ברמות 2008
עומק הנפילות היה מדהים. לא רק בגלל כמות הנפילה, אלא בגלל המהירות בה זה קרה. מדד התנודתיות, המכונה גם מדד הפחד, משקף כי המשקיעים נמצאים ברמות אי וודאות מקסימליות.
נראה כי אגרות חוב ריבוניות כמו ארצות הברית וגרמניה היכו במשך ימים את המיתון הכלכלי שממשלות שונות במדינות שונות כבר אישרו.
בנקים מרכזיים נוקטים פעולה
הפדרל ריזרב (FED) הוריד את הריבית ב -3 במרץ 2020, באופן מפתיע, ל-1-1.25%. למרות זאת, היא לא הצליחה לעצור את הנפילות בשוקי המניות, מכיוון שמשקיעים ראו כי גודל הבעיה גדול יותר. אחרת, הפד לא היה פועל כל כך מהר. ההתקדמות במספר המקרים הנגועים הפעילים ואיום הנגיף בארצות הברית, דחקו בפד בסוף השבוע האחרון להזרים נזילות בצורה מאסיבית. הזרקה של 700,000,000,000 דולר רק בהשוואה לזו שבוצעה בשנת 2008, אז היא הזריקה 800,000,000,000.
ממשלות מבטיחות גם נזילות ואף מעמידות פנים שהן ערבות למתן הלוואות המשמרות את המשק. מדינות כמו ספרד או איטליה אפשרו גם את הקפאת המשכנתא לקבוצות מסוימות. כלומר, לא לשלם את המשכנתאות בפרק זמן שנקבע בעבר.
לבנק המרכזי האירופי (ECB) מצידו יש פחות מקום לתגובה. עם שיעורים כבר מינימליים, אפשר לעשות מעט אחר. יש כלכלנים שמציעים הנפקת אירובונדס והזרקות נזילות נוספות על ידי הבנק המרכזי, אך כריסטין לגארד טרם דיברה.
כמה זמן התיקים ייפלו?
המציאות היא שאף אחד לא יודע. אי אפשר לדעת כמה זמן הפעילות הכלכלית תשתק, בכמה ובאיזה מקומות. בכלכלה גלובלית, לא מספיק שהפעילות הכלכלית המקומית תחדש, אלא גם גבולות ייפתחו מחדש, התחבורה תעבור כרגיל וחברות התעופה תחדש את הטיסות שלהן. לשם כך, יהיה צורך בעקומת המקרים הפעילים להתחיל להפחית באופן גלובלי. משהו שיימשך לפחות, יותר משבוע. במדינות מסוימות, כנראה יותר משבועיים.
עם זאת, חשוב להבין כי המניות מונעות על ידי ציפיות, הן היו יכולות להגיב יתר על המידה. ניקח דוגמה מאוד פשוטה. בואו נדמיין כי על כל 1% שיוצר התוצר המקומי הגולמי (תוצר), שוקי המניות 'חייבים' לרדת ב -10%. אם משקיעים מצפים לירידה של 3% בתוצר, המניה 'אמורה' לרדת ב -30%. בהמשך לדוגמא, בואו נדמיין שזה קורה, אך לבסוף התוצר יופחת ב -2%, אז שוק המניות הגיב יתר על המידה ב -10%. בהמשך, המשקיעים חשבו שההשפעה תהיה גדולה יותר והמניות יעלו. ולהפך, אם ההשפעה תהיה גדולה מהצפוי, שוקי המניות יירדו עוד יותר.
בטווח הקצר, לאור הירידות העמוקות, התנודתיות צפויה להישאר גבוהה אך שיעור הירידות הגבוה לא ימשיך. כדי להשוות אותו להתפתחות נפילות אחרות, אנו מצרפים את הגרף הבא.
חווינו את הנפילה העמוקה ביותר לפי מספר הימים בהיסטוריה.
הכל יהיה תלוי, אם כן, בזמן שלוקח לחברה להחזיר את תקינותה. ובנוסף, ההפסקה משפיעה כמה שפחות על יכולת החברות לייצר הכנסות. לכן, כדי ששווקי המניות יעלו, זה חייב לקרות שהנתונים, עליהם נלמד תוך כדי, הם פחות גרועים מהצפוי והחלום הגרוע ביותר של המשקיעים לא מתגשם: משבר אשראי.