עצירה פתאומית של תזרים הון (עצירה פתאומית)

העצירה הפתאומית של הזרמת ההון היא תופעה כלכלית המורכבת מצמצום פתאומי של שטף ההון הבינלאומי.

תופעה זו מרמזת על התכווצות פתאומית בגירעון בחשבון השוטף של מאזן התשלומים. בהתחשב בכך שלפי ההגדרה, גירעונות בחשבון השוטף ממומנים באמצעות הזרמת הון נטו.

עצירה פתאומית של תזרים הון עלולה לעורר משבר מטבע, משבר בנקאי או שניהם. למעשה, יש קשר הדוק מאוד בין משברים בנקאיים לתופעה זו. הוכח כי הוא יכול להשמיד הון אנושי וערוצי אשראי מקומיים.

מאפייני העצירה הפתאומית

העצירה הפתאומית אינה תופעה המתרחשת ברגע ספציפי או מבודד. רחוק מכך, הוא גורם להשפעות מגוונות ובין-זמניות על משתנים כלכליים רלוונטיים אחרים.

עצירת ההון הפתאומית משפיעה בדרך כלל על מדינות מתפתחות, כלכלות מתקדמות פחות נוטות. זאת, מכיוון שמניחים שלכלכלות מתקדמות יש יותר כוח כלכלי להתמודד עם משברים אלה. מדינה עם בעיה זו עלולה לאבד גישה לשווקי אשראי בינלאומיים.

איך מודדים את העצירה הפתאומית?

אין הסכמה בקרב כלכלנים כיצד למדוד את העצירה הפתאומית. הבעיה העיקרית היא לקבוע את המשתנה המתאים ביותר למושג.

ראשית, יש מי שבוחר בתזרים הון נטו. ניתן להשיג זאת ממאזן התשלומים. שנית, יש מי שמודד זאת באמצעות תזרים הון גולמי. בקבוצה זו, יש הבוחרים את כל המשתנים המציגים את זרם ההון או את אלה שנחשבים להם הכי נכונים מבחינה רעיונית.

כמו כן, אין הסכמה לגבי מתי עצירה פתאומית או תנודה טבעית של המחזור. כלומר, כאשר הירידה בזרימה נחשבת למשמעותית. לפיכך, נוצרו קריטריונים כגון כי הירידה משנה לשנה חייבת להיות לפחות שתי סטיות תקן מתחת לממוצע המדגם. עם זאת, זה רחוק מלהיות קריטריון סטנדרטי.

עצירה פתאומית וצמיחה כלכלית

גם בתחום זה אין הסכמה בקרב איגוד הכלכלנים. יש הטוענים כי התופעה כשלעצמה גורמת להפחתה בתוצר המקומי הגולמי (תוצר). בינתיים, אחרים טוענים שנפילה עשויה להיווצר או לא. אם זה קורה, זה לא בגלל העצירה הפתאומית עצמה אלא בגלל בעיות כלכליות אחרות שנוצרו על ידי העצירה הפתאומית.

בכל מקרה, ערוצי השידור שהוכרו כמשפיעים על הייצור הם:

• אפקט קיינסיאני מסורתי: יש הפחתה באשראי, מה שמצמצם את הביקוש המצרפי. זה גורם לירידה בייצור.
• ערוץ פישריאן: מגדיל את הסיכון למשבר מטבע שמוביל לפשיטת רגל של חברות. זאת, עקב עלייה בשווי הריאלי של החוב. מול מצב זה, הבנקים מקטינים את ההלוואות בשל סכנת ברירת המחדל, מה שמגדיל או מייצר את המיתון.