ארצות הברית במצב בריאותי כלכלי תקין וג'נט ילן, נשיאת הפדרל ריזרב, הגוף הממונה על המדיניות המוניטרית האמריקאית, נפרדת עם עליית הריבית. לפיכך, השיעורים יישארו בלהקה שתציב אותם בין 1.25% ל -1.5%.
נראה כי כלכלת ארה"ב עוברת מכוח לעוצמה. המעצמה המובילה בעולם עוברת רגע מתוק בו הכלכלה צומחת בצורה מתונה אך איתנה. ילן עצמה מודה ששוק העבודה האמריקני התחזק.
סיכויים כלכליים טובים
חשש כי אסונות טבע עלולים לגרום נזק חמור לכלכלת ארצות הברית. ככלל, אסונות טבע גורמים להתכווצות בפעילות הכלכלית. תשתיות נהרסות, מתקני החברה מושמדים, עובדים מאבדים את מקום עבודתם והפעילות הכלכלית סובלת מירידה חדה.
אך ארצות הברית התגברה על הרס ההוריקנים ונמצאת בדרך של צמיחה כלכלית מתונה. ההוכחה לביצועים הטובים של כלכלת ארה"ב היא שיעור אבטלה נמוך (4.1%) וצמיחה ברבעון האחרון של 3.3%. וזה שמאז שנת 2000 לא היה בארצות הברית שיעור אבטלה כה נמוך.
מנגד, תחזיות הצמיחה הן כ -2.5% הן לשנת 2017 והן לשנת 2018, בעוד שרמת האבטלה צפויה להמשיך ולרדת. נראה כי האופטימיות הזו נובעת גם מהפחתות המס שאושרו על ידי דונלד טראמפ. כבר במאמרנו "טראמפ עושה היסטוריה על ידי הורדת מיסים" אנו מספרים על רפורמת המס של נשיא ארה"ב. נשיא ארה"ב מאמין שהפחתת המס המשמעותית שלו תעורר את כלכלת ארה"ב, אך ילן רצה להקטין את הציפיות. נכון שעל ידי הפחתת מיסים על חברות ואזרחים יש להם יכולת גדולה יותר להשקיע ולהוציא, אך יש גם ירידה משמעותית בהכנסות הציבור.
מדיניות הידוק המוניטרית
ובכן, ועדת השוק הפתוח הפדרלי (FOMC), שתלויה בבנק הפדרלי, החליטה להעלות את הריבית לטווח שבין 1.25% ל -1.5%. צעד זה מבקש לתמוך בביצועים הטובים של שוק העבודה ולחזור לרמת אינפלציה של 2%.
למרות התנגדותם של מושלי מיניאפוליס ניל קשקרי וצ'רלס אוונס משיקגו, ההחלטה להעלות את מחיר הכסף היא ניצחון עבור הפדרל ריזרב, המבקש להמשיך בהידוק מתמשך של המדיניות המוניטרית. עם זאת, נשיא הפדרל ריזרב וצוותה טוענים שלמרות שהאינפלציה כרגע נמוכה, הם מאמינים שזה רק פרק חולף.
בשל האמור לעיל, צפויות שלוש עליות ריביות נוספות לשנת 2018. לעליות אלה בשנת 2018 יתווספו שלוש עליות נוספות בשנת 2019. לכן השווקים והאנליסטים לא חששו מהעלייה האחרונה בריבית, אך לעליית מחיר הכסף בעתיד.
בשווקים הם חוששים מעליית ריבית חוזרת ונשנית, מכיוון ששוק המניות בסופו של דבר מהווה אופציה פחות אטרקטיבית עבור משקיעים, אשר יבחרו בהשקעות בהכנסות קבועות ובפיקדונות בנקאיים, מכיוון שהם מציעים רווחיות וביטחון. והעובדה היא שעליית הריבית תייקר את המימון של חברות ותפחית את רווחיות החברות.
בקיצור, כאב הראש הוא לא עליית הריבית כשלעצמה, אלא מול ריביות גבוהות. לפיכך, המשקיעים אינם נוחים לגבי התוכניות לטווח הארוך של הפדרל ריזרב.
כפי שהכרזנו במאמרנו "המושל פאוול יהיה אחראי על החלפת ג'אנט ילן בפד", ג'רום פאוול יהיה הנשיא החדש של הפדרל ריזרב ולכן שומר המדיניות המוניטרית של ארצות הברית. פאוול צפוי לעמוד בקו המשכיות עם הצעדים שננקטו על ידי ילן.