מה קורה אם יוון תצא מהאירו?

לאחרונה כמעט כולם אומרים כי ההפרדה של יוון מהיורו היא בלתי נמנעת. שמשבר היורו הולך להתפוצץ. ובכן, בואו נראה בצורה ברורה ופשוטה מה היה קורה אם יוון תצא מהאירו, ולמהאף אחד מהצדדים אינו בעד מצב זה בטווח הבינוני.

אנו מתחילים מהרעיון ההגיוני שאם יוון תעזוב את האירו, היא תצטרך לטבוע מטבע אחר, שכנראה יהיה המטבע היווני העתיק, דרכמה. ברגע שאנחנו מתחילים אנו רואים את הבעיה הראשונה:

1. יוון תצטרך לְבַלוֹת סכומי כסף עצומים בלוגיסטיקה להחזיר את הדראכמה למחזור (להשלים את כל המזומנים בכספומטים בדרכמות, תצורת המכונות, הנפקת המטבע החדש, שינוי כל התוויות, תוכניות המרת מטבע, חינוך האוכלוסייה וכו ').

וזו תהיה המעטה מכל הצרות שיבואו. כפי שאנו הולכים לנתח כאן ישנם חסרונות רבים. עם זאת, כפי שמדגישים כמה כלכלנים, לא הכל יהיו חדשות רעות. כידוע, הטיעון החיובי העיקרי ליוון לצאת מהאירו הוא בכך שהיא יכולה לפחות את שער המטבע שלה.בוא נראה את השלכות חיוביות של פיחות מטבעו:

1. גידול בייצואמכיוון שהמטבע שלהם שווה פחות, מחירי המוצרים שלהם בחו"ל יהיו זולים יותר ולכן הם היו מוכרים יותר.
2. עלייה בתיירותשכן ברור שעבור שאר המדינות יהיה זול יותר לצאת לחופשה ביוון.

השלכות שליליות של פיחות:

1. מעוף הון מסיבי. משקיעים וכל מי שיש לו היגיון בריא, יבין שהכסף שיש ברשותך כרגע, אם תמשיך לשמור אותו בדרכמות, יהיה שווה הרבה פחות ולכן תרצה לשנות אותו למטבע אחר שלא מתכוון לערוך פיחות או ירידת ערך.
2. מכיוון שכולם ירצו להיפטר מכסף יווני, לאן ילכו למשוך אותו? לבנקים, ומה יקרה לבנקים? אתה רק צריך להסתכל על ההיסטוריה כדי לגלות מה קורה אם כולם רוצים להוציא את הכסף שלהם מהבנק - למרות שהם ימנעו משיכת כסף דרך לול בנק. אם יוון תצא מהאירו זה אומר מההמערכת הפיננסית היוונית מתחילה. אשר לא ניתן להציל על ידי המדינה היוונית אשר תהיה חדשה מפשיטת רגל (אם אינך יכול לשלם את חובותיך כעת או אפילו מרחוק, דמיין אם הם יקרים יותר מכיוון שהם פיחו את מטבעם).
3. כשאנשים משליכים את הדרקמות שלהם, הדבר יפחת עוד יותר, ולכן הממשלה ההלנית תצטרך לשלוט בשערי החליפין של המטבע שלה,המשפיעים על סחר חוץ ולאותה הגדולה המופלאה בייצוא.
4. על ידי הפחתת ערך המטבע, הכסף שיש ליוונים יהיה שווה פחות ולכן הם יהיו עניים יותר →ענייה של היוונים.

זהו סיכום קטן של ההשלכות החמורות שיהיו על יוון (או כל מדינה אחרת באזור האירו) היוצאת מהאירו בשלב זה. בנוסף ל לאבד את ההגנה המסחרית על השתייכות לאיחוד האירופי. אך למרות כל אלה, גם ההשלכות של שהייה ביורו אם שום דבר לא ישתנה אינן נוחות במיוחד.

1. אובדן ריבונות. אנו מתבוננים כיצד הממשלה ההלנית יכולה לקבל פחות ופחות החלטות מרצונה החופשי ולאחר ההצלה האחרונה שפיתחה הטרויקה יש לו את האף של אירופה תחוב למטבח, עם בדיקות שגרתיות כדי לוודא לאן הכסף הולך. עם המחאות הכרוכות בכך, מכיוון שאף עם לא אוהב לקחת את הריבונות שלהם.
2. קיפאון כלכלי. אם גל המדיניות המתהדקת והמכווצת יימשך, יידרשו כמה שנים ליוון להתחיל לייצר צמיחה כלכלית ותעסוקה. ניתן להימנע מהארכת הסטגנציה ביוון על ידי ניהול מדיניות מוניטרית מרחיבה מצד אירופה ובכך, לפחות, יכולה לייצר תעסוקה, ולשפר את מצבם של היוונים.

