לנסוע במניות אירופאיות?

ביצועי המניות היו כפופים תנודתיות גבוהה במהלך החודש וחצי האחרונים. בואו נעשה ניתוח של מה שקרה ונחשוב לאן הכסף הולך בשנת 2015.

ביוון בחירת המפלגה הרדיקלית של אלכסיס ציפראס ותוכנית הבחירות שלה שיחררה את העצבים של כל הבורסות באירופה בתחילת החודש שגרמה לנפילות חדות, לכך עלינו להוסיף את שדרוג לאחור של דירוג יוון על ידי Standard & Poor's ל- B -.

ההשפעות של הורדת דירוג ידועות ידועות, במיוחד כאשר מחסום דרגת ההשקעה נחצה עם התוצאה השלילית הקרובה שיש לו על נכסי אותה מדינה. במסגרת מדיניות הניהול של קרנות ההשקעה, רובם אוסרים על הקצאת חלק מההון מהשקעותיהם בדירוגים מסוימים (במיוחד הנמוכים ביותר), בגלל יכולת נמוכה לעמוד בתשלומיהם.

העצבים נרגעו בהדרגה לפני שבועיים, שניהם ביוון ואוקראינה (כרגע עם הסכם הפסקת אש). זה איפשר למניות להציע ריבאונדים צנועים. הנציבות האירופית הגדילה את נזילות חירום או ELA לבנקים היוונים, בעוד יוון כבר לא מדברת על "מחדל", ובכך מכירה בחוב הכולל, ומתעקשת על רצונה להישאר ביורו על ידי בקשה רשמית להאריך את האשראי הקשור לחילוץ, גרמניה רואה בהצעה ההלנית ודורש תנאים מחמירים יותר. זה כבר לא נראה כמו דיאלוג של חירשים וזה שיפר את הטון של התיקים. נכון להיום, יום שני, 23 בפברואר, הוצגה טיוטה עם הפעולות העיקריות שממשלת יוון רוצה לבצע כדי לבקש הארכה מבחינת תשלום חוב שלה.

במקביל, ה עליית מחירי הנפט שהתרחש בשבועות האחרונים גרם להערכה כללית של המדדים העיקריים. למרות שהנתונים העסקיים בארצות הברית עדיין חיוביים, היישום של הדולר משפיע על רווחי התאגידים בארה"ב (וימשיך להשפיע לרעה גם בחודשים הקרובים) והדבר מעלה את הסיכוי שה- FED יעכב בהדרגה את העלאת הריבית הראשונה . בהקשר זה, אירופה תשפר בהדרגה את מיקומה היחסי, המתובל על ידי א ירידת ערך של המטבע שלך עם התוצאה החיובית כתוצאה מכך עבור חברות מייצאות. זה נתמך על ידי נתוני האבטלה הטובים המתרחשים בגוש האירו, והריבאונד המשמעותי בתוצר הגרמני ב -0.70% ברבעון (יותר מכפול מהצפוי). בנוסף, כידוע לכולנו, תוכנית הזרמת הנזילות של הבנק המרכזי האירופי (QE) מתחילה בחודש מרץ, מה שיאפשר להקל על חברות היצוא עם פיחות עקיף של האירו.

למרות שהכל אפשרי בשוק לא יציב כמו הנוכחי ועם אי וודאות פוליטית חזקה באירופה, בהעדר חדשות, הדבר הסביר ביותר הוא ששוקי המניות ימשיכו להקפיץ. בהקשר זה נראה כי העברת הון והשקעה עוברת בהדרגה מארה"ב לאירופה. מניות אירופאיות הן נכס הכוכב עם היסטוריה ארוכה לשנת 2015.