עננים כהים מתאספים מעל איטליה. יש כאלה שאף מדברים על יציאה אפשרית של איטליה מהיורו. המדינה הטרנס-אלפית ניצבת בפני דילמה גדולה: הימרו על צמיחה או כבדו את ההתחייבויות מול בריסל והמשיכו בדרך של צמצום הגירעון.
אם במהלך השנים האחרונות, מדינות האיחוד האירופי צמחו כלכלית, נראה שהמצב הנוכחי באיטליה מסכן את הביצועים הטובים של הכלכלה האירופית.
רקע כללי
עם זאת, הבעיות שעוברות על איטליה אינן חדשות. הכלכלה האיטלקית סובלת מאותם תחלואים מזה זמן רב. תפוקה נמוכה הובילה לצמיחה כלכלית חלשה וכאשר התרחשו משברים כלכליים, הפיתרון המקובל היה לנקוט בפיחות הלירה האיטלקית.
מסיבה זו, ישנם רבים מאנשי אירוספטיקה באיטליה המדברים על יציאה מהאירו. הם עדיין זוכרים את הפעמים שבזכות פיחות הלירה ניתן היה לחזור לדרך הצמיחה הכלכלית. עם זאת, ביורו, לא הכל היה חיסרון עבור איטליה. בזכות המטבע היחיד נהנתה איטליה מאינפלציה נמוכה וריבית נמוכה. מצד שני, פיחות במטבע אינו תמיד הפיתרון הטוב ביותר, שכן למרות הגירוי המדי פעם, רפורמות מבניות היו נחוצות לשיפור התפוקה לטווח הארוך.
איטליה, כלכלה חייבת מאוד
ובכן, על רקע זה, איטליה מתמודדת עם צמיחה כלכלית מתחת לממוצע האירופי. אנחנו מדברים על 1.5% איטלקים לעומת 2.5% אירופאים. כדי להחמיר את המצב, איטליה עומדת בפני חבות גבוהה מאוד, המייצגת בשנת 2018 132% מהתוצר המקומי הגולמי שלה. כל זה מציב את איטליה כמדינה האירופית עם החוב הציבורי הגבוה ביותר אחרי יוון.
יש לציין כי איטליה, עם תוצר מקומי גולמי של 1.7 טריליון יורו, היא הכלכלה השלישית בגודלה באזור האירו. הבעיה היא שהחוב שלה הוא 2.2 טריליון יורו. המשמעות היא שהחוב סופג היקף חשוב מאוד של ההוצאה הציבורית.
אם באופן עקרוני איטליה והנציבות האירופית היו מסכימים על גירעון ציבורי של 0.8%, התקציבים שהציגה ממשלת איטליה ישאירו את הגירעון על 2.4%. לפיכך, מול הרשויות האירופיות, הדוגלות בהפחתת הגירעון, מתכוונת ממשלת איטליה להקל על יעד הגירעון כדי לנסות להשיג צמיחה כלכלית גבוהה יותר.
אירופה שמה דגש על קיום ברית היציבות והצמיחה. נזכור כי הסכם היציבות והצמיחה מטרתו התכנסות של כלכלות אירופיות וכספי ציבור בריאים. בין היתר, נקבע בהסכם זה כי הגירעון הפיסקלי לא יעלה על 3% מהתוצר המקומי הגולמי. לעיתים, כמה מדינות הורשו להקל על יעד הפחתת הגירעון. זה לא המקרה באיטליה, שלא קיבלה מתקנים בעניין זה. יתר על כן, הגירעון שהציעה ממשלת איטליה עומד על 2.4%, מה שמותיר אותו מחוץ ליישום נהלים אירופיים עקב גירעון יתר.
הדילמה הגדולה
הניסיון של מדינות כמו יפן ובלגיה מראה שהדרך הטובה ביותר להפחית חוב ציבורי גבוה (כפי שקורה באיטליה) היא באמצעות צמיחה כלכלית מתמשכת לאורך זמן. מסיבה זו, ממשלת איטליה מציעה תוכנית גירוי לכלכלה. וכרגיל, כל גירוי למשק מוביל בדרך כלל לגידול בגירעון הציבורי. לצורך כך מציעה ממשלת איטליה הכנסות למובטלים, תמריצי מס לחברות המעסיקות עובדים ותכנית השקעה שאפתנית בהיקף של 15,000 מיליון יורו לחידוש התשתית.
עם זאת, אי עמידה בכללי הגירעון גוררת תשלום ריביות גבוהות יותר. מי שמגן על המשמעת התקציבית חושש שאיטליה עלולה להיכנס לספירלה מסוכנת בין גירעונות הולכים וגדלים לבין ריבית על חובות. הפסימיים ביותר מאמינים כי אי כיבוד כללי התקציב עלול להוביל לעלייה לא פרופורציונאלית בשיעורי הריבית, ליציאת היורו מאיטליה, ובראש ובראשונה, לירוש האזרחים האיטלקיים.
מה שברור הוא שהכלכלה האיטלקית צריכה להתמודד עם רפורמות ארוכות טווח. יש צורך לשלב נשים וצעירים בשוק העבודה ולהגדיל את התפוקה. הבעיה היא שעל ידי ביצוע רפורמות מבניות, הצמיחה לטווח הקצר סובלת.