השלכות לאירופה אם יוון תצא מהאירו

לפני שננתח פתרונות אפשריים, בואו נראה כמה השלכות על שאר אירופה ביציאתה של יוון מהאירו. ראשית, קח בחשבון את סכום הכסף העצום שיוון חייבת לבנקים ומדינות אירופאיות (בעיקר צרפתיות וגרמניות) ול- ECB.

1. אי תשלום לבנק, בנקים ומדינות אירופה. עם ברירת מחדל כה גדולה, הבנק המרכזי יצטרך להכניס מחדש את המאזן שלה, שיהיה יקר מאוד מבחינה כלכלית (עלות החוב תעלה הרבה) ומבחינה פוליטית ייקח חודשים עד שכל המדינות באירופה יסכימו לקחת הַחְלָטָה. כמה כלכלנים הציעו כי אירופה מנסה להאריך את הליך המשא ומתן בין יוון לטרויקה כדי להיפטר מהחובות שמקיימים בנקים ומדינות ביוון. אין שום היגיון. החוב כל כך גדול שיהיה מהיר יותר לרוקן את הים התיכון בכפית.
2. אפקט הדבקה במדינות אחרות. למרות שזה נראה קטן מבעבר, עם פשיטת הרגל של יוון, הקיום הכלכלי של פורטוגל יהיה בסכנה גדולה. ואם פורטוגל תיכשל, מי לדעתך מושפע יותר מפשיטת רגל פורטוגלית? ברור לשכניהם היקרים בספרד, השותפים שלנו לא יכלו לשלם לנו את 65,700 מיליון היורו שהם חייבים לנו (כפי שניתן לראות במאמר על החוב בגוש היורו), מה שמקשה עוד יותר על המשבר בספרד ובאירופה. וכך זה יעמיק את שֵׁפֶל, היה מייצר עוד יותר אבטלה ומי יודע אם נגיע גם לפשיטת רגל, שתייצר קריסה כלכלית עולמית חזקה. מאחר שמדינות אירופה ייפלו כמו דומינו ופשיטת הרגל שלהן תשפיע על הרוב המכריע של המדינות על פני כדור הארץ.
3. נופל לדיכאון ברוב אירופה, גֶרמָנִיָה זה שמבסס את כלכלתה על יצוא, יראה כיצד לקוחותיה מפסיקים לקנות ממנה ו זה גם ייכנס למיתון, ובכך לאבד את כוחו הכלכלי של המנוע האירופי.

לאחר ניתוח זה אנו רואים בבירור כי אנו נידונים להבין זה את זה כאחים. Y, זו בשום פנים ואופן לא אפשרות טובה ליוון לעזוב את האירו. ההשלכות הגרועות ביותר של הישארותה של יוון ביורו יכולות להיות ממתנות אם לבנק המרכזי של הבנק המרכזי יהיה יותר כוח ולהנפיק אירובי-אג"ח, שכפי שאמרתי במאמר בנושא אגרות חוב, ישמש את היכולת לממן זול יותר למדינות פריפריה, לעורר את השוק כך שתוכל לא צריך לבצע כל כך הרבה התאמות ולקצר את המיתון. עלות המימון של ממשלת גרמניה הייתה כנראה גבוהה מהעלות הנוכחית. עם זאת, זה יהיה פיתרון הרבה יותר טוב לטווח הארוך עבור גרמניה מאשר אם יוון תחדל בחובותיה ותצא מהאירו. ניתן להבין שגרמניה לא רוצה לאבד את מתקן המימון שלה כדי לעזור לנו, ביתר שאת כאשר הם חסכו ומדינות פריפריה בזבזו את כספן במשך שנים רבות, בגלל שיעורי ריבית נמוכים נמוכים ממה שהיו זכאים לה. יורו-אג"ח לטווח ארוך יועיל גם לגרמניה, כי גם אם אנחנו לא רוצים, כולנו באותו תיק.כדי שיוון תישאר ביורו, יש צורך בתמיכה כספית רבה מצד השותפים שלה, לוח תשלומים והתאמות גמישות יותר, אישור ביטול חוב שלה, שאנו יכולים לכנות "פשיטת רגל מבוקרת" ובאמצעות הנפקת אירובונדס. אשר יקלו מאוד על המימון של מדינות פריפריה ושל האיחוד הפיסקאלי האירופי.