מבנה הון פשוט

מבנה הון פשוט הוא מבנה שבו אין ניירות ערך שעלולים לדלל שיכולים להפחית את הרווח למניה (EPS).

במסגרת המשאבים שלהם חברות יכולות לבחור סוגים שונים של ניירות ערך למימון פעילותם. חלק מניירות הערך הללו עשויים להיות ניתנים להמרה למניות כגון אופציות, כתבי אופציה או ניירות ערך להמרה מסוגים שונים כגון אג"ח או מניות מועדפות. אם ניירות ערך אלה הומרו למניות רגילות, הם עלולים לדלל את הרווח (נמוך) למניה (שכן הרווח הנקי של החברה יתחלק למספר גדול יותר של ניירות ערך).

לכן מבנה הון פשוט יכיל רק ניירות ערך שאינם ניתנים להמרה, כגון מניות רגילות, מניות מועדפות שאינן ניתנות להמרה או איגרות חוב שאינן ניתנות להמרה. בשונה ממבני הון מורכבים, שאמנם כוללים ניירות ערך מסוג זה.

דוגמא למבנה הון פשוט

חברת ABC הוציאה 10,000,000 כותרים. מבנה ההון שלה הוא כדלקמן:

• 5,000,000 מניות רגילות.
• 3,000,000 אג"ח. 1,000 יורו סמלי וקופון של 7%.
• 2,000,000 מניות בכורה שאינן ניתנות להמרה עם דיבידנד של 5% ושווי סמלי של 100 אירו.

זו תהיה דוגמה קלאסית למבנה הון פשוט שבו אין ביטחון שניתן להמיר לרווח מדולל למניה (EPS).

במקרה של חברת ABC, היא מממנת את פעילותה עם 50% מהמניות הרגילות, 30% עם אג"ח ו -20% עם מניות בכורה.

מבנה הון אופטימלי

מבנה ההון האופטימלי נחקר רבות על ידי ענף מימון התאגידים.
המסגרת התיאורטית הוצעה על ידי מודיליאני ומילר. למרות שהוא מניח שוק אידיאלי משהו (אין מיסים והשוק מושלם), הוא שימש במשך שנים כבסיס לחקר ההשפעה של מבנה ההון על שווי החברה.